FX168看基金：基金經理之殤

2021年11月2日下午，華夏基金髮布特別公告，華夏基金管理有限公司高級管理人員、投委會成員、基金經理蔡向陽先生，於2021年11月1日在北京逝世，享年僅41歲。

消息一出，令人震驚！作為一名優秀的基金經理，蔡向陽先生生前管理着六百多億市值的基金，突然之間傳來其去世的消息無疑令人難以接受，同時又感到非常痛心，投資領域失去了一位優秀的人才。

實際上，自2009年以來，中國基金行業多位基金經理英年早逝，年紀最大的51歲，最小的才37歲。

2009年7月 上投摩根基金的孫延羣因病去世，年僅41歲。

2011年1月 銀華基金的楊長清因白血病去世，只有37歲。

2013年3月 博時基金的李鍇因突發腦溢血逝世，年僅42歲。

2014年8月 長信基金的陳曉剛因突發腦出血離世，年僅45歲。

2015年10月 交銀施羅德基金的項廷峯因心臟病突發離世，年僅46歲。

2018年3月 中郵基金的周克因心臟病突發去世，年僅45歲。

"基金經理"，是一個交易圈光環閃耀的頭銜。名校畢業，年薪百萬，豪車豪宅，基本上就是基金經理們給我們的印象。

殊不知，基金經理在光鮮背後，有着鮮為人知的另一面。

一般來説，基金經理面臨的壓力主要有以下幾方面：

一是管理產品的壓力，市場好的年份，壓力來自於管理的產品能不能在同類產品中排名靠前一些，市場不好的年份，還要盡力做到讓產品淨值少跌一些。

在結構性行情中，比如今年，可能很多基金經理的壓力來自於自己所堅持的要不要改變，比如自己的持倉中沒有新能源、沒有煤炭鋼鐵，要不要調倉，要不要轉向，扛不住的基金經理，可能就切換賽道了。

二是公司考核的壓力。這個考核週期是多長時間，每家基金公司又不一樣，有的基金公司可以給到基金經理長達五年的週期，而有的基金公司可能以年為考核週期。

如果考核週期短，就要求基金經理出成績要早，短期壓力更大，如果考核週期長，看上去會讓基金經理處於相對寬鬆的環境，但實際上，要是遲遲不出成績，不僅基金經理壓力會逐漸增大，投資者的聲音也會越來越刺耳。

三是銷售渠道及投資者的壓力。有基金經理曾經開玩笑説："當你有10%收益的時候，投資者希望是20%，當你20%的時候，投資者希望每天淨值都是紅的。"

這其實正是代表了一部分投資者的心態，這也決定了他們的容忍度其實並不高，當基金經理在一段較長時間內業績表現不佳時，就往往會用腳投票。

有個段子説，"評價國內哪個經理業績最好，要看哪個基金經理的頭髮最少。"掉髮事小，生命事大，這兩年市場風格極致，國內外有不少基金經理自殺，以最慘痛的方式告別這個世界。

2020年：英國極地資本基金經理蓋伊·拉什頓上吊自殺

2020年5月，倫敦36歲的蓋伊·拉什頓（Guy Rushton）在自家穀倉中上吊自殺。蓋伊·拉什頓是英國投資機構極地資本（Polar Capital）的一名基金經理。由於全球疫情，英國脱歐等黑天鵝事件，其管理的26億人民幣的基金，在2020年年初虧損了近10億人民幣，基金直接清盤。清盤之後他患上了嚴重的抑鬱類精神疾病，出院不久就自殺了。

極地資本是英國老牌對沖基金，蓋伊·拉什頓（Guy Rushton）畢業於劍橋大學，2014年在極地資本發起創立"英國絕對股權基金（UK Absolute Equity Fund）"，並在過去幾年擔任該基金的唯一經理。英國絕對股權基金主要投資英國公司股票，由於成立後表現優異，管理規模不斷提升，拉什頓本人也於2017年獲得英國年度基金經理人大獎。

2020年前後拉什頓管理的基金規模已經超過4.5億英鎊，但此後由於疫情導致的市場動盪，該基金的價值縮水超過1/3（約1.8億英鎊）。

由於疫情，拉什頓對基金淨值和自己投在基金的錢縮水感到焦慮，而作為基金唯一的基金經理，長期無法休假也使他的壓力不斷加重。

不穩定的精神狀態讓拉什頓無法繼續自己的工作。2020年4月，極地資本公告宣佈由於拉什頓身體不適無法重返工作，由他管理的總規模2.92億英鎊的英國絕對股權基金被清盤。

2021年：華爾街著名價值投資者查爾斯·德·沃克斯跳樓自殺

美東時間2021年4月27日下午，華爾街著名價值投資者、國際價值顧問公司（International Value Advisors）聯合創始人、法國人查爾斯·德·沃克斯（Charles De Vaulx）於從其公司辦公室第五街717號的10層跳下，留下了妻子和兩個孩子，令美國資管行業震驚不已。

就在沃克斯自殺前的六週，2021年3月，他管理的基金宣佈清算。導致清算的原因是其價值投資策略（挖出被低估的股票）受到新冠肺炎疫情的打擊，投資者紛紛大批撤回現金。

查爾斯·德沃克斯之死是在IVA公司清算其資金並停止業務之後的一個星期。

據悉，IVA公司在2007年成立，至今已經14年。最高峯時規模近1300億元。然而，2021年3月，IVA突然宣佈將清算其資金並關閉，因為其管理的資產由於客户贖回，規模從200億美元的高峯驟降至10億美元以下。到2020年底，該公司的淨資產總額為8.63億美元。至於為何慘遭贖回？這和去年美股的風格有關。由於IVA是奉行價值投資策略（挖出被低估的股票），但去年美股為成長股的天下，因而投資者紛紛贖回，轉投成長型股票。

結語：

從本質上來説，投資是一項極少數人才能夠獲得成功的事。

想起曾經看過的一本書《股票大作手回憶錄》，此書記錄了一位幾百年一遇的金融市場交易與投資天才--傑西·利弗莫爾（Jesse Lauriston Livermore，1877-1940年）的一生。

傑西·利弗莫爾四次破產，四次東山再起。就是這樣的一個投資天才，卻選擇在1940年11月28日，槍口頂着右耳扣動扳機，結束了自己的生命。他留下的遺書寫道："我的一生是一場失敗。"

財富來來去去，股票此起彼落。

人世漫長得轉瞬即逝，有人見塵埃，有人見星辰。

在滿地都是六便士的街上，我們要記得，時不時，抬起頭看看月亮。

謹以此文紀念英年早逝的基金經理們！

願天堂裏沒有股市！