作為國內光伏行業的先行者之一，擁有廣闊市場前景，晶澳科技卻增收不增利，引來投資者疑惑。
8月24日，晶澳科技披露半年報顯示，上半年實現營收161.92億元，同比增加48.77%；實現淨利潤7.13億元，同比增加1.78%。
在發佈半年報的同時，晶澳科技還發布了一份非公開發行股票預案，擬定增50億元，用於發展年產20GW單晶硅棒和20GW單晶硅片項目、高效太陽能電池研發中試項目和補充流動資金。
當日早盤，晶澳科技股價一度漲停，此後又出現回落，截至收盤，報收62元/股，漲幅5.32%。
增收不增利
晶澳科技是國內光伏行業的先行者之一，主營業務為太陽能光伏硅片、電池及組件的研發、生產和銷售，以及太陽能光伏電站的開發、建設、運營等業務。根據PV InfoLink統計數據，晶澳科技2018-2020年組件出貨量連續三年穩居全球前三名。
作為朝陽產業的光伏產業，市場前景廣闊，但晶澳科技卻增收不增利，引得投資者連連發問。2021上半年，晶澳科技扣非淨利潤5.4億元，同比下降27.95%。
不過，環比一季度報，晶澳科技半年報業績已有所改善。2021一季度，晶澳科技實現營收69.56億元，同比增長51.52%；實現淨利潤1.57億元，同比下降45.11%。
關於增收不增利的原因，記者致電晶澳科技，電話無人接聽，採訪函暫未回覆。
有業內人士認為，這或與上半年原材料價格上漲有關。光伏產業主要原材料為多晶硅料。2021年以來，由於供給無法滿足快速增長的市場需求，晶硅料市場價格大幅上漲，給業績帶來一定影響。
半年報顯示，晶澳科技營業成本為140.83億元，同比增長60.76%；銷售毛利率13.02%，同比下滑6.49%。
對於營業成本大幅上漲，晶澳科技表示，主要系出貨量增加，銷售規模擴大；以及原材料價格上漲所致。
此外，從營收來源看，晶澳科技海外收入100.9億元，佔總營收比重高達62.31%；國內收入61.02億元，佔總營收比重37.69%。
海外市場比重較高，晶澳科技在全球市場上的行業影響力也相對較大，不過受到海外不確定因素風險也更多。
半年報顯示，晶澳科技境外業務毛利率為10.53%，同比下滑9.97%。受到海外新冠疫情和原材料價格的影響，一定程度上提升了企業的生產成本。
定增以降低財務風險
在發佈半年報的同時，晶澳科技發佈的一份非公開發行股票預案也引人注目。
預案顯示，晶澳科技擬募集資金總額不超過50億元，用於年20GW單晶硅棒和20GW單晶硅片項目、高效太陽能電池研發中試項目及補充流動資金。
此外，公告中也顯示，此次定增擴產也有利於降低資產負債率，降低財務風險。
2019、2020年報和2021半年報，晶澳科技資產負債率分別為70.92%、60.21%和67.10%，始終處於相對較高水平；而利息費用佔當期淨利潤的比例分別45.05%、32.62%和27.00%，財務成本較高，對公司盈利能力產生了一定影響。
通過本次非公開募集資金補充流動資金，將減少公司未來債務融資金額，有利於降低公司的財務成本，提升公司的盈利能力。
擴產以佈局行業發展
目前，在碳減排大背景下，全球光伏產業持續蓬勃發展，市場規模持續提升，行業集中度呈現提升趨勢。晶澳科技作為光伏全產業鏈龍頭企業，持續提升市場份額，亟需加大對光伏產業鏈各環節的投資。
根據公告，此次定增擴產項目中，單晶硅棒硅片項目地點位於雲南曲靖經開區南海子工業園區，總投資約59億元，擬使用募集資金約32億元。由晶澳科技全資子公司曲靖晶澳光伏科技有限公司組織實施，擬建設單晶廠房、切片車間、包材庫、固廢庫、原料庫等建築物。
經測算，該項目內部收益率（税後）為18.61%，靜態投資回收期（含建設期）5.61年。
而高效太陽能電池研發中試項目為中試研發類項目，投資總額3.56億元，擬使用募集資金投入金額3億元。
晶澳科技下屬子公司晶澳（揚州）太陽能科技有限公司將利用現有廠房，新建中試生產線，對新型金屬化工藝開發、新型鈍化膜開發以及新型透明導電膜開發等課題進行研究，以提升異質結電池的中試生產能力，為該產品的大規模產業化生產打下良好基礎。
隨着光伏行業政府補貼的逐步退出以及“平價上網”的逐漸普及，市場對光伏產業的技術要求有了更高的標準。
而異質結電池轉換效率高於目前主流電池技術，未來幾年產業化進程速度可觀。
2021上半年，晶澳科技研發費用達2.14億元，同比增加65.89%。對此，晶澳科技表示，目前實驗室效率已突破26%的轉化效率，且工藝步驟相對簡單、發電性能優異，將會是未來高效電池的重點發展方向之一。
根據中國光伏行業協會預測，預計2025年異質結電池的市場份額將超過10%。
記者 王麗穎 實習生 熊若煬
見習編輯 胡鑫宇
責任編輯 孫霄