生意社：政策調控市場情緒降温 棉價震盪偏弱

智通財經APP獲悉，生意社研究指出，由於供應端緊張壓力緩解和需求端恢復未到預期，9月上旬國內棉花現貨行情偏弱運行。據生意社商品行情分析系統，截至9月11日3128B級皮棉現貨價格在181687元/噸，周跌幅0.91%。生意社指出，近期棉花市場調控政策集中出台，或對後市棉價起到降温作用，短期新棉上市前棉價保持寬幅震盪為主，關注籽棉收購和下游需求改善情況。

為保障棉紡企業用棉需要，加強市場調控，今年7月有關部門公告增發75萬噸棉花進口滑準税配額，並啓動中央儲備棉銷售。4日起，棉花調控政策進一步強化，儲備棉日掛牌量由1.2萬噸增加至2萬噸，且棉花期貨交易保證金標準上調。據中國棉花協會從有關部門獲悉，近日滑準税配額已下達給棉紡企業，新棉收購期間將根據形勢繼續銷售中央儲備棉，以進一步穩定國內棉花市場，保障新棉收購有序進行。

儲備棉從前期的日投放1萬噸左右增到2萬噸左右，儲備棉持續投放和進口滑準税配額的增發大幅緩解舊作的緊張，市場情緒轉弱，同時當前需求端復甦緩慢，對棉價的上漲有所抑制。受此影響，期貨市場行情下跌，截至11日，鄭棉主力合約結算價17130元/噸，較週一下跌3%左右。

7月31日-9月8日儲備棉銷售累計成交368061.6457萬噸，成交率100%。9月4日-9月8日儲備棉銷售第六週，成交價格有所下降，平均成交價格17693元/噸，較前一週下跌210元/噸;折3128價格18246元/噸，較前一週下跌196元/噸。

近期美股下跌及美元強勢上漲下大宗商品市場承壓，國際棉花價格整體下跌。截至9月11日，ICE期棉主力結算價87.78美分，較月初下跌2.4%。9月ICAC下調了全球棉花產量和消費量數據，產量同比仍然增加，預計為2506萬噸，但較8月份預測下降了146萬噸。全球消費量下調了120萬噸，為2321萬噸，低於上年度的水平，後期有可能進一步下調。總體看，全球產量仍然超過消費，如果沒有出現特別極 端的情況，全球棉花供應仍然充裕。

下游棉紗現貨市場多觀望，紗廠在紡紗虧損的局面下，下調報價的意願不強，棉紗期貨跟隨鄭棉行情大幅下跌。需求端緩慢改善，坯布端去庫為主，紗線端改善幅度不大，紡企成品庫存略有增加。坯布市場交投較上週變化不大，目前大廠訂單量可維持至9月底10月初，部分可生產至10月底，但中小廠訂單偏少，部分可維持至9月中旬左右，由於織廠對後市預期下降，織造廠採購剛需為主。

據海關總署最新數據顯示，2023年8月，中國紡織品服裝出口總額278.62億美元，同比降幅10.02%，連續第四個月呈下降態勢，但降幅較上月縮窄，環比增加2.75%，增幅較上月略有擴大。8月紡織出口數據表現偏差。

後市預測：當前政策端的落實讓供應的增量對棉花價格形成一定的壓力，而目前處於9月紡織行業傳統旺季的節點，下游新增訂單並未如預期放量，旺季特徵不明顯，市場對金九銀十旺季訂單預期減弱。綜合來看，今年新棉上市時間將推遲，產量方面仍存不確定性，市場對籽棉搶收預期猶存，對棉花現貨行情支撐力度不減。但近期棉花市場調控政策集中出台，或對後市棉價起到降温作用，短期新棉上市前棉價保持寬幅震盪為主，關注籽棉收購和下游需求改善情況。