長安馬自達增資 或為合併一汽馬自達做準備？

繼一汽馬自達、長安馬自達合併傳聞之後，近日，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”在北京產權交易所掛牌，再次引發業界對於馬自達在華髮展前景的關注。

根據項目公示，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”增資完成後，新進投資方持股不超過5%（含），原股東合計持股比例不低於95%（含）；擬新增註冊資本金為584.04萬美元，所募集資金超出新增註冊資本的部分全部計入資本公積，由新老股東按持股比例共同享有；募集資金的用途為“提高經營質量，完善並優化產業佈局，增強企業競爭力”。

針對此次增資項目，馬自達中國相關人士回應媒體表示，“為了長安馬自達在中國得到更好的發展，所以我們跟合作方決定啓動此次增資，這次增資旨在使長安馬自達應對市場的激烈變化，保持更強的競爭力”。

利潤下滑的長安馬自達

據瞭解，目前長安馬自達旗下擁有馬自達3 昂克賽拉、CX-8、CX-5和CX-30四款車型在售。根據項目公示，2018年長安馬自達淨利潤為25.26億元，2019年淨利潤同比下滑25.96%至18.70億元，2020年再次下滑21.12%至14.76億元，今年一季度長安馬自達淨利潤為3.11億元。銷量方面，2018年長安馬自達累計銷量為16.34萬輛，同比下跌11.8%；2019年全年銷量為13.63萬輛，同比下滑16.8%；2020年累計銷量13.67萬輛，同比微增0.24%。可以看出，作為一家較早進入中國市場發展的海外車企，長安馬自達產品陣營並不完善，淨利潤連續兩年下滑，銷量的表現平淡無奇。

此外，長安馬自達的經銷商在過去一年中快速減少。據長安馬自達公開披露的數據，2019年，長安馬自達仍有新增入網的4S店鋪15家、2S店鋪45家，整體經銷商數量超過466家。但至2020年4月，這一數據降至432家。

一汽馬自達將被併入長安馬自達的傳聞開始流出

雖然長安馬自達的表現並不是很樂觀，但是相比於一汽馬自達還是有很大的優勢。根據馬自達中國數據顯示，2020年馬自達在華累計銷量為21.5萬輛，其中長安馬自達銷量為13.7萬輛，一汽馬自達銷量僅為7.8萬輛,同比下降14.78%。2021年1-5月馬自達累計銷量為8.0輛，其中一汽馬自達為2.7萬輛，長安馬自達為5.3萬輛。

長安馬自達的表現決定着馬自達在中國的前途。眾所周知，馬自達在中國的佈局並不均衡。兩家合資車企中，長安馬自達具備生產及銷售功能，一汽馬自達則僅為銷售公司，產品由一汽奔騰代工生產。在股權結構方面，一汽馬自達由中國一汽持股4%，一汽轎車持股56%，馬自達持股僅40%；長安馬自達則由長安汽車與馬自達各自持股50%。

綜上，無論從運營模式、股權結構還是市場競爭力來看，長安馬自達的發展更有助於讓馬自達在華收穫更多利潤。尤其在產品市場表現乏力的趨勢下，馬自達的戰略重心和技術輸入開始集中在長安馬自達，南北馬自達的整合被認為是大趨勢。而此次增資也印證了，馬自達希望通過解決長安馬自達的渠道問題來改善馬自達在中國的整體表現。

此外，去年底，一汽集團內部架構和一汽馬自達股東結構調整。變更後，一汽馬自達將由一汽集團直接管理，和一汽豐田、一汽大眾處於同一管理層級。外界曾猜測此舉可能是一汽集團重振一汽馬自達的舉動之一，但一汽集團內部人士表示，此次調整隻是從集團層面對合資與自主業務整體性梳理的考慮。

值得一提的是，根據馬自達此前披露的規劃，為了應對技術變革的挑戰，馬自達計劃把資金全部投入到研發一個大型的新車架構計劃，在2022年3月之前不會有任何新車發佈。這意味着一汽馬自達還要在較長時間裏面臨產品短缺的困境。

未來會怎樣？讓我們拭目以待。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。