富凱IPO財經解讀公司第628期，本期關注齊魯銀行股份有限公司（以下簡稱“齊魯銀行”）。
內容：宋旭光
排版：孫 恆
齊魯銀行IPO被迫推遲，中信建投證券尷尬不？而且，不良數據還是假的！
5月14日，齊魯銀行披露IPO初步詢價結果及推遲發行公告，發行價格確定為5.36元/股。該發行價格相當於一倍市淨率，也即與齊魯銀行2020年底每股淨資產相同，發行市盈率(PE)為10.28倍。由於發行市盈率和市淨率高於可比同業均值，觸發相關監管要求，故齊魯銀行同時宣佈將推遲網上、網下申購至6月7日。
有媒體報道稱，推遲發行的情況在銀行業並不罕見，去年登陸A股市場的廈門銀行、重慶銀行，以及更早之前的郵儲銀行、浙商銀行等均曾有過相同經歷。富凱IPO財經突然覺得，這是或許是冥冥中的預兆。
從幾家推遲發行的案例來看：除了郵儲銀行之外，廈門銀行、重慶銀行還殘留了剛上市的火熱氣氛，但也走在價值迴歸的路上，重慶銀行已瀕臨破發；至於浙商銀行，上市當天就破發了，顯然仍然比IPO價格低了約20%，從下而上地遙望着當初的發行價。
不難想象，在一眾難兄難弟的陪伴之下，齊魯銀行距離IPO破發還能差幾步？
客觀來看，齊魯銀行今年經營方面的壓力巨大，特別是在個人房貸控制這個領域。今年初，央行和銀保監對外宣佈，建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度，分檔設置房地產貸款餘額佔比上限和個人住房貸款餘額佔比上限，共分為五檔：中資大型銀行分別是40%和32.5%，中資中型銀行分別是27.5%和20%，中資小型銀行和非縣域農合機構分別是22.5%和17.5%，縣域農合機構分別是17.5%和12.5%，村鎮銀行分別是12.5%和7.5%。
齊魯銀行顯然配不上中資中型銀行的身份和地位，應當是落在“中資小型銀行和非縣域農合機構”這個分類，這也就意味着，齊魯銀行的個人住房貸款餘額佔比上限僅為17.5%。
再來看齊魯銀行目前的數據，2020年底個人住房貸款餘額為326.82億元，佔全部貸款總額1718.24億元的比重為19.02%，與標準上限還有不小的距離，這也意味着齊魯銀行的個人房貸放款在2021年被迫壓降。
但事實上，齊魯銀行今年一季度末的個人房貸餘額不僅沒有壓降，相反還增加到了356.44億元，淨增加投放30億元，富凱IPO財經不得不感概一句“勇氣可嘉”！
此外，富凱IPO財經簡單地查閲了一下齊魯銀行的招股説明書，就發現其在不良數據披露方面存在嚴重數據矛盾，甚至指向齊魯銀行公開信息披露造假。
根據招股書披露，齊魯銀行的不良貸款按照行業分佈，批發和零售業貸款位居第二位、僅次於製造業，2020年年末批發和零售業的不良貸款金額為9.74億元。但是與此同時，齊魯銀行披露的2020年末十大不良貸款借款人未償還金額情況中，排名前4位的全部是批發和零售業，同時排名第10位也是批發和零售業，單單是這5個不良貸款借款人的未償還金額，合計就高達10.26億元。
製圖：富凱IPO財經 來源：齊魯銀行披露信息
製圖：富凱IPO財經 來源：齊魯銀行披露信息
這得有多可笑，僅披露的5家批發和零售業不良貸款客户對應的欠款金額合計，甚至超過了招股書披露的整個批發和零售行業不良貸款餘額，這樣的算術能力，竟然出自一家省級商業銀行，和號稱是“三中一華”頂級券商之一的中信證券，富凱IPO財經真的覺得難以置信！
不難想象，這樣明顯的數據漏洞，存在於齊魯銀行的招股説明書中，那麼他的公開信息披露可信度有多高？其保薦機構中信建投證券又是怎樣核查的？佯裝看不見嗎？！反正富凱IPO財經對於齊魯銀行的不良數據，完全無法相信他！
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