本文來源：時代週報 作者：崔鵬志
五一假期前，4月券商金股收益已透露消費回升。
截至4月28日收盤，小商品城（600415.SH）當月漲幅為67.47%，登頂4月券商金股漲幅榜，透露市場消費預期。回顧4月金股組合情況，整體收益較3月持平。從個股漲幅來看，隨着TMT熱潮的進一步分化，計算機、通信板塊部分金股收益下滑，但傳媒板塊金股異軍突起。
事實上，五一假期對消費的“加持”已提前到來。
攜程數據顯示，平台五一國內酒店、景區門票、機票訂單量反超2019年，其中酒店市場搜索熱度較2019年五一增長近200%；京東數據顯示，4月下旬平台户外裝備品類增速明顯，防曬衣較2022年同期同比增長10倍；鐵路部門預計，4月27日至5月4日，全國鐵路預計發送旅客1.2億人次，較2019年同期增長20%，超歷史最高水平。
此外，一季度經濟數據也在4月中旬出爐。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍近期指出，從一季度經濟數據來看，3月份出現明顯回升，像消費增速從一二月份的3.5%提升到10%以上，出口貿易的增速也回到兩位數。這説明，在政策支持以及投資者信心逐步恢復的背景之下，中國經濟增速今年可能會呈現出逐季抬升的態勢，這也為資本市場走出結構性牛市的行情打下堅實的基礎。
楊德龍認為，五一假期期間的消費比較活躍，有可能提高消費股的表現，推動消費股的回升，中國消費潛力很大，春節便曾出現消費股的一波行情。
小商品城漲超67%
據據每市APP統計，4月共有50家券商公佈金股推薦名單，剔除重複標的後，共有362只金股獲得推薦，其中包括75只創業板股、41只科創板股、12只港股以及2只ETF。
從組合收益率來看，4月金股組合收益前5名券商分別為東吳證券、海通證券、東方財富證券、天風證券以及中國銀河證券，當月收益率分別為11.6%、10.05%、6.46%、6.26%、6%；4月金股組合收益倒數5名券商分別為方正證券、中郵證券、東莞證券、國金證券以及東亞前海證券，當月收益率分別為-10.6%、-8.43%、-8.36%、-8.02%、-7.34%。
在個股漲幅上，4月金股漲幅之最為首創證券推薦的小商品城，當月漲幅為67.47%；東吳證券推薦的精測電子（300567.SZ）以61.14%漲幅位列第二；平安證券推薦的源傑科技（688498.SH）以54.46%漲幅位列第三。跌幅方面，4月金股跌幅前三位分別為國信證券推薦的移遠通信（603236.SH），華鑫證券推薦的景嘉微（300474.SZ），東方證券推薦的拓爾思（300229.SZ），跌幅分別為-34.93%、-26.7%及-26.7%。
時代週報記者注意到，小商品城在4月19個交易日內漲停3次，最近一次在4月28日，市場推測漲停原因為小商品城4月跨境業務不斷進展。11日，小商品城稱，擬投資83億元打造國際商貿城第六代市場；24日，小商品城稱，擬投資18億元建設“一帶一路”國際數據中心。
TMT熱潮進一步分化
從金股個股漲幅、跌幅來看，TMT熱潮進一步分化。在金股漲幅前10位中包含4只傳媒股、1只通信股，跌幅前10位中包含5只計算機股、1只通信股。
近日，公募基金一季度持倉數據出爐，顯示TMT獲明顯加倉。但處在當下節點，TMT熱潮分化趨勢愈發明顯。從4月推薦度較高的單隻金股受益來看，TMT股表現不佳。
在4月獲得7家券商共同推薦的騰訊控股（00700.HK）、愛美客（300896.SZ），當月累計跌幅為-10.73%及-2.65%。獲得6家券商共同推薦的青島啤酒（600600.SH）、寧德時代（300750.SZ）、科大訊飛（002230.SZ）、廣聯達（002410.SZ），當月累計變動分別為-3.15%、2.98%、-4.84%及-21.94%。
圖片來源：每市
中金公司研報指出，TMT板塊仍有政策及產業預期支持，但部分人工智能相關主題上市公司經歷前期大幅上漲後，大股東減持計劃增多，一季報業績集中披露期可能加大股價波動。而伴隨後續增長預期修復，行業基本面邏輯可能重新重於主題邏輯，市場風格也可能更加均衡。
“4月行情收官，整體來看出現風格切換。”楊德龍指出，一季度A股以ChatGPT為代表的AI板塊領漲，而4月份是年報密集披露期，讓投資者更加關注業績。經過4月份的風格切換之後，一些估值較低、業績優良的消費、新能源以及其他藍籌股具有估值回升的機會。
對於消費股走向，信達證券策略首席樊繼拓撰文此前指出，2023年上半年消費板塊大概率會有超額收益，驅動力由估值修復轉向盈利兑現。他認為，過去一個季度，疫情影響減退及地產政策變化，為消費帶來年度邏輯修復，Q2應該重點關注消費板塊業績兑現，短期來看，業績兑現確定性高的酒店、航空等出行鏈值得重點關注。