招銀國際:上調永達汽車(03669)目標價至29.8港元 維持“買入”評級

招銀國際:上調永達汽車(03669)目標價至29.8港元 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉,招銀國際發佈研究報告,上調永達汽車(03669)目標價至29.8港元,維持“買入”評級,上調對其今年全年盈利預測19%至25.4億元人民幣,主要考慮到供給“緊平衡”令經銷經銷商新車毛利率有所提升、上半年預計業績超出市場預期及二手車滲透率超出市場預期等因素。

公司近期發佈盈喜通告,預計今年上半年淨利潤同比增長不低於110%。該行認為剝離融資租賃業務、上半年業績超預期,以及加碼新能源業務減資本市場對經銷商的部分憂慮等利好因素,將帶動其估值向上重估。

該行表示,公司近期公佈出售永達融資租賃80%股份,並將尋找時機進一步出售剩餘的20%股權。由於融資租賃業務存在佔用資金期限長及壞賬等缺點,拖累整體資產負債表質素,故認為剝離金融租賃公司有助其改善資產負債表結構,提升資金週轉效率,並可降低整體負債率,專注汽車銷售服務等主營業務的發展。此外,此次交易資金回籠4.47億元人民幣,可用於內部新開店或外部收購兼併,進一步擴大門店網絡。

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