2020年12月04日 16:44:21
真正的偉大，不在於戰勝別人，而在於超越自我。近期，54歲的前世界重量級拳王“鐵人”邁克·泰森，在洛杉磯迎來複出之戰，這場戰役賺得全世界的目光。
據每日經濟新聞報道，第一回合，泰森一上來就擺出搶攻的姿態，小羅伊·瓊斯有些忌憚泰森的重拳，率先使用了纏抱的戰術。隨後小羅伊·瓊斯使用刺拳控制着雙方的距離，本回合結束，兩人都有點氣喘。
兩人在比賽中，圖片來自每日經濟新聞
第二回合，泰森一上來就用擺拳擊打對手，小羅伊·瓊斯繼續採用纏抱戰術。小羅伊·瓊斯隨後一記刺拳擊中了泰森的面部，本回合快結束的時候，泰森組合拳連續擊打對手，甚至在鑼響之後都沒有能夠完全收住手。 第三回合，泰森試圖打進去，但是很快又被小羅伊·瓊斯拉開了距離。泰森很難在中距離形成有效輸出，雙方的體能消耗都比較大。 第四回合，小羅伊·瓊斯繼續採用纏抱戰術，泰森連續打腹，小羅伊-瓊斯的刺拳讓泰森很難在中距離位置形成有效打擊。 第五回合，泰森漂亮的躲閃讓他得到了反擊的機會，但是沒有打中對手。本回合剩下30秒，泰森一記漂亮的前手勾拳擊中了對方，小羅伊·瓊斯在勉力支撐。
兩人纏鬥，圖片來自每日經濟新聞
眾所周知，拳擊是一項體能消耗極大，對參與者的靈敏度、耐力考驗極高的一項運動。 這和投資何其相似，投資中攻守同樣重要，規避對手的進攻，消耗對手的體能，迅速而果斷的給予對手打擊。其中的相似點，不在於反覆的出擊，而重要的是躲閃（規避風險），以及致命一擊（精準投資），能達到攻守平衡，才能在市場中做到遊刃有餘。
投資中的拳術
（一）
拳擊運動，出拳擊中對方固然重要，但更重要的是穩定與躲閃，拳王泰森曾經的一次閃躲，在穩住腳步連續躲過18拳之後，才説：現在該我了。穩得住才能有底氣，足見拳王的耐心和霸氣。 隨着固收+概念的推廣，市場對“固收+”產品的需求也愈發強烈。 據媒體報道，許多人理解的固收+就是債券、貨幣基金，其實深入這個領域，會發現比如像“定增”這樣的小眾領域，在一定程度上來説，也可以納入固收+的大範疇之中，業內出現以定增策略來做“固收+產品”的情況。 隨着今年再融資新政落地，以定增為投資策略的固收+概念再度進入人們的視野。 在今年2月份，證監會發布“再融資新政”，進一步放寬了定增的條件。 我們看核心的幾個變化： 發行定價：發行價格不低於定價基準日前二十個交易日公司股票均價的百分之八十，從一定程度上來説，折價的空間有所增加。我們知道若想通過投資定增來獲得收益，需要考慮的因素之一是“折價”，在考慮限售鎖定期帶來市場風險的同時，若定增項目發行時的折價率降低，從這方面考慮，定增投資可以獲得的安全邊際空間會有所增加。 流動性：定增限售鎖定期減半，三年期縮短至18個月、一年期縮短至6個月，從限售鎖定期角度考慮，或將顯著降低定增股份持有期面臨的不確定性，增加定增投資選擇空間，採用定增投資策略的基金的資金利用效率也將有所提升。 減持規則：不再對依據再融資新規取得的定增股份的減持做出額外減持限制，或將降低減持階段面臨的不確定性。
（二）
泰森的最強記錄是：與英國著名拳手布魯諾的一番戰。泰森與布魯諾一番戰發生在1989年2月，大戰開場僅僅12秒鐘，混戰中的布魯諾便被泰森擊倒，至此泰森職業生涯最快擊倒記錄誕生了。 投資中也是如此。眾所周知，現在市場的風格切換越來越快，短期強勢板塊變化莫測，且難以迅速捕捉。市場上的投資者是有偏好的，有時候會偏好價值股，有時候偏好成長股，有時候偏好大盤股，有時候偏好小盤股。由於投資者的這種不同的交易行為，形成了市場風格，因此在投資中，利用市場風格的變化，進行風格輪動投資，可能會是一種具有一定優勢的投資策略。 今年以來，市場呈現結構性行情，且板塊輪動較為頻繁。量化策略比較擅長把握結構性行情。藉助計算機的運算能力，量化策略可以快速捕捉市場的輪動節奏和規律，進而力爭獲取超額收益。 在九泰基金現有的量化框架中，主要通過多因子模型進行個股和行業配置。在實際操作中，會利用多因子對個股或行業進行打分，確定未來哪些個股或者行業可能表現得更好，進而對其進行配置。這些因子既包括長線的基本面價值因子、成長因子、財務質量因子等，也包括短線的資金流因子、市場情緒類因子等。（三）
泰森最新和小羅伊·瓊斯的比賽，按照賽後出拳數據統計，泰森有效擊中羅伊-瓊斯67次，羅伊-瓊斯只有37次。泰森這67次有效擊中裏，有35次是身體擊打，可見泰森出拳之準。而泰森之所以能迅速擊潰對手，也在於其拳法的“致命一擊”，頻繁出拳並不重要，重要的是“能夠一擊致勝”。 投資中如何投得“準”也是一門很深的學問。對大多數投資者而言，準確擇時是十分困難的。究其原因，在於影響市場的變量非常之多，包括政策調整、利率波動、市場情緒等，而其中諸多變量又難以量化。 隨着計算機技術的發展，量化分析和技術分析結合的趨勢越來越明顯，通過定量數據對技術分析的指標和投資策略進行檢驗，將會大幅提高技術分析的準確性。 量化投資的系統性特徵包括多層次的量化模型、多角度的觀察及海量數據的觀察等。多層次模型包括大類資產配置模型、行業選擇模型、精選個股模型等。多角度觀察主要包括對宏觀週期、市場結構、估值、成長、盈利質量、市場情緒等多個角度分析。此外，海量數據的處理能力有利於在廣大的資本市場中捕捉更多的投資機會，拓展更大的投資機會，可以力爭較為準確的把握市場投資機會。
（四）
據説泰森的重拳一拳能達到450公斤的力量，是無可爭議的重擊世界紀錄。這源於泰森日常魔鬼般的訓練。 而對於量化模型而言，在其真正實戰前，也要進行相應“訓練和測試”。測試流程近乎“苛刻”，這樣才能淬鍊優秀的量化模型。在投入實際操盤之前，量化模型往往會進行成百上千次回測，這樣才可能使得量化模型能夠克服人性的弱點，如貪婪、恐懼、僥倖心理，以及認知偏差。由於量化投資嚴格執行投資策略，相比投資者個人投資可能更為理性。 勝人者先勝己，使用量化策略是進行投資的有效方式之一。通過客觀準確的交易規則構建策略，並利用歷史數據進行回測，當回測結果通過評估審核後才可以稱得上是一個可進行實盤交易的量化策略。 在正式的進行交易之前，只有通過層層“數據回測”考驗，“真金不怕火煉”的模型才能最終進入到投資實踐。
免責聲明：文中圖片及微信頭圖均已獲得創客貼商業使用授權，及無版權圖片網站。風險提示：除另有説明外，本文所載相關觀點、分析等內容僅反映作者於本文發出當日的見解和看法，本文作者亦可在未加通知的情況下對任何內容進行更改。在任何情況下本文中的信息或所表達的意見不構成我司實際的投資結果，也不構成對投資者的任何投資建議或投資承諾。