競買方悔拍8000萬股股份，留給×ST拉夏的時間真的不多了
3月7日晚，*ST拉夏發佈公告稱，根據上海證券交易所大宗股票司法協助執行平台顯示的拍賣競價結果，公司實際控制人邢加興所持有的1.416億股公司A股股票已全部競買成交。
同時，公告顯示，其中8000萬股股份競買方三家公司或存在由同一自然人王光輝控制的情形。
然而，在上述8000萬股份競拍後，上述競買方未能在規定期限內支付成交款差額。3月23日，公司又發公告稱，上海金融法院已裁定拍賣、變賣或變價上述8000萬股公司股份，重新處置的時間尚未確定。
對於這家曾經被譽為中國ZARA的服裝企業，先後提示多次退市風險，現在又遭遇“悔拍”，可謂屋漏偏逢連夜雨，看來留給*ST拉夏的時間，真的不多了。
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1.416億股遭拍賣僅6160萬完成交割
悔拍未改股價上漲走勢
來看看此次拍賣的來龍去脈：
根據此前信息公告顯示，公司實控人邢加興的所有直接持股已經全部以質押的方式用於融資，由於無法按期還款，這批股票於2021年3月5日全部被拍賣。
3月7日，拉夏貝爾發佈了關於實際控制人股份被司法拍賣的進展公告稱，根據拍賣競價結果，邢加興所持有的1.416億股公司A股股票已全部競買成交。若本次被拍賣的1.416億股公司股份全部或大部分完成過户，將可能導致公司控股股東和實際控制人發生變化。
公開資料顯示，本次拍賣競買人北京西雅衣家、光大通融、新疆西雅衣家合計競買成交8000萬股公司股份；上海文盛資產管理股份有限公司間接持有上海其錦企業管理合夥企業（有限合夥）100%份額，合計競買成交6160萬股公司股份。截至昨日公告發布，僅有後者的6160萬股股份完成股權交割。
而本次“悔拍”的競買者北京西雅衣家、新疆西雅衣家均屬於西雅衣家商貿集團有限公司（以下簡稱“西雅衣家”），西雅衣家主要從事國際快時尚服飾品牌C&A;在中國區的服裝零售業務。此外，西雅衣家與光大通融均由中科通融投資基金管理（北京）有限公司（簡稱“中科通融”）全資控股，最終受益人為王光輝。
在拍賣結果公佈的當天，還有投資者表示，不排除未來拉夏貝爾和眾所周知的國際快時尚品牌C&A;會成為一家，未來靠C&A;的拉夏貝爾有望實現事業第二春，沒想到僅過半個月，這個希望就落空了。
不過，或是受競買結果影響，*ST拉夏股價於3月8日一字漲停，雖然8000萬股份被悔拍，也絲毫沒有影響股價上漲的趨勢，且在A股指數整體下跌的3月，也錄得了34.81%的漲幅。
對於此次悔拍，公司表示，本次部分股份悔拍不會影響公司的正常生產經營，不會對公司主營業務、持續經營能力等產生不利影響，也不會導致公司股權分佈不具備上市條件。值得注意的是，公司實控人邢加興之一致行動人上海合夏投資有限公司所持有的4520萬股公司股票，也將於3月26日在上海證券交易所大宗股票司法協助執行平台公開進行股票司法處置，或許股價持續上漲也與投資者對下次競拍抱有期待。
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上市當年即最風光的年份
盲目擴張帶來的後果仍不斷顯現
拉夏貝爾登陸A股的2017年，似乎也是其上市以來最輝煌的年份，2017年公司全年營收近90億元，淨利潤近5億元。國內有9448家直營門店，其年報也稱這是企業發展歷史上最高水平。2015年至2018年，拉夏貝爾持續盈利，現金分紅更是逾11億元。
然而好景不長，變局也隨之而來。由於戰略失誤、擴張過快，2018年公司開始出現虧損，2018年第三季度，拉夏貝爾扣非淨利潤（不含少數股東權益）為虧損1789萬元，全年虧損達1.6億元；2019年，公司虧損增至21.66億元；2020年，受新冠肺炎疫情影響，拉夏貝爾上半年虧損額便超過10億元。
失去業績支撐後，拉夏貝爾的股價也遭受了滑鐵盧，邢加興也不得不連續補充公司上市年末所質押的股份。然而，補充質押的速度遠遠追不上股價下跌的速度。2019年，為防止違約，邢加興與上海合夏繼續追加股份，然而在質押了幾乎全部身家後，等待其的就是籌碼用盡，面臨司法拍賣的命運。若最後拍賣結果塵埃落定，邢加興最終也將失去這家他一手創立的上市公司控股權。
對於2020年全年的業績，根據*ST拉夏公告，預計2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損13億元-18億元，預計扣除非經常性損益後的淨利潤虧損為15億元-20億元。對於持續虧損的原因，公司解釋道，虧損是由新冠疫情、計提存貨跌價損失、投資項目虧損、關閉門店造成的淨盈虧所等多項因素造成的。
值得注意的是，公司在去年主動實施“收縮”策略，在報告期內進一步關閉線下低效門店，境內線下經營網點數量由年初的4878個降至年末的900餘個，盲目擴張造成的後果，還在繼續顯現。
對於大面積集中關店，公司實控人邢加興曾解釋，這是斷臂自救的行為。隨着互聯網產業迅速發展導致的網絡消費的崛起以及人們消費習慣的巨大變化，對線下門店造成了猛烈地衝擊和影響。
與此同時，公司寄希望於線上經營。去年9月，公司董事會同意將線上業務調整為“品牌授權+運營服務”模式，這意味着消費者可以在線上買到並非拉夏貝爾設計和生產銷售的服裝以及家居用品。不過，在面臨股權拍賣後實控人變更、以及此次悔拍等多重因素影響下，拉夏貝爾的是否能從困境中脱身仍然是個未知數。
END