根據中報預告，預計公司上半年實現歸母淨利潤 15.3 億元–16.3 億元，同比增長 672.83%-723.35%；報告期內，公司非經常性損益約為 3000 萬元-4500 萬元（主要系收到政府補助的收入及股權處臵收益），因此公司上半年實現扣非歸母淨利潤約 14.85 億元-16.00 億元，同比增長約 734.27%-798.88%。Q2 單季度來看，預計公司實現歸母淨利潤 13.9 億元-14.9 億元，同比增長 1290%-1390%；實現扣非歸母淨利潤 13.70 億元-14.85 億元，同比增長 1439%-1569%。若按照中值測算，預計公司上半年實現歸母淨利潤約 15.8 億元，同比增長 698%，扣非歸母淨利潤約 15.4 億元，同比增長 765%；Q2 單季度實現歸母淨利潤約 14.4 億元，同比增長 1340%，扣非歸母淨利潤約 14.0 億元，同比增長 1473%。
（1）全球化：全球新冠檢測量保持上行趨勢。根據 OWID 數據，7月 3 日樣本國家合計檢測量達到 275.1 萬人份，相較 6 月初增長了29.96%。分地區來看，主要國家中，美國 7 月 3 日檢測量達到 72.1 萬人份，相較 6 月初增長了 54.1%；意大利 7 月 3 日檢測量達到 5.0 萬人份，相較 6 月初增長了 34.3%；發展中國家裏，印度 7 月 3 日檢測量達到 24.2 萬人份，相較 6 月初接近翻番。根據國家衞健委醫政醫管局監察專員郭燕紅介紹，截至 6 月 22 日全國醫療衞生機構累計進行核酸檢測數據達到 9041 萬人份。在檢測能力方面，全國核酸檢測能力從 3 月初的每天 126 萬人份，提高到目前 378 萬人份，提高了 200%。
（2）常態化：近日我國針對新冠羣體檢測不斷出台有關政策。6 月 8日，國家衞健委印發《關於加快推進新冠病毒核酸檢測的實施意見》，要求各地實施重點人羣“應檢盡檢”和其他人羣“願檢盡檢”。根據我們的測算，若將師生、醫務人員、入院患者及陪護人員等特殊人羣考慮在內，則預計我國每年常態化新冠檢測市場規模將至少達百億級體量（測算過程具體請見 7 月 6 日安信醫藥發佈的中期策略報告）。
綜上，我認為：新冠檢測市場不會僅在短期內曇花一現，而是隨着疫情的繼續蔓延和後續疫情防控常態化，將逐漸在中長期形成自身獨立的行業生態和格局，龍頭廠商憑藉產品性能及產能優勢將持續受益。
（1）新冠檢測產品帶來顯著業績彈性：根據全景投資者關係互動平台，公司新冠病毒檢測試劑盒的日產能達 200 萬人份，顯著領先於市場。根據公司公告，公司相關新冠檢測試劑盒獲得了歐盟、美國、日本、澳大利亞、新加坡和加拿大等國家和地區的相關資質及認證，並率先進入 WHO（世界衞生組織）應急使用清單。截至報告期末，藉助長期積累的全球銷售渠道，公司新冠檢測產品已經覆蓋全球 180 多個國家和地區，其中新冠核酸檢測試劑盒海外發貨已累計超過 3,500 萬人份。同時，公司在全球範圍內拓展火眼實驗室佈局。根據公司公告，截至報告期末，由公司運營的“火眼”實驗室已在北京、武漢、深圳、天津等 16 個主要城市落地，全國“火眼”實驗室最大日檢測通量超過20 萬人份；公司累計在海外運營“火眼”實驗室 58 個，分佈在全球17 個國家（地區），已運營“火眼”實驗室最大日檢測通量超過 20 萬人份。未來疫情平穩後，公司將繼續推動“火眼”實驗室在生育健康、腫瘤防控、感染防控等方面的大規模人羣檢測上繼續發揮優勢，力爭其成為各地醫療衞生體系改造升級中的重要組成部分。
（2）公司新品註冊不斷推進，且新冠檢測帶來的充足現金流將為後續增量業務賦能：在新產品註冊方面，報告期內，公司遺傳性耳聾基因檢測試劑盒（聯合探針錨定聚合測序法）取得了國家藥監局三類醫療器械註冊證；BRCA1/2 基因突變檢測試劑盒（聯合探針錨定聚合測序法）申報醫療器械註冊獲得國家藥監局受理。海外產品佈局方面，BRCA1/2 基因突變檢測試劑盒（聯合探針錨定聚合測序法）和EGFR/KRAS/ALK 基因突變聯合檢測試劑盒（聯合探針錨定聚合測序法）完成了 CE 認證。未來，新冠檢測產品帶來的充足現金流有望在進一步完善存量業務線的同時賦予新產品與新業務拓展的可能性。
盈利預測：我預計公司 2020 年-2022 年的收入增速分別為 260%、-21%、5%，淨利潤增速分別為 958%、-33%、10.6%，成長性突出。
