最近市場持續回調，春節開市截至2021年3月10日，上證綜指跌超8%，創業板更是跌超21%，不少基金產品也有較大幅度的淨值下跌。有小夥伴諮詢小廣：現在要贖回還持有的基金嗎？相信這個也是很多投資者關心的問題，今天就和大家聊聊這個話題。
01 本輪下跌的原因
在考慮是否應該贖回基金產品前，我們需要先分析本輪市場下跌的原因。
簡單概括，最近市場的下跌主要是因為前兩年核心資產漲幅過大，有內在的調整需求，且近期美國長債收益率上升，成為消費醫藥等為代表的核心資產估值下行的關鍵因素。另外也要注意到，國內貨幣政策從寬鬆轉向中性，有邊際收緊的預期。
我們預計今年市場的波動會加大、整體收益預期要比去年降低。但是市場依然會存在結構性投資機會，機會可能更多地來自於上市公司業績的改善、而非純粹來自於估值的提升。
02 基金持有時長與收益之間的關係
瞭解到本輪下跌的主要原因之後，我們可以來看看，基金持有時長與收益之間的關係。這樣會有助於我們分析是否應該贖回目前的基金產品。
主動管理型基金跟股票很大的一點不同在於，股票的價格會受到盈利水平、行業發展前景等因素的影響而存在天花板，但理論上基金的淨值是不存在天花板的。
這是因為，當基金經理判斷自己持有的股票處於高估水平的時候，他們可以選擇賣出，然後再去挑選被低估的優質股票。所以，只要A股市場上仍然有可以挖掘的投資機會、基金經理投資能力很優秀，那基金就應該值得我們繼續持有投資。
而且從我們的數據分析上看，歷史數據顯示，基金持有的時間越長，正收益概率和總收益率都是越高的。以普通股票型基金指數為例進行測算，持有基金時間選擇為3個月、6個月、1年、2年、3年和5年，可以看到獲得正收益的概率從60%提升至90%，平均持有收益從5.29%提升至65.56%。
備註：測算指標為普通股票型基金指數。數據來源：choice，數據截至2021/3/2，指數過往表現不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
03 是否應該贖回目前持有的產品
在瞭解本輪下跌的原因和基金持有時長與收益間的關係後，我們就可以結合自身的賬户情況和風險承受能力來看是否應該贖回目前持有的基金產品。
對於一些風險偏好比較低的朋友來説，雖然瞭解長期持有盈利概率大，但高波動的行情還是會給人非常煎熬的感覺。如果這時不太看好接下來的行情，那麼現階段可以考慮先贖回一部分基金，以能夠保住前期的盈利或者儘量少虧損為主，避免讓投資影響到自己的日常生活狀態；也可以適當調整自己的大類資產配置，增加賬户裏穩健型產品的比例，降低賬户的波動性。
而對於那些風險偏好比較高、信奉長期主義的人來説，面對市場短期波動就儘量放寬心態，只要手裏的資產核心投資邏輯沒變，可以選擇繼續持有等待反彈。一個企業的基本面如果沒有問題，短期的調整過後，大概率還是會再漲回來的。對長期投資的人而言，投資業績更適合用3-5年的尺度來衡量，不要以短期一兩個月的表現來判斷基金的好壞。
（文章來源：廣發基金）