答疑支招篇：如何從企業財務報表中分析企業競爭優勢？

1、應收賬款和應付賬款、預收賬款和預付賬款

資產負債表是財務報表的第一大表，很多人看財報都是先看資產負債表，再看利潤表最後看現金流量表。當然有很多大佬，都是直接從現金流量表裏看到企業存在的問題。

首先，資產負債表的應收賬款和預付賬款，是指企業在產品銷售過程，產品銷售出去了，但是買家還沒付錢，計入營收。在購買原材料的時候，材料還沒發貨或者是還沒準備好，就先付給上游企業材料購買費，計入預付賬款。

一般看到資產負債表中，應收和預付佔比較大，則説明企業在產業鏈中不具備定價權，也就是説很被動，買東西求着人家，賣東西也是低價多銷。一般這種企業就很可能是自身不具備競爭優勢。

而應付和預收則和上面兩個恰恰相反，這兩個科目列報金額較大，説明企業具備議價能力，利潤空間大，企業存在競爭優勢。

2、利潤表-期間費用

期間費用怎麼能看出企業是否具備競爭優勢呢？首先期間費用包含財務費用，管理費用和銷售費用。單看銷售費用來説，如果一家企業的產品非常有競爭力，根本不愁賣，那麼企業銷售部門的日常花銷就不會太高，反之則可能是企業不具備競爭優勢。

3、現金流量表

現金流量表只看三大板塊，經營性現金流和投資性現金流和籌資性現金流，如果企業經營性現金流佔比最大，那説明企業目前經營狀況良好，側面也能反映出公司具備一定的競爭優勢，如果企業籌資性現金流佔比最大，那就要注意了，可能企業已經不能維持正常運轉，需要不斷借錢來維持企業運營。很可能會入不敷出。

4、品牌優勢

體現在銷售毛利上，如果一個企業説自己有品牌優勢，而銷售毛利很低，那就是睜着眼睛瞎喊的角色。像茅台的銷售毛利90%以上，不用説品牌的優勢一目瞭然。

5、銷售優勢

銷售優勢體現在增長上，如果與上期相比，增長突出，比如50%以上，甚至翻翻，則銷售一定有優勢。銷售優勢，還體現在應收賬款很少，銷售回款率很高，甚至是先付款，後提貨，就更牛了，説明不光銷售有優勢，產品也搶手。

左一：著名品牌營銷專家 李華老師 左二：著名諮詢專家 許元德老師 右一：著名諮詢專家 王海兵老師

6、採購優勢

一是價格優勢，相同銷售，採購份額降低，則採購的價格有優勢；二是採購結算，如果應付賬款大於上期，並且大於採購存貨增加，尤其是原材料的增加，説明在採購方面，佔據這無可辯駁的優勢。

7、成本優勢

一個企業的成本優勢，體現在銷售成本比同行同產品低。這個需要用同行不同企業的報表來對比。

8、知識產權優勢

體現在無形資產多（在資產負債表看），產品銷售量大、銷售毛利高（跟同行比）。

9、供應鏈優勢

通過銷售收入與存貨的比對，並與同行向對比，如果遠遠高於同行業的比值，才可以説具備供應鏈優勢。

10、行業地位優勢

通過應付應收與銷售的比值，説明銷售欠款少、採購賬期長額度大，才可以説在行業中的話語權比較大，否則就哈哈。

11、資金優勢

通過應付賬款、應付票據、應收賬款應收票與銷售額的比較，可以得出，該企業是否具備資金優勢。如現金採購，取得價格優勢，相應應付賬款遠遠低於銷售收入；如應收票據、應收賬款，遠遠大於銷售增長的比例，説明通過放款來擴大銷售。

具體要通過經營性淨現金流，來分析判斷是否屬於良性優勢還是自殺式的擴張。同時，貨幣資金佔流動資產的比例比較高，而且流動性強的資產佔比遠遠大於流動性差的資產與固定資產。

12、資產優勢

1、流動資產優勢，如存貨，像黃金等存貨等同貨幣，越多説明資產優勢越強；礦產資源的儲備糧優勢，房地產的土地儲備優勢。

2、固定資產優勢，如廠房、設備等佔總資產的比重，以及銷售收入佔比，就説明一些重資產模式的優勢。

13、垂直產業鏈盈利能力優勢

通過股權投資，可以分析通過產業鏈的佈局，總體聽力大於同類型同產品同行業的盈利能力，就説明具備垂直產業鏈優勢，長期股權投資，不再一個行業，投資回報率比較高，就説明具備多元化優勢。

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