中山松德、楊樹恆康兩家投資機構，原想借着重組跟長江健康一起賺錢，卻沒想到自己成了A股市場中的“韭菜”。
9月3日，長江潤髮健康產業股份有限公司（下稱“長江健康”）發佈公告稱，公司第二大股東中山松德張家港保税區醫藥產業股權投資企業（下稱“中山松德”）和第三大股東楊樹恆康張家港保税區醫藥產業股權投資企業（下稱“楊樹恆康”），擬於6個月內進行清倉式減持。目前，二者分別持有公司股份1.44億股、8051萬股。
受該消息刺激，長江健康今日低開低走。截至收盤，報收於4.15元/股，跌幅2.58%。
資料顯示，長江健康的前身為長江潤髮，是一家電梯系統部件製造商，主要從事電梯導軌系統部件的研發、生產、銷售及服務。2016年，為進軍大健康領域，長江健康通過定向增發募集資金，收購了海靈化藥、貝斯特和海南新合賽三家藥企。
彼時，長江健康擬募資42億元。其中，中山松德斥資8億元認購5649.72萬股，楊樹恆康斥資5.2億元認購3157.26萬股，分別成為上市公司的第二大股東和第三大股東。
自公佈定增消息後，長江健康股價一路高漲。定增完成後，該股股價多次刷出歷史新高，最高達9.18元/股。那時，中山松德、楊樹恆康兩方所持有股份的市值累計最高曾突破20億元，盈利頗豐。
好景不長，隨後該股便走上了“下坡路”。截至2018年末，中山松德所持的上市公司股份市值僅剩5.08億元，而楊樹恆康所持股份僅剩2.84億元，較市值最高時折價六成。
2019年11月19日，定向增發的配售股終於得到解禁，不過並未有股東披露減持計劃。今年2月，長江健康多次向投資者透露阿奇黴素、頭孢他啶等抗感染藥品對新冠疫情具有積極作用，連獲3個漲停板後，中山松德和楊樹恆康終於忍不住披露了第一份清倉式減持計劃。
不過，當市場發覺長江健康僅是在蹭熱點後，該股又迅速回落。截至9月1日，上述兩位股東減持計劃屆滿，但雙方都未進行減持。
新浪財經首席評論員艾堂明對《國際金融報》記者分析稱，兩大股東再發清倉式減持公告或是為減持做好準備。他認為，“在蹭完新冠熱點後，長江健康股價出現了短暫的小幅拉昇，隨後又出現下滑。由於在公司股價拉昇之時，中山松德和楊樹恆康因此前並未披露減持計劃，從而錯失了減持‘良機’，而此後這兩大股東又一直沒等到合適的價格離場，因此未實施減持。如今，兩方或是吸取前一次減持的經驗教訓，提前披露了減持計劃。這樣等公司股價拉昇之時，兩股東可及時離場。”
艾堂明進一步指出，“相較於當初進入上市公司時所花費的成本，若本次減持期間，長江健康的股價還不能達到中山松德、楊樹恆康的心理預期價格，他們可能仍然不會選擇‘割肉’減持。不過，若兩位股東需要資金回籠，則可能會在合適的價位離場。就目前情況來看，長江健康沒趕上當下熱點，也不是創業板中的低價股，股價短期內要大幅拉昇，恐怕不易。”
截至9月3日收盤，中山松德、楊樹恆康持有的長江健康股份的市值分別為6.11億元、3.41億元，較2016年的投資額虧損23.63%。
轉型之困難解目前，長江健康主要從事醫藥產品研發、生產和銷售，提供婦產科專科醫療服務，以及電梯導軌等機械產品的銷售。今年上半年，公司實現營業收入20.11億元，同比下降19.85%；實現歸母淨利潤1.62億元，同比下降4.74%。
2019年10月，在完成對傳統產業的徹底剝離後，長江健康表示，將圍繞婦女兒童健康事業，通過收購兼併實現快速發展醫藥、醫療產業。然而，長江健康此前的財務數據顯示，目前婦女兒童健康業務的收入佔總收入的比重僅為個位數。
受行業政策以及新增民營婦產醫院的競爭影響，長江健康通過收購獲得的鄭州聖瑪2019年業績低於預期，出現虧損。年報顯示，去年公司實現營業收入50.73億元，同比增長8.54%；實現歸母淨利潤-3.72億元，同比下滑201.41%，為上市以來首虧。
對此，長江健康表示，虧損的主要原因是對收購華信製藥、長江聖瑪形成商譽計提減值準備總額8.46億元。同時，華信製藥2019年經營形式不樂觀也是因素之一。
2018年7月，長江健康為加快轉型發展步伐，以9.3億元的價格收購了以阿膠、鹿角膠、龜甲膠為主打產品的華信製藥60%的股權。為確保交割後華信製藥可有序經營，該收購設置了對賭協議。
然而，因阿膠行業形勢變化快，業績對賭失敗，華信製藥一次次採取極端行為，阻止上市公司的審計工作。今年4月，長江健康宣佈公司事實上已對華信製藥失去控制。
一名中藥材行業的人士告訴《國際金融報》記者，過去十幾年阿膠行業都處於高速發展階段，但由於入行門檻不高，阿膠市場非常混亂。目前，隨着阿膠不斷漲價，有些產品甚至已經漲到“天價”，阿膠市場高速增長的時期已結束。
如此情況之下，長江健康要如何實現彎道超車？對此，《國際金融報》記者向長江健康發去採訪提綱。截至發稿前，尚未收到相關回復。
記者 金旻