A股：盤中反彈後再次跳水，為何市場這麼弱？

今天A股的走勢讓人失望，上證指數開盤後拉高，整個上午都是紅盤運行，午後一度拉昇，但並未超過上午的高點便再次出現單邊跳水，至收盤時以綠盤報收，下跌0.18%，深證成指下跌0.6%，創業板指繼續大跌0.98%。

為何大盤拉高後再次跳水，新年開局的A股為何如此之弱？

首先同，近期上證指數處於反覆震盪的走勢，自去年底12月中旬，大盤就進入了這樣的格局，漲幾天就會下跌，跌幾天就會反彈，沒有明確的趨勢性走向，大盤處於無序波動中，多條均線的運行也顯得雜亂無章，大盤在昨天探底回升後，今天上午順勢繼續反彈，但做多力量不足，僅盤中反彈後就再次走弱。

今天上午大盤看起來還比較穩健，整個上午都沒有翻綠過，不過從上午的情況也可以看出，分化非常明顯，上午收盤的時候，深成指、創業板指、科創50指數都是下跌的，雖然午後創業板一度出現強勁回升翻紅，但很快又步入單邊下跌，並且跌破了上午的低點，市場沒有形成做多合力，上漲難以延續。

其次，我在昨天指出，大盤連續下跌後釋放了拋壓，週四出現縮量探底回升的走勢，上證指數最低探至半年線位置，然後出現快速回升走勢，説明半年線的支撐還是比較強的，有資金在半年線的位置入場抄底推動指數反攻。

由於大盤連續下跌，過度偏離5日均線，多頭有反彈的需求，但市場整體弱勢，大盤反彈至5日均線之後會再次碰到壓力，重新步入調整，然後再去尋求半年線的支撐。指數今天開盤後向上反彈，最高漲至3607.23點，而今天的5日均線位置就3607點，指數碰到5日均線後就上攻無力，出現了跳水，説明空頭依然主導着當前市場。

最後，近期A股整體表現不佳，僅看上證指數的話，其實不算太差，目前位置還在3600點附近，本週也僅下跌了1.66%，但如果看雙創的話，就比較慘淡了。創業板指上週大跌了4.95%，本週跌幅繼續擴大，大跌了6.8%，科創50指數上週大跌了5.25%，本週繼續大跌6.63%。

這説明當前市場做空力量主要來自於成長性行業，一方面是去年成長性板塊表現較好，大量基金集中抱團各賽道股，均獲得了遠超大盤的回報，今年開年後風格切換，低估值品種走強，而在沒有增量資金入場的情況下，這些資金必然會從高估值成長股中流出。另一方面，是由於美聯儲緊縮預期升温，對全球資本市場中高估值品種都不友好，使得成長性板塊出現了短期拋售潮。

因此，目前A股整體弱勢，雖然上證指數相對錶現穩健，主要是由於低估值類品種受資金關注，對沖了下跌力量，但僅靠金融地產拉指數，很難真正讓市場維持強勢，只有成長性行業完成估值修復、充分釋放賣壓並企穩後，A股才能真正轉強，接下來大盤依然會是一個震盪走勢，下週預計將會再次考驗半年線的支撐力度，需跟蹤觀察成長性行業何時能真正企穩。