終止！“知識付費第一股”思維造物撤回IPO申請 2021年收入8.4億

自2020年9月發起IPO衝擊到如今，已經過去近兩年，羅振宇創立的思維造物終於告別創業板IPO。

深交所8月2日披露，北京思維造物信息科技股份有限公司、湖南鑫遠環境科技股份有限公司、杭州碧橙數字技術股份有限公司申請撤回發行上市申請文件，深交所決定終止對三家公司首次公開發行股票並在創業板上市的審核。

頂着“知識付費第一股”的光環，2020年9月思維造物披露了招股説明書衝刺創業板IPO.但在更新了7版招股書，遭到三次深交所問詢後，思維造物選擇主動撤回IPO。

舉辦7屆跨年演講

思維造物是一家從事“終身教育”服務的企業。在線上，通過“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號等平台向終身學習者提供課程、聽書及電子書等產品，在線下，通過“得到高研院”、“時間的朋友”跨年演講等形式，為終身學習者提供通識教育及技能培訓服務，處於終身教育行業第一梯隊。

隨着終身教育行業不斷髮展，思維造物2015年推出“時間的朋友”跨年演講，首創“知識跨年”新形態。截至2021年12月31日，思維造物已舉辦7屆跨年演講，現場參與人數累計超過4萬人，並且在線上受到持續關注和廣泛傳播。

2016年，思維造物推出“得到”App，通過優質的師資、完備的課程體系、豐富的產品類型，為終身學習用户提供線上知識服務，在產品形態、教育供給、商業模式等方面不斷創新，成為我國終身教育行業的先行者。截至2021年12月31日，“得到”App月度活躍用户數(MAU)超過300萬，累計激活用户數超過4900萬，累計註冊用户達到2762萬。

2018年思維造物推出“得到高研院”，為職場人士提供線上課程學習、線下實踐轉化和社交的創新學習方式。截至2021年12月31日，“得到高研院”線下校區已覆蓋國內10個城市，開設198個班次，錄取學員超過15000人。

招股書顯示，思維造物的營收主要來自三部分：一是線上知識服務，通過得到APP交付課程、聽書及電子書產品；二是線下演講門票、廣告收入，及2018年推出的得到“高研院”課程；三是實體/電子書、閲讀器等電商收入。

財務數據顯示，2019年至2021年，思維造物營業收入分別為6.28億元、6.75億元及8.43億元，淨利潤分別為1.15億元、4006.35萬元以及1.25億元。

就業績波動，思維造物解釋，2019年公司線上知識服務業務及電商業務收入分別同比下降18.75%和16.77%，線下知識服務業務收入實現了56.94%的增長，但由於整體收入佔比不高，故2019年收入整體下降14.91%。

2020年思維造物收入同比增長7.43%，主要系課程及得到高研院收入受到新冠疫情影響。2021年疫情緩和，得到高研院收入上漲明顯，收入同比上漲95.55%；同時思維造物推出了訓練營課程等自研產品，訓練營課程收入同比上漲187.32%；此外電商業務中實體圖書的收入提升，圖書收入同比上漲108.68%，帶動整體業績同比增長25.02%。

更新7版招股書

思維造物成立於2014年，為羅振宇一手創辦。招股書顯示，羅振宇直接持有思維造物30.35%股權，並通過其持股69.75%的寧波梅山保税港區傑黃罡投資管理合夥企業(有限合夥)間接持有思維造物11.31%股權，總計持股約41.66%。羅振宇為公司控股股東和實際控制人。

IPO前，思維造物獲得過5輪融資，投資方包括順為資本、梅花天使創投、真格基金、紅杉資本等。其中在2017年9月份的最後一輪D輪融資之時，天眼查顯示外界給出其估值為80億元。

被各路資本寄予厚望，頂着“知識付費第一股”的光環，2020年9月思維造物披露了招股説明書衝刺創業板IPO，計劃募資10.37億元。但在更新了7版招股書，遭到三次深交所問詢後，思維造物選擇主動撤回IPO.

深交所問詢中指向了思維造物商業模式的創新性、可持續性、業務合規性等多項問題。

思維造物在招股書中提示，“App用户等各項指標增長有限或持續下滑的風險”：2019年至2021年，思維造物旗下“得到”App新增註冊用户數量分別為397.50萬人、456.46萬人及357.77萬人；這三年中新增付費用户數量分別為91.10萬人、82.61萬人及59.09萬人。

思維造物解釋，隨着公司線上知識服務業務成熟，累計註冊用户數、累計付費用户數增速相對放緩，累計付費轉化率下降主要系新增註冊用户數漲幅下降、新增付費用户數的下降，是公司主動調整戰略的結果。

2019年思維造物基於戰略調整，減少了推廣規模，新增註冊用户數的減少，使得首次消費用户、付費用户佔註冊用户比例逐漸下降。2020年，公司在市場推廣上適當增加了投入，新增註冊用户較去年增長了14.83%。

2021年思維造物持續踐行2019年開始的戰略調整，市場推廣投入依然相對保守，推廣費用率從2020年的7.86%下降至5.54%，2021年新增註冊用户較去年同期下降21.62%。首次消費用户、付費用户佔註冊用户比例有所下降，系2021年課程上新數量同比下降43.56%。

雖然思維造物失落IPO，但作為創始人和董事長的羅振宇，履歷光鮮。羅振宇可以説是從教師到新聞行業從業者成功轉型創業的人士之一。根據其簡歷，羅振宇1973年1月出生，1994 年畢業於華中科技大學，獲新聞學學士學位；2008 年畢業於中國傳媒大學，獲新聞學博士學位。1997年至2000年擔任北京師範大學教師；2000 年至 2008 年擔任中央電視台製片人；2008年至2011年擔任中央電視台《第一財經》欄目總策劃；2012 年底創辦節目《羅輯思維》；2014 年 6 月創辦思維造物有限公司。