等待時間揭曉答案的過程中，唯一能夠肯定的是無論對於新浪還是遊族，塵埃落定都無法代表結束，而意味着新的旅程。
文丨BT財經 遊璃
10月18日，遊族網絡收到了來自深交所的關注函，要求核查遊族網絡股權變動情況。據媒體報道，深交所同時列出近期是否接待機構和個人投資者調研、是否存在涉嫌內幕交易、是否存在其他應披露未披露的重大事項等內容，意圖促使遊族網絡作出書面説明。
證券交易所的憂慮並非空穴來風，事實上，自“新浪擬收購遊族網絡部分股份”消息傳出以來，資本市場的震盪就不曾停歇。10月18日，遊族網絡股價大跌6.5%，報收11.8元。而此前一個交易日（10月15日），遊族網絡股價大漲8.05%，開盤漲停，局勢明顯向好。
到目前為止，在波峯與波谷之間遊走的戲碼仍未結束。10月19日，遊族網絡以漲停收盤，股價上漲10%，收盤價為12.98元。同花順財經監測顯示，遊族網絡股於上午10:08漲停，截止15:00打開漲停4次，不少金融行業觀察者分析，背後原因與新浪釋放的併購消息脱不開關係。“收購遊族對於任何一家互聯網巨頭來説，都很划算，而且新浪確實需要遊族為它補足缺失的遊戲基因。”投資界人士表示。
10月21日，遊族網絡回覆關注函，表示新浪將收購遊族的消息與事實不符，公司實際控制人有變更可能，但仍未達成協議安排。
對於失去了掌舵人的遊族來説，賣身或許是最佳選擇，而對於新浪來説，資本換時間，金錢換未來也是條不錯的道路。不過如今公告既出，兩家是否能夠結合再度籠上了迷霧，而哪怕未來真的攜手成功，它們又能走到何方？
遊族網絡的“中年危機”根據遊族網絡官網信息，公司成立於2009年，以“全球領先的互動娛樂供應商”自居，在2014年6月正式登陸中國A股主板。
回望過去，遊族網絡誕生已12年，進駐二級市場的7年佔據了其存在週期一半以上的時間。就像順利度過青少年時期的孩子一樣，遊族網絡這位老玩家，不可避免地迎來了自己的中年危機。
遊族網絡8月末公佈的財報顯示，截至2021年6月30日，公司營業收入為17.67億元，同比下降29.79%，扣非後淨利潤為0.99億元，同比下降71.86%。據此，遊族網絡將原因歸結為遊戲業務去年收入基數相對較高、廣告投放減少、重點新遊戲產品推遲上線三點，但時間前推，遊族網絡過去數年交出的答卷也難以稱得上完滿。
回顧此前業績會發現，遊族網絡運營欠佳一事早已現出端倪。
根據財報數據，遭受疫情影響之前的遊族網絡，在2019年就顯露出了盈利水平的收縮趨勢。32.21億元的營收相較2018年縮水10.1%，扣非後淨利潤出現負值，近乎少去2018年全年歸母淨利潤，達到虧損1.7億元。歸屬母公司股東的淨利潤也大幅下降，從10.1億元大跌123.1%至2.6億元。
當時間來到2020年，疫情肆虐和隨之而來的居家隔離政策使得“宅經濟”迎來暴漲時刻。被商機迎面砸上的不止有物流、生鮮等由物質需求催動的產業，還有文娛影音遊戲等從消費者精神需求出發的賽道——以遊戲研發與發行為主的遊族網絡正屬此列。
遺憾的是，遊族網絡似乎並未在這次風口中抓住起飛的機會。從遊族網絡披露的財報數據中看，2020年，遊族網絡雖然營收大漲，扣非後淨利潤卻繼續下跌，歸屬母公司股東的淨利潤更是出現近10年來的首次虧損，最終以增收不增利局面收尾。
有關資料顯示，截至2020年12月31日，遊族網絡淨利潤虧損1.9億，淨利率為-3.97%。遊族網絡官方表示，公司原實控人林奇的突然辭世，也對企業業務拓展、對外投資及合作等諸多方面產生了影響。
依照遊族網絡今年1月發佈的公告，林奇持有的股份將由他的三個子女林小溪、林芮璟、林漓繼承，由於三人均未成年，他們的股東權益將統一由其法定監護人許芬芬代為行使。北京觀韜中茂（上海）律師事務所指出：“權益變動完成後，公司無控股股東，許芬芬女士為遊族網絡的實際控制人。”
諸多資料點明，許芬芬雖然從2015年起即在遊族網絡的新加坡子公司擔任職務，可對於遊戲產品研發和發行來説，許芬芬仍是新手。如何利用資源在劣勢下扭虧為盈，如何自上而下解決歷史遺留的運營困境都是擺在遊族網絡面前的難題。
此外，聯合創始人陳禮標、財務總監費慶、遊族網絡經典IP《少年三國志》的製作人程良奇和執行製作人孔浩等諸多高管的離職也進一步加劇了外界對遊族的憂慮。重重壓力之下，許芬芬選擇出售股權也就不難理解。目前來看，遊族網絡究竟會花落誰家這個僅存的問題，也將隨着時間推移迎來靴子落地的一刻。
新浪，增長需要遊戲在新浪之前，遊族網絡經歷過多次“收購緋聞”，B站、字節、騰訊、快手都曾拋出橄欖枝。長期關注遊戲行業的馬夢表示：“遊族網絡本身的遊戲研發和發行能力還可以，手上有不少吸金能力強的遊戲。而且，遊族網絡有《盜墓筆記》《三體》等頂級IP。拿下游族網絡，就有機會成為遊戲巨頭。”
這對新浪來説顯然是極具誘惑的一塊業務。
3月23日，新浪宣佈完成私有化，從納斯達克退市的它也正式退出了資本市場舞台。在董事長曹國偉發佈的全員內部信中他提到：“新浪與微博作為母公司和子公司同為上市公司，形成了不甚合理的資本架構”，私有化則被他認定為理順資本架構的方法。事實也的確如此，根據《中國證券報》報道，微博市值約為母公司新浪的4.6倍，而新浪持有微博45.2%股權，新浪的總市值與其持有的微博股票市值形成了嚴重的“倒掛”。
而對新浪來説，高度依賴微博的營收結構也並不健康。2020年第二季度的新浪財報顯示，報告期內新浪實現營收5.1億美元，其中新浪微博貢獻比高達76%，這中間又以廣告和市場營銷收入為甚。彼時的微博財報中透露，廣告業務達成3.41億美元的收入，在總收入中的佔比為88%。
微博的業務構成中，以流量帶動的廣告業務是其收入的主要增長點，常年排在收入貢獻榜首位，佔據比重極高。截至2021年6月30日，廣告和營銷在主營業務中的佔比已經達到86.35%，增值服務僅為13.65%。
需要指出的是，營收來源單一併非原罪，恰恰相反，支柱業務發展向好時，專注單項意味着穩定與安全。但對如今的新浪微博來説，互聯網技術發展已久，流量紅利已然失去優勢。2020年財報顯示，微博月活躍用户為5.21億，儘管與2019年相比仍有增加，但對比2020年一季度末，已減少2900萬活躍用户。
繼續倚靠老牌業務只會增加成本，新大陸的尋找必須提上日程。近些年，新浪顯然也意識到了一條腿走路的危險性，先後嘗試過直播、短視頻、社區、電商等新業務。通過查詢天眼查，可以發現新浪在對外投資方面並不侷限於文娛內容，公開的222件投資事件涵蓋金融、軟件、汽車、教培等賽道，遺憾的是效果均不盡如人意。
不過根據剁椒娛投統計，遊戲行業是新浪在所有細分行業中關注最多的領域，遊戲行業的發展也的確欣欣向榮，值得佈局。《2021年1-6月中國遊戲產業報告》中指出，2021年上半年中國遊戲市場實際銷售收入同比增長7.89%，中國遊戲用户達到6.67億，中國自主研發遊戲的海外市場實際銷售收入為84.68億美元，同比增長11.58%。
除了新浪以外，騰訊、字節、B站等互聯網頭部玩家也在遊戲領域頻頻出手。天眼查平台結果顯示，進入9月以來，騰訊已注資四家全平台遊戲廠商。主機玩家呈現增長趨勢，對大廠來説，只要想做出成績，投資佈局就必不可少，這也從側面説明了資本對遊戲業的長期看好。
強強聯手還是得過且過？目前看來，騰訊旗下的英雄聯盟推出手遊，王者榮耀始終屹立，網易步步緊追，新秀米哈遊與疊紙虎視眈眈。競爭格局激烈變動，留給新浪搶佔高地的機會不再充裕，這也就為它的領域擴張增添了更多“只許成功不許失敗”的重重壓力。對家大業大的新浪來説，這個時候，資本換時間成為了優質解法之一，具備自主研發及發行能力的遊族網絡坐擁盜墓筆記、三體、“少年三國志”系列等多個IP，坊間流傳其成為新浪收購標的，的確也不難預料。
專注遊戲產業的伽馬數據在《2021中國自研遊戲IP研究報告》中指出，如今中國正處於遊戲IP發展第三階段，“IP改變遊戲爆發期”。這個階段，各大關注遊戲賽道的企業都留意到IP在領域內的價值和潛力，造成數百款大型IP改編遊戲的密集出現。
同時，產品質量參差不齊，玩法傳統缺乏創新等問題也由此暴露，IP價值遭遇透支，市場存量IP被大規模消耗。綜合以上情況分析，伽馬數據認為，遊戲IP的下個階段即將到來，基於移動遊戲自研的IP產品在增多，自研遊戲也將迎來價值拓展時期。
不管從哪個角度看，手握經典IP，擁有自主研發及發行班底的遊族網絡都有着足夠的升值空間，對它來説，欠缺的只是一位能領路向前的主理人，和未來的一次風口。而站在新浪的角度思考，倘若資源置換成功，帶回來的不僅是遊族網絡這個深耕遊戲賽道已久的公司，更是能夠完善新浪從社交到影視與文娛業務的產業矩陣。
2018年接受《十年二十人》節目組採訪時，曹國偉曾坦承新浪“（新浪）就是沒有做遊戲的基因”、“不是這條命”。數年過去，世界飛速變化，商業世界的運轉也保持革新，不知道3月在全員信中説着“垂直業務，如新浪財經、新浪金融以及新浪體育等，將更獨立地發展”的曹國偉是否轉換了念頭，想要重新踏上征戰遊戲的路途。
新浪與遊族網絡究竟能否聯合尚未可知，二者並肩會是強強聯手還是一加一小於二也有待時間驗證。等待時間揭曉答案的過程中，唯一能夠肯定的是無論對於新浪還是遊族，塵埃落定都無法代表結束，而意味着代表新的旅程。
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