張平:美國真的可以隨意印美元嗎?你怎麼看?

  美國政府是不可以隨意印美元的,因為印美元的權利並不在美國政府,而是在美聯儲。美國總統只有提名美聯儲主席的權力,至於審批通不通過,那要國會審議通過才行!

  而且,美聯儲只要對國會負責,無需向美國政府負責。更關鍵的是,美國曆任總統都保持着不評論美聯儲主席的慣例,避免政府幹預金融和經濟的惡名。

  在奧巴馬執政時代,美國政府由於財政赤字,必須要突破政府債務的上限,但是國會不通過,結果鬧得一些政府部門工作只能停擺,政府險遭遇關門噩運。後來在雙方的全力交涉之下,美國政府和國會在最後一刻達成協議。

  所以,美國政府並不會像委內瑞拉、津巴布韋這些國家的政府那樣,直接印鈔投向市場。而對於美聯儲來説,市場需要多少流動性,就投放多少貨幣。所以,美國的M2佔GDP的比重不足90%,我們中國M2佔GDP超過200%。

  在美國經濟向好,失業率較低的時候,美聯儲根本沒有必要大量印刷美元。因為,美元要維持世界霸主的地位,肯定不能隨意印鈔,然後再拿出去使用。別國也不是傻子,你印錢一多,時間一長,馬上就感覺得出來,屆時美元信譽全毀得不償失。

  目前,美元與國際原油掛鈎,乃是具有交易、計價、儲存等三大功能的貨幣。當然,像俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等國家希望歐元和人民幣可以取代美元地位,人民幣自身也有走國際化的願望。

  但在現實中,全球商品市場還是以美元交易為主,特別是很多國家把美元當作儲備貨幣。

  當然,這次美國發生新冠疫情,美國政府向國民發放數萬億美元的救濟款,以及美聯儲發動無限量化寬鬆政策,大量印刷出來的美元流向資金市場,這會導致美元指數從今年5月份的99,一下跌至現在的92以下。

  同時,人民幣匯率卻一路狂飆回升。而美元指數短期跌幅巨大,就是美聯儲通過購買大量美國國債(無限量),向資產市場投放過多美元的結果。這樣的結果必然會導致,美聯儲資產負債表的持續惡化。

  所以,只要新冠疫情得到控制,美國經濟有所復甦,失業率能夠下降。美聯儲就會採取拋售手中大量美國國債的方式,來回收市場上流動的過剩美元,來優化自己的資產負債表。

  所以,要説濫發美元,那也是美國經濟處於衰退期之時,由美聯儲採取行動,主要是向全球轉嫁經濟和金融風險,等到美國經濟走出危局,美聯儲再主動把過剩的流動性收回來,如果美聯儲真的隨意印美元,那美元在全球貨幣體系中的霸主地位早已經蕩然無存了,或者被歐元、英鎊、人民幣所取代。

  實際上,美國政府是沒有權力濫印鈔票的,印鈔的權利在美聯儲,而美聯儲要對國會負責,所以也不能隨心所欲的濫印鈔票。美聯儲和美國國會也要維護美元在世界貨幣體系中的霸主地位。

  但是如果發生經濟倒退、金融危機,那美聯儲會通過購買美國國債來投放印刷出來的美元,此舉就是為了轉嫁系統性風險給全球。此時美元指數下跌便成趨勢。

  而當美國經濟形勢好轉了,美聯儲還要通過投放大量美國國債的方式,來回收之前的過剩美元流動性,以平衡資產負債表,美元指數又要反轉。所以,美國是最不可能隨意印鈔票的國家了。

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