財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，週四(8月26日)，由於美元在傑克遜霍爾全球央行年會前出現上漲，銅價和其他工業金屬隔夜紛紛回落，結束了本週早些時候的反彈行情。不過，在大宗商品期貨市場上，一個罕見現象時隔逾一年後再度出現，正令一些銅市多頭嗅到了潛在的機會——精煉銅價格再度低於廢銅價格。
蒙特利爾銀行大宗商品研究部總經理Colin Hamilton本週表示，在銅價經歷了數月的回調修正行情後，買家似乎已重新入場。他指出，在上週末中國高品位廢銅的現貨價格已高於了精煉銅價格。這有力地表明，廢銅供應正在迅速減少。
上次出現這一幕還要追溯到去年4月，當時全球央行和各國政府向經濟注入了數萬億的刺激資金。而LME期銅則在當年一季度觸底後一路飆升，在今年5月一舉突破了10000美元大關，並刷新了10747美元的歷史新高。
Hamilton指出，廢銅價格的上漲及供應不足令部分需求轉向直接購買精煉銅，可能推高後者價格。
Colin Hamilton認為，“這一走勢顯然不同尋常，儘管在經濟層面上沒有太大意義，但這是一個跡象，表明市場拋售可能已經超出了基本面本身。我們確實看到有一些初步跡象表明，中國買家已停止去庫存化，正重返市場。”
儘管過去幾個月銅價出現了回落，但自去年疫情低點以來，LME期銅價格仍上漲了126%，整體向上趨勢並未完全轉變。
銅價後市堅挺
銅被用於電力和建築領域。許多分析師預計，隨着化石燃料被電氣化取代，銅的需求將非常強勁。事實上，除了上述廢銅和精煉銅價格之間出現的罕見倒掛外，在一些其他領域，眼下也不乏看好銅價後市前景的跡象。
中國洋山銅進口溢價近期已從6月的每噸21美元升至100美元以上，這表明中國市場對海外金屬的需求更為強勁，中國曆來是實物市場中世界上最大的銅買家。
此外，倫敦金屬交易所註冊倉庫的銅庫存已從一週前的近24萬噸降至178125噸。LME現貨銅相對於三個月期合約的價差已從8月中的約30美元折讓升至溢價，這表明可快速交割的金屬供應趨緊。
“我看不到看空的真正理由……有打破紀錄的空間，”諮詢公司T-Commodity的Gianclaudio Torlizzi週三表示。他還指出，高通脹預期、庫存下降、中國進口溢價上升以及積極的需求前景都在支撐價格。
在技術層面，Torlizzi預計銅價只要能守在200日移動均線切入位8880美元上方，技術面就將得以改善。LME期銅週五最新交投於9297美元。
高盛分析師Christian Mueller-Glissmann最近也指出，“銅價可能在今年年底前走高。我們的策略師認為，供需之間的缺口，可以幫助銅價在第四季度上破區間。”