28日晚間，威高骨科（688161.SH）披露2021年三季報數據顯示，公司前三季實現營業收入15.71億元，同比增長24.47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.94億元，同比增長29.00%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤4.84億元，同比增長32.33%；基本每股收益1.33元。
其中，Q3單季度內，企業營收4.75億元，同比增長10.56%；淨利潤1.25億元，同比增長8.47%。受此拉動，近幾日威高骨科股價一改頹勢，開始出現反彈跡象。
2021年9月，人工關節國採集正式開標，威高骨科旗下的威高海星、威高亞華兩個品牌分別提交的四個產品均成功中標。該國採價將於2022年3-4月起執行，因此，此次國採對威高骨科的影響未能在三季報中有所體現。總體來看，威高骨科在骨科耗材“非國採”時代的尾巴上，仍維持住了較為穩定的營收增長，顯示出龍頭本色。
多舉措應對國採 經營效率優於同行
業內普遍認為，國採將有利於國有品牌提高市佔率。這一邏輯已在創傷類產品的省市聯盟集採中得到部分驗證。2018年至2020年，創傷類產品分別佔威高骨科營收份額的28.34%、28.08%、29.50%。在2021年7月20日公告的河南等十二省(區、市)骨科創傷聯盟採購中標結果中，威高骨科及旗下健力邦德、威高海星三個品牌同時參加競標，成功實現全部中標，成為此次集採的贏家之一。
在披露三季報的同時，威高骨科也公告了一份投資者關係活動記錄表。據此，威高骨科認為，威高關節植入物及工具不僅質量好，使用體驗也好，希望通過此次集採，威高關節產品能夠進入更多的大中醫院，也能在進口國產產品價格差不多的前提下，完成進口替代。
有跡象表明，為應對即將到來的國採，威高骨科已有所應對。
首先，威高骨科降低了積壓庫存。據三季報，威高骨科賬面存有5.50億元存貨，在維持與往期相近水平的同時略微有所降低。其次，據投資者關係活動記錄表，威高骨科將對銷售產線進行整合，以便更好的服務於醫院和患者。最後，威高骨科考慮出海以獲得新增量。“公司最近幾年逐漸開始重視海外市場，在巴西我們已取得脊柱產品註冊證。”威高骨科表示，會拓展東南亞和歐洲市場。
若一切順利，國採將帶大幅提升威高骨科關節類產品的市佔率，這對企業的產能及經營效率提出了新的挑戰。作為骨科龍頭企業，威高骨科的經營模式可為之提供有力保障。此外，威高骨科的銷售毛利率、銷售淨利率分別為81.85%、31.57%，企業還有充足空間應對產品降價。一旦實現放量，相信業績將得到明顯提振。