週二（8月11日），A股市場在最後一小時上演高台跳水，讓上午追漲的投資者一下子成了籠中困獸。細心的投資者發現，週二開盤後，當滬深主板中小創業板都在向上拓展空間時，科創板的科創50指數卻是低開低走，接着次新股指數也被拉成了綠色，之後創業板綜由紅變綠，最後是整個A股主要指數近乎系統性殺跌。
或許會有投資者感到困惑：“科創板這些小盤股下跌，怎麼一下子把整個A股給拖下水了呢？”對此，接受上游新聞·重慶商報記者採訪的銀河證券江南大道總經理唐賀文是這樣分析的——
首先，科創領跌拖垮全場是正常的盤面現象。科創板為代表的次新股羣體之所以能讓整個市場受累下跌，原因在於整個市場本身的結構性估值過高以及獲利盤太豐厚。而科創板為首的次新股恰好是高估值集中營，非科創次新股則多為高漲幅集中營，也包括一些“核心資產”。近期低估值藍籌股異動的原因，反映出絕大多數股票結構性風險很高的客觀事實。從這個角度講，空頭能從科創板作為爆破點蔓延到全場，驗證了那句古諺“千里之堤毀於蟻穴”，或者説是“量變到質變”的結果。
其次，科創領跌拖垮全場是一種心理反映。科創板屬於次新股的一部分，無論A股還是全球資本市場，炒“新”都是一種風氣，反映出投資者對新鮮事物好奇、對小生命發展前景樂觀態度下的追捧心理。可是，一旦連“新”股都無法受到市場的青睞，甚至被大資金拋棄，則存量的股票也就很難扛得住打擊。對於這一點，歷史上2015年年中暴跌、2016年年初暴跌、2018年大調整、2019年二季度大跌前，次新股指數都是率先幾周甚至率先幾個月見頂的，並且次新股指數見頂後沒多久，中小創緊隨其後也是跟着見頂的。
最後，短期風險釋放可能才開始。除了前期一直強調的深圳市場6大指數存在高風險外，上證指數近期的技術形態也存在問題。最近幾個交易日，上證指數是高位泥潭後選擇向下，這種技術組合，很像2013年2月下跌前的走勢。須知上證指數是有權重藍籌股特別是金融股護盤的，而深圳市場金融股所佔比重太小。所以，投資者在接下來的操作上，應當繼續規避新經濟題材股，以及近期漲幅太大的妖股、次新股等等。
上游新聞·重慶商報記者 王也