在貝殼披露招股書僅僅一週之後，它的競爭者就出手了。
2020年7月31日，易居（中國）企業控股公司（02048.HK）（“易居”）與阿里巴巴集團（NYSE：BABA, 09988.HK）（“阿里”）宣佈建立戰略合作關係，雙方將在包括線上線下房產交易、數字營銷和交易後相關服務等領域展開深度合作。
從阿里與易居的交易結構和業務佈局來看，很難説不是衝着貝殼以及它背後的第二股東騰訊（00700.HK）而去的。
貝殼於7月24日晚間披露的招股書顯示，創始人兼董事長左暉通過Propitious Global Holdings Limited持有貝殼28.9%的股權，其投票權為46.8%，是貝殼的第一大股東。另外，騰訊相關方持有貝殼12.3%的股權，為貝殼第二大股東。
從阿里和騰訊的投資軌跡可以看出，兩家互聯網巨頭的佈局，均指向傳統房產交易的數字化，而“衣食住行”中涉及居住這個被左暉稱作“前工業化”的領域，也終於因為BAT的入局而彌散出更濃烈的戰火硝煙之氣。
易居的反擊
雖然同在房地產交易這條賽道之上奔跑，左暉的鏈家、貝殼，與周忻的易居，曾經分屬於不同的平行線上，各自相安，因為前者的市場重點在存量房代理業務，而後者的業務聚焦於一手房代理銷售。
但隨着各自業務邊界的延伸，早期的平行線，終於走到了交匯點，尤其是貝殼這個平台化的行業怪獸出現。數據顯示，僅2019年一年，貝殼的營業收入達到了460億元。其中，二手房屋交易服務、新房交易服務、新興及其他服務的營收分別246億元、203億元和12億元。
貝殼上巨大的交易量，尤其是新房交易量，難以避免觸碰到易居原本的奶酪，當然，奶酪被動的，遠不止易居，還有很多傳統地產代理或渠道企業，如世聯行等。
如今，左暉帶着貝殼，以年交易量超過2萬億的美麗故事，即將赴美上市，背後還有互聯網巨頭騰訊的加持。同在房地產交易行業摸爬滾打數十載的周忻坐不住了，何況他的背後並非沒有互聯網大佬。
公開資料顯示，早在2018年易居在香港上市之際，就與阿里構建了親密關係。彼時，阿里以3.9億港元認購易居新股，成為易居的四大基石投資者之一。
因此，阿里此番參與易居配發，被視作一種增持行動。公告顯示，易居將以每股7.00港元的價格，向阿里配售118,300,000股公司股份，配售總金額為828,100,000港元。配售完成後，阿里將持有易居大約8.32%的股份。
在此基礎上，雙方還簽署可轉股票據認購協議。據此，阿里將認購易居本金為1,031,900,000港元、三年期、利息每年2%的可轉股票據，票據轉股價為每股10.37港元。若該等可換股票據全部轉股，阿里持有易居股份比例將提升至大約13.26%，躍居第二大股東。
從交易價格上看，易居對阿里這個“準”二股東抱有極大的誠意。因其配股價格較協議簽訂前30個交易日的平均收市價折讓約25.33%；及較前90個交易日的平均收市價折讓約12.31%。
有消息顯示，本着“平台共建、分工協作，利益共享。”秉承着這12字原則，易居與阿里很快達成了共識。
易居在公告中稱，“這不失為良機，可透過將阿里巴巴控股提升為本公司戰略投資者、完善本集團擁有聲譽良好的傑出投資者的股東基礎。”
在披露與阿里之間的交易同時，易居還推進了另外一項重大關聯交易，即易居與其最大股東周忻及其控制下的相關公司簽署股權轉讓協議，將向周忻購買其持有的51,925,996樂居控股有限公司（LEJU.US）（“樂居”）股票，並以每股9.22港元的價格向周忻配發166,918,440易居股份結付。
同時，易居還與新浪公司（SINA.US）（“新浪”）簽署股權轉讓協議，將向新浪購買其持有的24,475,251樂居股票，並以每股9.22港元價格向新浪配發78,676,790易居股份結付。該兩筆交易完成後，易居將成為樂居的控股股東，持有大約56.19%的股份。
有意思的細節是，早在2014年樂居上市之時，騰訊也曾與易居有過交集。彼時，騰訊以1.8億美元從易居購買樂居股份，後又在樂居IPO時參與認購。截至目前，騰訊仍是樂居第三大股東，持有股份比例為15.6%。只是不知道，此番易居與阿里建立了更為親密的聯繫之後，騰訊是否仍將保持其在樂居中的股份。
房產新平台
當阿里躬身入局，晉升易居戰略投資者之後，彼此的合作就將落實到具體業務層面。據透露，雙方將成立由阿里控股的合資公司（以下稱“合資公司”），第一期計劃投入50億人民幣，雙方以現金方式同比例入股，阿里股權佔比85%，為控股股東；易居股權佔比15%。
合資公司計劃在一年內推出一個新的數字化房產平台，它將是唯一代表阿里在中國大陸地區從事房地產業的業務主體。
此舉意味着，阿里這次是認認真真進軍房地產交易市場了，原因很簡單，這個還沒有被互聯網入侵的傳統領域，是下一個可供挖掘的金礦，比如有數據顯示，2019年中國新房銷售經紀服務總佣金收入達到818億元。
對於這一市場容量，左暉曾在2019新經紀峯會上做出過這樣的判斷：“整個新房市場未來5年會從15萬億萎縮到12萬億甚至會更小，二手房市場會從六七萬億增長到10萬億。新房12萬億中，我們預計超過50%是經紀的市場。很幸運的是，我們做交易市場的仍處於增量市場中。”
易居披露的數據也顯示，作為國內一手房代理業務的頭部企業，易居在2019年完成總成銷金額為6707億元，這幫助該集團在當年實現總收入90.9億元，同比大漲52.9%。
事實上，早在2014年前後，互聯網大佬就開始嘗試入侵房地產交易行業，比如阿里最早與萬科合作網上銷售房屋，以及後來推出的房產拍賣等等。2019年雙11期間，淘寶、京東等都加大房產銷售力度，拿出數萬套房源吸流。即便如此，互聯網巨頭始終沒有形成一整套線上線下聯動的房地產交易閉環。
因此，阿里此番聯手易居共建的交易平台，是其入局地產的一大步。在此之前，騰訊是通過投資貝殼來實現的這一戰略佈局。
對於易居而言，將傳統交易業務數字化，也是其戰略安排之一。易居企業集團CEO丁祖昱表示，過去易居用二十年走出了“新房營銷為主”的第一曲線，接下來易居要做的，除了繼續讓“第一曲線”保持高速增長外，再用三到五年時間孵化走出有質量增長的第二曲線，賦能未來。即從做數據、做系統、做應用，到數據資產化，朝着不動產數字化的方向堅定不移地前進。
因此，此次阿里與易居的合作也符合易居戰略發展方向。具體而言，阿里為易居提供戰略和品牌賦能，將利用自身優勢和未來合資公司的平台優勢，為易居提供易居企業發展所需的各項戰略決策諮詢；阿里為易居數字化升級提供賦能，將為易居各項業務的線上化、數字化提供支持和解決方案。
如果天貓房產上線，貝殼可能將不再是國內唯一獨大的房地產數字化平台。自此，房地產交易領域的平台大戰已擺開陣勢，易居阿里對陣貝殼騰訊。
平靜的湖水，即將泛起洪波。
消息來源：第一財經日報
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