今年7月底，公告對海爾電器（01169）的私有化方案，9月份收到了中國證監會受理單，並向港交所遞交了主板上市申請，近日取得中國證監會的批准，緊接着通過港交所聆訊，海爾智家（新發行H股的股份代號 06690）離登陸港股的時間越來越近。
智通財經APP瞭解到，11月13日，海爾智家和海爾電器聯合發佈公告，稱收到香港聯交所的信函，確認對海爾智家 H 股介紹上市的上市文件無進一步的意見，並原則上批准上市，且私有化方案載明的全部先決條件均已達成，意味着私有化進程將提速。11月16日，海爾智家發佈公告，稱已向聯交所申請批准24.48億股H股於聯交所上市及買賣。
新海爾智家H股將以介紹方式於聯交所主板上市，預計將於2020年12月22日起於聯交所開始交易。實際上，海爾智家順利通過港交所聆訊，為投資者預期之內，該公司是家電行業的白馬股，業績增長好，行業龍頭穩固。
海爾智家於1984年成立，26年發展，經歷了工業化時代、互聯網時代和物聯網時代，產品順應時代趨勢不斷迭代升級，從最初的插電式白電到現在的智能化白電，不斷賦予產品新的生命力，2019年上線了自主研發的海爾智家體驗雲平台，實現了用户、經銷商及其門店的數字化系統的連接和整合。
根據歐睿數據，2011年至2019年，該公司大家電零售量在全球家電企業中連續九年位列第一，2009年至2019年，海爾品牌製冷設備、洗衣設備的零售量在全球大家電品牌中連續十一年蟬聯第一。該公司也是全球智慧家庭解決方案的引領者，是業內首個推出智慧家庭解決方案的家電企業。
從業績上看，海爾智家於2019年收入規模為1,980億元，近三年收入複合增長率13.3%，淨利潤複合增長率為16.1%，均保持着雙位數的增長水平，遠高於全球大家電市場的行業增長水平。2020年受疫情影響，業績有所下滑，但於第二季度開始收入恢復增長，第三季度恢復雙位數增長。
該公司主要有兩大核心業務，分別是中國智慧家庭業務和海外智慧家庭業務，此外，還發展裝備部品、生活小家電及渠道分銷等其他業務，擁有全球領先的家電品牌集羣，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA品牌。憑藉強大品牌力，該公司海內外業務強勁增長。
2019年該公司國內及海外收入規模分別為1039億元和941億元，近三年複合增長率分別為12.1%和14.8%。2020年受到了疫情影響，但於第三季度恢復雙位數增長，其中國內業務收入同比增長18.5%，銷售費用率優化1.0個百分點，海外業務收入同比增長15.1%，經營利潤增長59%。
值得注意的是，該公司在全球具有廣泛的銷售網絡，佈局範圍超過160個國家及地區。截止今年6月，在全球範圍內建立約18,000個客户服務中心，其中海外約8000個，客户集中度較低，且份額保持穩定，往年前五大客户收入貢獻在20-21%左右。該公司重視研發，今年首三季研發費用增長11.9%，保證了公司產品較行業更具有競爭力。
從產品往年業績上看，除了空調外，海爾智家各項細分產品均保持的不同程度的增長，而核心的原因主要為該公司始終堅持以用户體驗為中心，持續投入研發，升級迭代產品，滿足用户需求。2020年第三季度業績恢復，各產品全面開花，比如空調產品收入增長超過27%，卡薩帝收入增長超過20%。
海爾智家作為行業龍頭市場份額穩固，今年首三季，其主打產品中，冰箱線上、線下零售額份額分別為 35.1%及38.9%，提升 1.3 個百分點及2.3個百分點；洗衣機線上、線下零售額份額分別為39.4%及39.9%，提升 4.6 個百分點及3.8個百分點；空調線上、線下零售額份額分別為11.2%及14.5%，提升2.5個百分點及2.3個百分點，其中，卡薩帝空調份額從 1.2%提升至 3.7%，份額實現翻番增長。
此外，該公司股東回報率穩定，撇除今年的疫情影響，2019年ROE為14.0%，波動率小，往年回報率在14-20%。該公司上千億的收入仍能保持雙位數增長（今年第三季度恢復），展現了產品生命力以及品牌價值，規模化利潤凸顯。
從未來趨勢看，即便海爾智家規模很大了，但仍有很大成長空間。物聯網大勢所趨，2019年全球互聯家電零售量超過70百萬件，近五年複合增長率高達42.1%，不過滲透率仍很低，約僅佔家電市場的2%，市場空間非常大。該公司率先實現智能化轉型，擁抱物聯網帶來的發展機遇，佔據行業先機。
該公司一直在探索從“賣產品”到“賣場景”的轉型，2020年9月，推出全球首個場景品牌——三翼鳥，基於“全球領先爆款場景方案”、“落地保障 1+N 能力”及“行業唯一體驗雲平台”三大核心能力。
今年首三季度，海爾智家場景方案銷售68.7萬套，同比增長24.5%，依託智慧場景，帶給公司的生態收入持續增長，第三季度達34億元，同比增長138%。截至目前，該公司已經覆蓋超過30,000個觸點網絡、6,000+個服務管家和9,000+資源方，在體驗雲平台上，今年9月份網器綁定量同比增長116%，1-9月智家APP同比增長225%。
值得一提的是，此次換股的海爾電器業績表現也給力，第三季度實現收入218.4億元，同比增長18.1%，其中洗衣機業務增長18.7%，熱水器及淨水機業務增長16.0%，渠道業務增長16.4%。海爾智家和海爾電器於第三季度業績不僅延續了第二季度的良好增長態勢，增速更是超出市場預期。
綜上看來，海爾智家市場龍頭地位穩固，業績成長好，股東回報率穩定，產品較同行競爭力強，品牌價值高，該公司藉助物聯網趨勢，打造場景化收入，成長空間打開，此次換股赴港上市，順利通過港交所聆訊，也是交易所及投資者對該公司實力的認可。