兩年傳言終落定，鬥魚、虎牙合併邁出第一步

北京商報訊（記者 鄭蕊 實習記者 楊菲）終於，鬥魚與虎牙兩大遊戲直播平台要邁出合併的步伐。8月10日，鬥魚發佈公告稱，董事會已收到騰訊控股發出的不具約束力的初步建議書，建議鬥魚與虎牙以換股的方式進行合併。

據鬥魚的公告顯示，騰訊控股發出的初步建議書提議鬥魚和虎牙訂立換股合併協議，虎牙或其附屬公司將收購鬥魚的每股已發行普通股（包括以美國存托股票為代表的普通股），鬥魚股東將獲得虎牙新發行的A類普通股的議定數量。

鬥魚方面對此表示，董事會計劃審查和評估這筆潛在交易。同時，董事會剛收到這份建議書，並未有機會仔細審查及評估該提議，也尚未作出任何決定。且董事會不能保證將來會收到任何最終報價，不能保證任何與擬議交易有關的最終協議會得到執行或完成。

而在鬥魚發佈公告的同時，歡聚時代也對外透露，公司已與騰訊控股的全資子公司Linen Investment Limited達成最終股份轉讓協議，公司將向騰訊控股轉讓虎牙3000萬股普通股，總價值為8.1億美元。

隨着公告的接連發布，自2018年便已出現，現已持續兩年的鬥魚與虎牙合併的傳聞終於有了明確的消息。與此同時，截至北京商報記者發稿時，鬥魚和虎牙的股價均盤前漲超10%。

近年來，遊戲直播市場不斷髮展，且隨着激烈的競爭，整個市場格局已逐漸顯現。據艾瑞諮詢發佈的《2020年中國遊戲直播行業研究報告》（以下簡稱《報告》）顯示，2019年我國獨立遊戲直播平台市場規模超過200億元，預計在2021年將擴張至接近400億元。而隨着虎牙、鬥魚的敲鐘上市，觸手退場、戰旗轉型，遊戲直播行業集中度加強，並基本確立“兩超多強”的整體競爭格局。

儘管鬥魚與虎牙已成為遊戲直播中的雙巨頭，同時業績也保持着增長，其中據鬥魚剛剛發佈第二季度財報，總營收報收25.08億元，同比增長33.9%；毛利潤達到5.23億元，同比增長73.7%；非美國通用會計準則下實現淨利潤3.23億元，同比增長513.7%；而虎牙雖尚未發佈第二季度財報，但據第一季度財報顯示，營業收入與淨利潤同樣也保持了增長。但這兩家公司也面臨着發展挑戰。

《報告》顯示，遊戲直播用户每年仍保持着增長，並預計到2021年增至3.7億人，但每年增長幅度正逐漸下滑，並從2018年實現的18.2%的增長或降至2021年7.2%的增長幅度。艾瑞諮詢分析師認為，2019年以來，沒有新的獨立遊戲直播平台成立，説明遊戲直播行業已逐漸趨於飽和。

面對這一市場環境，北京大學文化產業研究院副院長陳少峯表示，鬥魚和虎牙兩家平台合併後應能實現較好的效果，原因則是兩家平台相互之間有共同的業務，接下來的合併行為可以形成更好的規模效應，同時減少直接的競爭，並通過業務聯合進一步降低經營成本。合併之後遊戲直播可能會成為平台主營業務，市場份額也會相應產生較大的提升，總體上是不錯的業務整合機會。