過去二十年，中國的社會財富急劇膨脹，至今已成為全球第二大財富管理市場。根據瑞信發佈的《2021年全球財富報告》，中國總財富從2000年的5萬億美元提升至2020年的74.88萬億美元，20年間足足翻了15倍。另據瑞信預測，到2025年，中國的人均財富將達到105400美元，成為“高財富”國家。
與此同時，中國高淨值客户人羣數量及資產規模亦迎來加速。根據招商銀行與貝恩諮詢聯合推出的《2021中國私人財富報告》數據顯示，2020年中國可投資資產超過一千萬元的高淨值人羣數量達到262萬人，與2018年比增加了約65萬人，年複合增長率由2016-2018年的12%提升至2018-2020年的15%；同期，中國高淨值人羣共持有84萬億元可投資資產，年均複合增速為17%。
交叉對比上述幾組數據可知，隨着社會財富的增加，我國高淨值人羣數量及資產規模不斷增長，大財管時代已然來臨。
需求端的變化，催生了行業的繁榮。而供給側方面，除傳統金融機構外，包括具備流量優勢的第三方機構等亦主動承擔起了幫助居民合理配置資產的重任。以諾亞財富（NOAH.US）為例，公司作為國內最早的第三方財富管理公司，在財富管理和資產管理兩大領域均深具優勢。
智通財經APP注意到，日前，諾亞財富公佈了截至2021年12月31日全年度未經審計財報，業績再度驗證了公司的成長屬性。
核心財務數據創歷史新高
通覽諾亞財富的最新財報，公司再度展露出強勁的業績增長勢頭。
財報顯示，2021年全年公司整體實現銷售收入42.9億元，同比大增29.9%；歸屬於股東的非通用會計準則淨利潤13.7億元，同比增長21.5%，超額完成全年盈利指引。
值得一提的是，2021年諾亞財富的上述核心財務數據均刷新了歷史新高。
拆分收入結構來看，2021年諾亞財富的“兩駕馬車”財富管理業務和資產管理業務均有不俗表現。其中，財富管理業務全年實現收入31.95億元，同比勁增35%；同期，資產管理業務實現收入10.42億元，同比增加19%。
盈利表現方面，儘管諾亞財富主動加大了在科技、人才、客羣等方面的投入，相關的運營成本和費用有所增加，但如前所述歸屬於股東的非公認會計准則淨收入增幅仍超過兩成，保持高速增長態勢。
營收、淨利潤雙創歷史新高，諾亞財富業績強勢增長背後的原因何在？
“所有的商業成功，背後唯一的原因，是贏得了客户的信任”，諾亞財富CFO潘青的這一番話，或是對公司業績長虹的最佳註解。智通財經APP注意到，儘管2021年的金融市場充滿波動，但諾亞財富的客户數量仍然保持了良好的增長勢頭，同時客户活躍度亦處於上升通道中。
數據顯示，2021年諾亞財富的鑽黑客户總數取得了18.2%的增長，其中，黑卡客户數量同比大增37.9%，鑽石客户同比則增加13.9%。諾亞財富的核心客羣不斷擴容，或要歸功於公司率先開啓“以客户為中心”的變革，“鐵三角”模式深度服務客户，在提升客户滿意度的同時亦與核心客羣的增長形成了良性循環。
另一方面，得益於包括2021年上線的微笑司庫業務逐步展現活力，諾亞財富的公募基金活躍客户數同比大幅增長30.4%，並帶動公司全年的總活躍客户數同比增加25%。
諾亞品質增長的背後
回到文章開頭，如前文所述當前中國已處於大財管時代的起點上。站在這一新的歷史交匯點，對於投資者而言，諾亞財富會否成為穿越資本週期的最佳標的呢？
首先成長性方面，結合最新的財報來看，諾亞財富的收入已重新邁入放量增長的通道中，淨利潤亦跟隨收入規模的擴大呈同向增長。
諾亞財富的成長性不斷釋放，背後的核心推力來源於兩大方面：
其一，作為國內最早的第三方獨立財富管理公司，公司具備顯著的先發優勢和規模優勢。數據顯示，截至2021年末，歌斐資產管理規模達到1560.3億元，其中私募股權產品管理規模1309.1億元，同比增加11.2%；公開市場產品資產管理規模達到111.7億元，同比增加13.4%。
另外，值得肯定的是，雖然海外疫情依然嚴峻，但歌斐海外依然交出了亮眼成績。根據披露，2021年全年歌斐海外管理資產規模為283.8億元，同比增加13.8%。
其二，打造差異化優勢亦是諾亞財富業績保持品質增長的重要原因。自2019年開始，諾亞財富通過鐵三角3R小組、3K匹配、超新星計劃聯動服務客户。展開而言，鐵三角3R小組採用“1+1+N”（1位客户關係經理，1位交付專家，N位產品專家）模式，將團隊服務取代個人服務，以實現深度服務客户的目的；與此同時，諾亞財富通過首創的3K匹配，分別在投顧渠道端、客户端、產品端對客户進行用户畫像，以實現客户及產品的精準匹配；此外，藉助“超新星計劃”，提升鐵三角3R小組對客户需求的理解及客户體驗。
不同於財富管理行業慣常採用的一位理財師包攬拓客、產品方案、產出存續報告等一系列工作，諾亞財富的鐵三角模式實現了理財師的協同分工。在鐵三角服務模式下，諾亞的每位客户同時被多位專業人士服務，且用户信息會儲存於諾亞智能的3K系統中，這就使得理財師的職位變動並不會造成諾亞客户的流失，此外亦在很大程度上減少了給客户留下理財師“服務不周”、“不專業”印象的可能性，客户黏性因此得以提升。
回看諾亞財富的經營歷史，如果説在公司發展早期，諾亞是憑藉先發優勢和資源優勢得以長成“大象”，那麼伴隨行業拐點的來臨，作為領航者的諾亞則已率先將戰略重心轉移至“以客户為中心”、做深服務。
結合此次財報可以看到，諾亞財富並沒有因為要做深服務而捨棄增長，相反公司正在極力追求增長與品質之間的平衡，就數據看亦可知公司已取得了不俗的變革轉型成效。可以確信的是，身處大財管時代的新起點上，坐擁金字塔尖客羣的諾亞財富將更加值得期待。