東方證券：維持長安汽車(000625.SZ)“買入”評級 目標價26.45元

智通財經APP獲悉，東方證券發佈研究報告稱，維持長安汽車(000625.SZ)“買入”評級，預測2021-2023年EPS0.61/0.7/0.82元，可比公司21年平均PB3.44倍左右，予21年PB3.44倍估值，21年每股淨資產7.69元，目標價26.45元。

東方證券主要觀點如下：

長安整體銷量同比增速跑贏行業銷量平均水平。

長安汽車7月整體銷量17.79萬輛，同比增長7.89%，環比增長2.83%，同環比實現正增長系需求持續向好;前7月累計銷售137.88萬輛，同比增長38.44%。據乘聯會，7月乘用車批發銷量同比下滑11.17%，零售銷量同比下滑4.68%，長安汽車整體銷量增速跑贏行業銷量增速平均水平。

長安自主銷量同環比增長，預計未來幾個月芯片短缺緩解及疊加新車型推出將帶動品牌持續突破向上。

長安自主品牌7月銷量9.88萬輛，同比增長11.43%，環比增長7.55%，需求持續向好;前7月累計銷量80.07萬輛，同比增長57.29%。銷量方面，CS75系列7月銷售20119輛，逸動系列13049輛，UNI系列10135輛，CS55系列8431輛，歐尚品牌20154輛。

新車方面，7月逸動DT上市，8月初歐尚X5青春版上市，CS75藍鯨版、CS55PLUS、歐尚X7PLUS將在9月前接連上市;長安UNI系列轎車配備一體式大連屏更具科技感，或將於下半年上市。預計未來幾個月芯片短缺逐步改善，CS、歐尚、UNI系列推新車貢獻增量，強化高端化發展趨勢，有望引領長安自主品牌持續向上突破。

長福銷量同環比改善，受芯片短缺擾動長馬銷量同環比下滑。

長安福特7月銷售2.6萬輛，同比增長19.88%，環比增長19.74%;長福前7月累計銷量14.7萬輛，同比增長23.38%。長安馬自達7月銷售1萬輛，同比下降16.07%，環比下降0.63%，預計仍受芯片短缺擾動;長馬前7月累計銷量7.03萬輛，同比增長3.49%。7月長安福特Mach-E新車型上市，下半年長安福特EVOS將上市，預計芯片短缺緩解後長福、長馬銷量將持續改善。

風險提示：長安福特銷量低於預期風險、長安馬自達銷量低於預期、長安自主品牌銷量低於預期的風險。