美股Q3業績大比拼：整體表現遠好於預期 醫藥成最大贏家

財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，美股第三季度財報季接近尾聲，截止上週五，在標普500指數成分股公司中，已經有92%的公司公佈了第三季度財報。從已經公佈的財報來看，儘管第三季標普500指數成分股公司業績表現同比仍下跌，但跌幅均遠好於市場預期。

在各大主要行業中，醫療保健行業財報表現最佳，而能源、工業和非必需消費品財報表現疲弱。這體現出新冠疫情對於美股公司的影響仍然巨大。

展望未來，分析師預計下一季度美股公司財報數據仍將同比下滑，但明年第一季營收將出現同比增長，同時美股股價預計在未來12個月增長10%。其中，分析師最為看好能源股未來表現，預計該板塊平均股價擁有24.9%的上漲空間。

美股公司財報總覽

據Factset統計，標普500成份股報告的第三季混合營收(綜合已報告公司的實際業績和尚未報告公司的預估業績)同比減少1.6%，好於預期值-3.6%；第三季度盈利同比減少7.1%，遠好於預期值-21.2%。

第三季度淨利潤同比下降7.1%，意味着該季度預計將成為2009年第三季度（-15.8%）以來盈利表現最差的一個季度。這主要是由於新冠疫情對多個主要產業構成衝擊。

總體而言，高達84%的成份股公佈的每股收益（EPS）好於預期；同時有78%的公司營收好於預期，高於61%的五年平均水平。

公司實現的盈利較預期值高出19.4%，遠好於5年平均值5.6%，這也是2008年以來最高水平。各公司報告的營收比預期高出2.5%，也高於0.7%的五年平均水平。

明星公司財報表現

各行業盈利表現

從行業層面看，在11個主要行業中，醫藥行業等五個行業盈利同比增長，能源、工業和非必需品消費等六個行業盈利同比下跌。

具體而言，必需消費品、醫療保健行業、工業行業的公司中，分別有96%、95%和91%的公司盈利情況好於預期，為各行業中比例最高；而公共事業單位、房地產和能源行業僅有64%、65%和68%的公司盈利情況好於預期，為各行業中比例最低。

醫療保健行業

醫療保健行業盈利同比增長12.8%，為11個主要行業之首。其中，生物科學器材及服務（同比增長44%）、生物技術（同比增長22%）和醫藥（同比增長14%）等六個子行業均錄得盈利同比增長。

行業公司中，百時美施貴寶公司（Bristol-Myers Squibb Company）和艾伯維為該行業盈利增長最為強勁的公司。百時美施貴寶三季度營收105.4億美元，同比增長75%，淨利潤為18.72億美元，同比增長38%。艾伯維第三季度淨營收129.02億美元，同比增長52.1%，淨利潤23.13億美元，去年同期為18.84億美元，同比增長22.8%。

不過，兩家公司的盈利增長都存在併購因素的影響。如果排除這兩家公司，醫療保健行業盈利同比增幅將從12.8%降低至7.5%。

能源行業

在11個主要行業中，能源行業盈利同比跌幅最大，達到了109.1%。新冠疫情影響下，國際油價大幅下跌，第三季度國際油價均價為40.92美元，同比下跌27%。這也劇烈衝擊了能源行業的盈利能力。

行業公司中，埃克森美孚第三季度營收為461.99億美元，去年同期為650.49億美元；淨虧損為6.80億美元，去年同期淨利潤為31.70億美元。

雪佛龍Q3總營收244.51億美元，較去年同期361.16億美元下降32.3%，淨虧損2.09億美元，去年同期淨利潤25.8億美元

工業行業

工業行業為第三季度盈利同比跌幅第二大的行業（49.3%）。工業子行業中，航空行業受到的衝擊最大，盈利同比下跌313%。如果將航空行業的5家公司排除在外，工業行業的盈利同比跌幅將從49.3%縮小到13.2%。此外，航空貨運和物流行業盈利出現了增長，同比漲幅27%。

行業公司中，波音Q3營收141億美元，較去年同期下降29%，淨虧損4.66億美元，去年同期盈利12億美元。

美聯航第三季度總營收同比下降78%至24.89億美元，調整後淨虧損24億美元，去年同期淨利潤10億美元。

非必需消費品

非必需消費品行業盈利同比下跌9.3%，為盈利跌幅第三大的行業，主要因受到酒店、飯店和娛樂行業的拖累。酒店、飯店和娛樂行業由於受到新冠影響，盈利同比下跌136%。

如果排除掉酒店、飯店和娛樂行業，非必需消費品行業下的其他子行業均錄得盈利增長，漲幅達到29%。其中，汽車行業增長74%，互聯網和直接銷售零售增長45%，家用耐用品增長38%。

展望未來：美股未來12個月有10%上漲空間

標普500成分股公司中，有63家公司已經發布了第四季度EPS指引，其中19家公司給出負面預期，44家公司給出正面預期。給出正面評級公司的比例達到70%，遠好於5年平均值33%。

分析師預計，整個2020財年，標普500公司盈利預計同比減少14.5%，營收預計同比減少2.0%。第四季度預計盈利同比減少10.8%，營收預計同比減少0.2%。2021年第一季度，預計盈利同比增長14.5%，營收同比增長3.3%。第二季度，盈利同比增長43.9%，營收同比增長13.6%。第三季度，盈利預計同比增長22.1%，營收預計同比增長7.8%。

綜合華爾街分析師的預期來看，未來12個月美股股價預計上漲近11%。分析師給出的標普500指數目標價為3914.12點，較隔夜收盤價3567.79點高出9.7%。在行業層面，預計能源板塊漲幅最大（24.9%），公用事業板塊的漲幅預計最小（4.9%）。

總體而言，華爾街分析師為標準普爾500指數成份股共打出了10309個評級。在這10309個評級中，53.6%是買入評級，40.0%是持有評級，6.4%是賣出評級。

標普500成分股的未來12個月的市盈率預計為21.6，這高於過去5年平均值（17.3）和過去10年平均值（15.6）。其中，預計消費必需品估值最高，12個月市盈率預計達到32.8，金融行業估值最低，12個月市盈率預計為13.9%。