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原標題：Zara母公司上半年鉅額虧損，市值蒸發超270億歐元
一季度鉅額虧損，二季度轉虧為盈
截至7月31日，Inditex上半年淨銷售額從128.2億歐元下滑至80.3億歐元，縮水近三分之一。上半年的虧損主要來源於備受疫情打擊的第一季度，虧損高達4.09億歐元，旗下各服飾品牌銷量大跌，總體淨銷售額下跌近37.3%。以核心品牌Zara和Zara Home為例，銷售額較去年同期的88.95億歐元，大跌37.8%至55.32億歐元。
上半年由於業績下滑和疫情影響，Inditex集團股價也已下跌了近27%，市值蒸發近270億歐元（摺合人民幣近2140億）。曾於2015年位居福布斯富豪榜榜首的集團創始人Amancio Ortega，也因集團收入大跌財富大幅縮水，目前位居榜單第十。
由於在線銷售的快速增長和商店的重新開放，Inditex在第二季度實現了利潤回報。自4月起，在線和零售銷售額穩步增長，第二季度銷售總額達到47億歐元，淨利潤達到2.14億歐元。其中，電商渠道的增長尤為強勁，在線銷售額佔2020年總營業額的比例超過25%，從2月初到7月底的電商銷售額更是飆升了74%。
與第一季度相比，第二季度的淨現金也增長了7.34億歐元，截至2020年7月31日，淨現金為65億歐元，現金流動性狀況較去年同期尚為穩定。
快時尚vs超快時尚
疫情衝擊下，門店關閉、消費者無法出門購物，一向表現優異的快時尚品牌紛紛出現普遍性的業績大跌，除了Zara外，H&M;與Gap今年第二季度的銷售額也較去年同期分別下降了23%和18.23%。不過，與快時尚不同，疫情下如Boohoo、ASOS等超快時尚品牌正在迅速崛起，甚至開始趕超傳統快時尚。
以Boohoo為例，它依靠成熟的線上銷售渠道，在疫情期間反而實現了強勁的銷售增長，上半年收入較去年同比增長44%，訂單量飆升。對比超快時尚，快時尚品牌們的商品上市速度遠慢於超快時尚，例如ZARA每日上新120件，設計到上架約2至4周，H&M;耗時3至5個月，而Boohoo卻能夠每日上新達200個，耗時僅需1至2周。
目前數字化營銷已然成為各大品牌觸達消費者的重要方法，隨着線上銷售的不斷增長，Zara尚未在線上和線下門店之間找到平衡點，尤其是在疫情的影響下，品牌無法承擔實體店租金、銷售人員、倉庫存儲等方面的成本壓力，直接導致了關店和裁員。同時，相較於高效利用社交媒體與消費者發生對話的超快時尚，快時尚品牌也缺乏系統的社羣以持續吸收流量，並留住年輕消費者，尤其是成為新興消費主體的Z世代。
加速數字化轉型，發揮自身優勢
疫情暴露了傳統快時尚的弱點。現在，快時尚品牌們正在抓緊發展線上市場，加速數字化轉型。
Inditex發表計劃稱，將在未來3年內投資30億美元用於發展電子商務與優化線下門店。目前，集團正在開發其專有的數字運營系統，希望通過建立完全整合的全球商店和在線運營模式，推動收入增長復甦。2020年上半年，Inditex也在不斷拓展其在線銷售市場地區，第二季度增加了阿根廷、秘魯、阿爾及利亞等國家市場的在線銷售業務，8月和9月更是陸續推及智利、黑山、安道爾等國家。同時，Inditex也計劃在未來幾年內淘汰1000多家門店，以進一步優化其實體店網絡結構，使公司專注於少數幾個經濟效益更好的大型門店，以支持更高的集團盈利能力。
值得注意的是，相較其他行業，快時尚的利潤率始終保持高位。截至7月31日，Inditex的毛利潤雖然較去年同期的73億歐元下降至45億歐元，但就毛利率對比去年同期的56.8%， 仍然高達56.2%。同時，在第二季度，Inditex也提高了庫存管理效率，使用商店庫存來幫助在線訂單的完成，實現了利潤的提高。Inditex 的集中式運營模式和靈活供應鏈，使其在庫存風險方面也具有結構性優勢，庫存減少了19%，並擁有高質量的期末存貨，未來Inditex也將以更低庫存的水平進行運營。通過目前其財政狀況與電商銷量增幅來看，這些轉型措施已初見成效，但隨着網紅經濟的蓬勃發展，傳統快時尚仍面臨着巨大的挑戰。
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責任編輯：陳志傑