九成營收來自外銷 質量瑕疵被退貨 森泰股份如何提高品牌影響力

作者：小溪

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

2021年2月1日，安徽森泰木塑集團股份有限公司（下稱“森泰股份”）回覆了監管問詢，內容涉及境外銷售、質量問題、居間費用等方面。

據悉，森泰股份於2020年9月14日提交了科創板上市申請，擬發行股票不超過2955.33萬股，募集資金約3.65億元，將用於擴建項目、生產線技改項目、研發中心建設項目等。

招股書顯示，森泰股份成立於2006年，主營業務為高性能木塑複合材料、新型石木塑複合材料及其製品和應用的研發、設計、生產和銷售，註冊資本為8866萬元，實控人為唐道遠、唐聖衞、張勇、王斌，合計持有78.43%的股份。

招股書顯示，2017年至2020年上半年，森泰股份營業收入分別為4.08億元、4.41億元、5.34億元、2.82億元；淨利潤分別為2818.60萬元、2223.63萬元、5093.73萬元、4219.67萬元。

銷售費用率遠高於同行

招股書顯示，2017年至2020年上半年，森泰股份銷售費用分別為3706.93萬元、3850.62萬元、4557.45萬元、2147.62萬元；研發費用分別為1064.86萬元、1238.65萬元、2166.49萬元、1168.63萬元，不及銷售費用的一半。

此外，森泰股份銷售費用率遠高於同行。2017年至2020年上半年，其銷售費用率分別為9.09%、8.74%、8.54%、7.62%；行業均值分別為2.95%、2.69%、2.85%、3.05%。

（來源：森泰股份招股書）

森泰股份表示，其銷售費用率高於同行業可比公司，主要系其運輸費用較大及為拓展市場投入較多人力所致。

外銷代工之路能走多遠

產品遠銷海內外是所有企業的願景，但依靠代工進行外銷的企業，即使產品銷量可觀，其品牌競爭力依舊薄弱。

森泰股份近九成收入來自外銷。招股書顯示，2017年至2020年上半年，該公司外銷收入分別為3.62億元、3.86億元、4.88億元、2.70億元，佔當期營業收入的比例分別為88.71%、87.71%、91.55%、95.88%。

值得注意的是，森泰股份的境外銷售主要採用ODM模式，即森泰股份為國外品牌商設計和製造產品並進行貼牌銷售。

森泰股份ODM模式銷售收入佔比呈增長趨勢。2017年至2020年上半年，該公司ODM 模式銷售收入佔營業收入比例分別為 60.50%、65.76%、70.41%、77.64%。

森泰股份表示，與同行業國際知名品牌相比，其品牌知名度相對較低，其仍需不斷提升海外消費者對其品牌的瞭解及接受程度。

GPLP犀牛財經注意到，森泰股份的外銷產品曾因質量問題遭退貨。

據悉，2017年，森泰股份對客户Dura composites銷售的部分批次產品存在質量問題，隨後主動召回價值107.80萬元的產品；2019年，同因質量問題，森泰股份對另一家客户Daejin America銷售的價值57.34萬元的產品遭退回。

海外銷售靠代工，產品因質量問題遭退貨，對森泰股份來説，提高自身品牌影響力似乎並不容易。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）