高盛集團的首席股票策略師大衞·科斯汀(David Kostin)認為,科技板塊近期將會繼續跑贏大盤,並將這個板塊描述為今年截至目前為止“無與倫比的市場領先者”。
與此形成對比的是,科斯汀認為能源板塊是今年迄今“最大的落後者”,並補充稱未來幾周高盛集團將會繼續避開這個板塊.。
科斯汀在一份研究報告中寫道,高盛的分析師一直都在反思過去三個月時間裏美國股市的“非凡”漲勢。
“我們的許多客户都在集中討論金融資產和經濟之間明顯脱節的問題。”科斯汀在報告中寫道。“大多數機構投資者都對有記錄以來最嚴重的GDP收縮與36%的市場反彈同時出現感到震驚,我們也是如此。”
“但是,增量數據改善和非同尋常的政策支持結合到一起,已經足以向前瞻性的市場保證,病毒對盈利造成的損害最終將是短暫的。”他補充道。
在週一,由於擔心新冠肺炎疫情可能出現第二波感染浪潮,美國股市早盤大幅下跌,道瓊斯工業平均指數跌超1.4%,標普500指數和納斯達克綜合指數也雙雙走低。上週,主要股指創下了自3月20日以來的最大單週跌幅,道瓊斯工業平均指數和標普指數分別下跌5.5%和4.7%,納斯達克綜合指數下跌2.3%。
科技板塊VS能源板塊
本月早些時候,美國國家經濟研究局(National Bureau Of Economic Research)表示,由於新冠病毒危機對經濟造成了影響,從而使得身為世界最大經濟體的美國正式進入了衰退週期。這場大流行引發了美國自“大蕭條”時期以來最嚴重的經濟低迷,自3月份封鎖命令頒佈以來,已有數百萬美國人失去了工作。
儘管如此,在大規模財政刺激、央行政策和有關限制措施逐步放鬆的樂觀情緒的推動之下,全球股市都出現了反彈。
科斯汀表示,最近幾周以來投資者關注的是華爾街和普通民眾之間另一種脱節:機構投資者和散户投資者的相對錶現。根據高盛集團的分析,自3月下旬以來,一些最受歡迎的散户交易股獲得了“令人難以置信”的回報,其表現優於標普500指數36%的漲幅,甚至超過了高盛最看好的一些對沖基金股。
科斯汀稱,即使是在經濟復甦相關股票最近飆升之後,儘管能源股實現了自3月底市場見底以來最強勁的上漲,但投資者仍舊需要避開這個板塊。
這是因為,科斯汀認為油價所面臨的基本面“逆風”不太可能很快改變。他指出,預計原油價格近期可能會回調20%。
科斯汀表示,相比之下,科技股被認為將可繼續跑贏大盤。他指出,信息技術(IT)板塊今年截至目前為止的累計漲幅達到了7%;即使是在上週大幅下跌之後,納斯達克100指數距離危機之前的峯值也僅差不到1%。
“隨着市場下跌,這個板塊受到其質量屬性的支撐,包括強勁的資產負債表和高利潤率,以及其盈利的彈性等。”高盛集團的分析師表示。但他們同時發出警告稱:“該板塊面臨的主要風險包括其受歡迎程度——如果投資者大幅削減風險敞口,就有可能會導致表現不佳——以及政府監管和税制改革的可能性。”