財聯社（北京，記者 楊澤世）訊，曾在新三板掛牌1年多即摘牌的孩子王兒童用品股份有限公司（以下簡稱“孩子王”）近日披露招股書計劃在創業板上市，預計融資金額24.49億元，分別用於全渠道零售終端建設項目、全渠道數字化平台建設項目、全渠道物流中心建設項目，以及補充流動資金。
“從業績來看，孩子王近兩年保持了較好的增長，上市條件相對成熟。該公司作為母嬰渠道企業，需要大量資金支持未來的發展。如果成功上市融資，能夠幫助其進一步打造線上會員體系與線下體系相結合的母嬰業態。”乳業專家宋亮向財聯社記者表示。
據瞭解，孩子王主要通過線下直營門店和線上渠道向目標用户羣體銷售食品、衣物品、易耗品、耐用品等多個品類；為孕產婦及嬰童提供兒童樂園、互動活動、育兒服務等各類母嬰童服務；同時，該公司還提供包括會員開發、互動活動冠名、商品線上線下推廣宣傳、廣告等在內的供應商增值服務。
數據顯示，孩子王2017年-2019年營業收入分別為52.35億元、66.71億元和82.43億元，淨利潤分別為9379.93萬元、2.76億元和3.77億元；從其母嬰商品銷售渠道分類來看，門店銷售收入佔9成以上，電商平台在上述期間銷售收入佔比分別為4.83%、4.61%和5.20%。
截至2019年末，該公司已有直營門店352家，並計劃未來3年利用本次募集資金在江蘇、安徽、四川、廣東、重慶等22個省（市）新建門店300家，從而進一步完善零售終端網絡佈局。
“繼續開店可以完善終端零售網絡，擴大規模。同時，孩子王也想通過線上會員體系的引流和線下消費者教育，研究出新的盈利增長點，而開店會產生規模效應。”宋亮説。
“新開門店需要進行店面裝修、宣傳等前期投入，同時消費者對新開門店的認可需要一個過程，因此新開門店從開業到實現盈利，需要一定的市場培育期。雖然公司在新店開設前會綜合評估所屬地區的預估市場規模等因素，但門店的擴張會因為市場培育期的長短差異等不確定性因素而面臨一定風險。”該公司在招股書中坦言，“由於我國各地區消費者的消費能力和消費習慣、當地母嬰行業區域競爭情況等存在一定差異，如果公司在門店擴張過程中無法及時確保資源匹配，將對公司的經營帶來不利影響。”
受新型冠狀病毒疫情影響，2020年一季度，孩子王門店的到店業務出現暫停營業的情況，線下收入較上期有所下降，短期內對其經營造成一定影響。資料顯示，目前該公司下屬門店已全部恢復營業。 值得一提的是，2017年-2019年，孩子王資產負債率居高不下，分別為63.20%、60.52%和60.87%，遠高於同行業的愛嬰室（603214.SH），後者在上述期間資產負債率分別為46.59%、33.05%和34.96%。
對此，孩子王解釋稱，“資產負債率略高於行業平均水平，主要是由於經營規模擴大，商品採購量加大，導致應付賬款餘額上升，同時，為完成江寧大倉建設，公司採用抵押擔保借款，增加了長期借款餘額，導致整體負債水平逐年上升。”
有消息稱，自2016年10月短暫在新三板掛牌到2018年摘牌，孩子王股東對其上市前景出現較大分歧。資料顯示，2018年5月-2020年6月，該公司股權進行了多次轉讓，天風證券、中金公司、中信建投等多家專業的投資機構紛紛出售其股權，轉讓價格從11元/股到20.43元/股不等。
此外，孩子王的投資方名單中還閃現了陸正耀的身影。資料顯示，2019年7月，孩子王原股東Rich Sparkle將其所持2349.2997萬股股份轉讓給福建優車投資合夥企業（有限合夥），佔孩子王當前總股本（9.79億股）的2.4%；而福建優車認繳出資額為32.5億元，陸正耀創立的神州優車股份有限公司出資10億元，佔比30.75%。