互聯網講故事 不好使
春節期間，大洋彼岸的扎克伯格給美股市場送了一個驚喜。
Meta公司單日暴跌26.39%，拖垮納斯達克指數下跌3.74%，創下2020年9月以來最大單日跌幅。
華爾街終於不再相信互聯網科技公司的故事了。
無論是元宇宙還是公司業績，都已經無法支撐扎克伯格設想的未來。
Meta的界面已經出現三大轉向：
1、2021年四季度業績同比下滑8%，美國大環境是四季度GDP增幅6.9%，對比之下落差明顯。
作為曾經的巨頭，業績增幅跑不贏大盤，遭受市場質疑也情有可原。
2、日活躍用户首次出現環比下降，高管的解釋是對手tiktok強勢崛起。
3、未來業績指引低於預期，投資者看不到希望。
撇開公司下降的業績、下滑的用户不談，Meta面臨的危機實在是有點多。
蘋果公司隱私政策的改變，可能導致2022年廣告收入損失百億。元宇宙持續加大的投資，導致2021年已經出現百億美元虧損。
扎克伯格個人財產也從1210億美元掉到920億美元，直接跌出全球富豪榜前10。
臉書用户量飽和已經不是一個新問題了，早在2018年用户數下降就首次出現，過去五年間歐美用户幾乎停滯，一直依賴全球範圍的用户增長來彌補，直到Tiktok的出現徹底扭轉了局勢。
平心而論，Meta的整體財報表現絕對不算差，只是中規中矩。
分板塊看，Facebook、Instagram、messenger、WhatsApp四個APP的廣告收入為326.39億美元，佔總營收的96.94%，遊戲應用內支付收入1.55億美元，同比下滑8%。
Facebook整體的日活/月活比值仍然維持在66%，這對於一個圖文為主的社交網絡產品來説，已經是很優秀了。
可惜的是，在Meta處於轉型陣痛的過程中，其他科技巨頭卻在高歌猛進：
1.亞馬遜2021年四季度淨利潤142億美元，同比增長98.6%
2.微軟2021年四季度淨利潤187.65億美元，同比增長21%
3.蘋果2021年四季度淨利潤346.30億美元，同比增長20%
4.谷歌2021年四季度淨利潤206億美元，同比增長35.5%
未來扎克伯格寄予厚望元宇宙，不太可能通過硬件賺到錢，利潤會像蘋果、微軟、谷歌一樣來自於軟件和服務生態，前提是硬件能夠佔據主要市場，操作系統也把握在Meta自己手裏。
華爾街不再願意為如此遙遠的硅谷夢想買單，紛紛用腳投票。
扎克伯格沒錯，Meta的大方向也沒錯，錯的是這家公司真的已經老了。
資本市場 構建新秩序
被視作先進生產力的互聯網，迴歸平凡。
在它短暫又輝煌的幾十年裏，科技公司對資本市場的策略從未改變：
在高峯期講價值和技術，在低谷期説故事炒概念。
牛皮總有吹破的時候，上一次是2000年互聯網泡沫崩潰，這一次是2022後疫情時代暴跌。
之前奈飛用户增長停滯的時候，華爾街就已經給硅谷提了個醒，可惜沒人信。
1月20日美股盤後奈飛暴跌20%，核心原因就是用户不增長，魷魚遊戲的紅利吃完了。
分析師預計奈飛2022一季度用户增長570萬，奈飛自己在指引裏説大概250萬，相差巨大。
正所謂歷史不會簡單地重複，只會一次次重演。
奈飛和Meta的遭遇很像，業績不算難看。當季營收77.09億美元，同比增長16.03%，符合預期，淨利潤6.07億美元，同比增長12%，卻還是沒人買單。
財報後的電話會議上，奈飛高管承認：
業務低於疫情前，很難解釋為什麼增長放緩。
奈飛已經上調了美國和加拿大的每月訂閲費用，美國從13.99美元上升到了15.49美元，加拿大從14.99美元上升到16.49美元，上一次調價還是2年前。
相比國內的愛奇藝、優酷、騰訊，甚至B站，奈飛絕對是更加純粹專注的視頻網站，為了會員體驗能夠做到：
1.拒絕廣告和不符合核心定位的盈利策略
2.收入大頭就是會員，一切業務圍繞提升體驗
3.平台開放，專注內容研發，兼容網絡電視、平板、手機甚至遊戲機，解決用户一切需求
曾經的流媒體之王，想盡一切辦法產出更多的電影電視劇集，讓用户觀看時儘可能流暢。
然而這一次暴跌告訴了所有人一個簡單的道理，沒有堅實的內容和業績做支撐，一切所謂的算法、數據挖掘、冷門影片和創作支持，都是空談。
奈飛十多年如一日的堅持換回巨大回報，最終在策略失效的時候，也讓自己摔得更慘。
在奈飛和Meta輪流暴跌之後，美股科技板塊依靠剩下的幾位巨頭，勉強挽回了一點尊嚴。
亞馬遜極強的財報公佈後，道瓊斯指數2月4日上漲1913億美元，創下有記錄以來最大單日漲幅。
最受歡迎的是雲業務，算是巨頭們唯一能拿得出手的第二增長曲線。
軟財報顯示其Azure業務在截至2021年12月的財季增長46%，並預計在2022年3月繼續保持。谷歌雲收入增長45%，連漲2個季度。亞馬遜連續第四個季度加速增長，幫助抵消了亞馬遜核心電子商務業務的疲軟。
在電商業務幾乎停滯的背景下，多虧了雲業務爆發式持續增長，才帶來了亞馬遜淨利潤和股價的雙重爆發，顯然相比於Meta和奈飛，亞馬遜的故事要好聽得多。
A股 坐等春天到來
2013年諾獎得主羅伯特·席勒在拆解2000年互聯網泡沫的時候，用了一個詞：
非理性繁榮
中國A股市場之前也炒了好幾個月的元宇宙，誕生了一批又一批妖股，它們幾乎沒有實質上的業績支撐，在概念解釋上也模糊不清，卻吸引了大量的炒作資金和跟風散户。
元宇宙概念就像是互聯網泡沫時期，非理性繁榮的最佳載體，國內外公司都趨之若鶩。
2021年6月中國VR、AR領域有超過27筆融資。
天眼查數據顯示，中國有510家名字包含元宇宙的企業，超過93%企業成立於1年內，註冊資本在100萬內和500萬以上的企業各佔30%。
華爾街給了扎克伯格和美股當頭一棒，讓所有人清醒了一點點。
元宇宙是一個依賴前沿技術的科技產物，需要在產業技術的研發上有突破，才能推動最終的產品落地發展。
從目前幾乎所有公司的元宇宙產品來看，基本處於從0到1的早期階段，無非圍繞着社交、遊戲、電商這樣的基礎應用場景，距離大家想象中的虛擬現實互通還差得很遠，技術和生態幾乎為零。
理想和現實之間，存在着一條巨大的鴻溝，去泡沫化長路漫漫。
泡沫破裂的Meta總有人接盤，但願那個人不是你。
對於當下的A股來説，未來的方向必然是“越來越硬”，脱虛向實才是正道。
春節後首個交易日開盤後大漲，油價站上90美元，中石油盤中拉昇8%，發改委定調基建，建築、鋼鐵、煤炭、有色再次起飛。
2月1日發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆在《求是》發表署名文章：《國民經濟量增質升 “十四五”實現良好開局》。
文章裏強調：
落實穩健有效的宏觀政策，慎重出台有收縮效應的政策，政策發力適當靠前。加強財政政策和貨幣政策協調聯動，做好跨週期和逆週期調控有機結合。
主流券商紛紛對春節行情保持樂觀態度，關鍵詞包括：
積極加倉、開門紅、無需悲觀、A股先揚後抑、共盼春來、佈局三低等等。
穩增長會變成整個2022年中國股市和經濟的共同主線，基建、銀行、地產，以及半導體、專精特新為代表的國內優質科技公司，將持續脱穎而出。
一個有趣的現象是，半導體龍頭台積電在美股的市值已經達到6276.19億美元，大約是3.9152萬億人民幣，超越了曾經的亞洲第一騰訊公司的市值。
失去華為之後的台積電，業績不降反增，5納米產能被蘋果、AMD、高通、聯發科悉數瓜分完畢。
台積電的崛起，已經給中國的專精特新企業，指明瞭未來前進的道路。
正月初七，春節逐漸遠去，人們再次投入到忙碌的日常生活中去。申請文末點個贊！或許我們度過的每一個日常，都是連續發生的奇蹟。祝檀香們開年大吉！