大風暴!美股崩盤,納指跌超4%!美英稱繼續軍援,烏全境進入緊急狀態!拜登新盤算:限制燃油出口

“暴力加息”的後續影響來了!

繼美聯儲“暴力加息”後,英國央行和瑞士央行也宣佈加息,市場擔心政策失誤引發衰退,美股大幅下挫。

截至今日凌晨收盤,納指跌4.08%,創2020年11月以來新低;標普500指數跌3.25%,創2020年12月下旬以來新低;道指跌2.42%,為2021年1月以來首次收於3萬點下方。

英國央行連續第五次政策會議加息,暗示必要時會採取更強有力行動,貨幣市場押注其9月加息75個基點的可能性升至50%。

瑞士央行意外宣佈2007年來首次加息且一次大幅加息50個基點。

大風暴!美股崩盤,納指跌超4%!美英稱繼續軍援,烏全境進入緊急狀態!拜登新盤算:限制燃油出口

週四,國際油價全線上漲,美油7月合約漲1.52%,報117.06美元/桶;布油8月合約漲0.44%,報119.03美元/桶。有分析稱,油價一開始受到美聯儲自1994年來最強加息幅度的打壓,但供應緊張仍是焦點。俄羅斯副總理諾瓦克稱,歐佩克+將在2022年年底就新協議作出決定,不排除油價在年底前達到150美元/桶或更高的可能性。

雖然美聯儲“暴力加息”落地了,但面對高通脹,拜登政府依然是坐不住,動作不斷。

美國採取一系列動作,只為抑制通脹

美國東部時間6月16日,有媒體消息稱,拜登政府高級官員正考慮限制美國出口燃油,以設法控制美國加油站的汽油價格漲破5美元/加侖。消息人士稱,由於拜登近期加強了對油企利潤飆升的關注和批評,圍繞限制汽油和柴油出口的討論在最近幾天也提速進行着。

最近幾天,有關限制汽油和柴油出口的討論有所升温,拜登此前也稱石油公司利潤飆升是不可接受的。EIA表示,正在討論中的限制措施將不包括全面禁止石油產品對外銷售。與此同時,白宮官員正在考慮一系列控制汽油價格的方案。美國能源部長格蘭霍姆預計將於6月23日與煉油廠高管會面。拜登也要求美國石油公司向格蘭霍姆提供“能夠解決當前庫存、價格和煉油能力問題的具體想法”。

據央視新聞消息,當地時間6月16日,美國國會眾議院投票通過《降低食品和燃料成本法》,該法案包含多條單獨的農業條款,旨在解決食品成本上升和供應鏈問題。同時,通過進一步擴大乙醇燃料混合物的供應來解決燃油價格飆升問題,措施包括取消對15%乙醇混合物在夏季的銷售限制,並撥款2億美元用於生物燃料基礎設施和設備。

此外,週四,美國總統拜登簽署海洋運輸法,稱將削減成本,抑制通脹。

另據美聯社消息,美國總統拜登表示,隨着美聯儲通過大幅加息來抑制通脹,經濟衰退“並非不可避免”。

歐洲能源危機持續,烏克蘭全境進入防空緊急狀態

歐洲能源危機還在持續,俄烏局勢也處於膠着狀態。

當地時間6月16日,俄羅斯常駐歐洲聯盟代表奇若夫在聖彼得堡國際經濟論壇上表示,“北溪”天然氣管道可能因渦輪機需要維修而停止運營。隨着供應形勢再度趨緊,歐洲天然氣價格大漲24%。

俄羅斯本週已兩度宣佈削減“北溪”管道輸氣量,數據顯示,週四通過該管道的天然氣供應量預計不到每日6500萬立方米,約佔“北溪”管道總產能的40%左右。

俄羅斯作出這一舉動之際,德國、法國、意大利和羅馬尼亞領導人於週四抵達烏克蘭首都基輔,與烏克蘭總統澤連斯基舉行會談。

烏克蘭總統辦公室主任葉爾馬克16日説,烏總統澤連斯基當天同法國、德國、意大利和羅馬尼亞四國領導人在基輔會晤時,向他們遞交了對俄羅斯實施新制裁措施的一攬子建議。

澤連斯基16日發表聲明説,當天他和法德意羅四國領導人討論了強化烏國防能力、烏克蘭融入歐洲、加強對俄製裁等問題。馬克龍當天在推特上表示,法德意羅四國領導人在會晤時都支持給予烏克蘭歐盟候選國地位。

北約秘書長斯托爾滕貝格當地時間16日表示,北約各國防長當天就北約未來規劃和部署進行了討論。各方認為,有必要在北約前沿部署更多部隊,以加強聯盟東部戰鬥羣力量,同時加強空、海以及網絡防禦力,並增加武器庫存。

烏克蘭24頻道報道稱,截至基輔時間16日10時40分,烏克蘭幾乎全境陸續響起了防空警報,進入防空緊急狀態。

據央視新聞消息,當地時間16日,盧甘斯克地區北頓涅茨克市的控制權仍是爭奪的焦點,盧甘斯克武裝當天稱接近控制整個北頓涅茨克市。據塔斯社報道,當地時間16日,盧甘斯克武裝領導人帕謝奇尼克表示,盧甘斯克武裝已經攻入烏克蘭守軍在北頓涅茨克市的最後主要據點——阿佐特化肥廠,但無法將烏軍從那裏完全驅逐。他説,目前在阿佐特化肥廠內的烏克蘭守軍可能有近1000到1500人,具體數量尚不清楚,盧甘斯克武裝力量不會急於推進。

當地時間16日,美國國家安全委員會戰略溝通協調員約翰·柯比表示,拜登政府將繼續向烏克蘭提供軍事援助,直到俄烏衝突結束。約翰·柯比稱,美國正在與烏克蘭進行持續對話。

英國國防部長也表示,俄羅斯的火炮數量是烏克蘭的20倍,西方國家將繼續向烏克蘭提供武器。

黑色系連續多日下跌,鐵礦石夜盤一度跌超5%

看向國內,近兩日,黑色系市場消息不斷。

先是週三網傳有代理商惡意降價銷售鋼材,取消代理資格;接着是市場關注江蘇地區壓減粗鋼產量。期貨日報記者也求證了江蘇地區的鋼企,鋼企人士直言,江蘇省相關部門日前確實下達了有關要求,一是要求不超過備案的產能,二是鋼鐵企業原則上減量不低於去年的5%,由此測算,可能涉及500萬—600萬噸的產量。

在宏觀面和消息面的作用下,近期,黑色系商品出現集體下跌,而煤焦近兩日跌幅最為明顯,是什麼原因導致的呢?

中信建投期貨黑色研究員張少達認為,截至6月16日下午收盤,焦煤2209合約跌超6%,盤面交易的主線邏輯為“鐵水減+焦煤增”預期加劇。消息面上,週四唐山共新增3座高爐檢修,涉及產能0.9萬噸/天,停產原因為例行檢修;6月底至7月唐山及周邊共計7家鋼企10座高爐計劃檢修減產,日均影響鐵水產量約3.47萬噸;甘其毛都口岸日通關量回升至400車以上。

“這主要是受供需兩端的預期同時改變的影響。”西南期貨黑色系研究員夏學釗表示,需求端預期指的是鋼廠限產尤其是高爐限產即將發生。本週三發佈的數據顯示,5月份我國生鐵日產量再創歷史新高,而生鐵產量對應着煤焦的需求量,也就是説5月份煤焦需求量處於高位。不過,考慮到全年粗鋼產量同比下降的目標以及近期噸鋼利潤被持續壓縮,市場產生了鋼廠即將減產的預期,實際上河北、江蘇部分鋼廠確實有檢修減產計劃。高爐減產意味着煤焦需求的下降,對煤焦價格構成利空。

物產中大期貨黑色高級分析師王海榮認為,焦煤、焦炭領跌黑色系,主要原因是供需逐步走弱。供應方面,蒙煤口岸近期迎來通關小高峯,6月15日三大主要口岸總通關車數較上週同期增61車,後期通關量仍有增長預期。另外,近日俄羅斯某礦山招標頻繁,據不完全數據統計,“五一”假期後涉及K10成交已有14船。需求方面,當前鋼廠逐步進入虧損狀態,後期減產檢修增多,對焦煤、焦炭需求下降。

記者在採訪中獲悉,供應端預期指的是澳煤通關的預期。“隨着澳大利亞新一屆政府的就任,市場開始有澳煤通關的預期。”夏學釗説。

當前黑色系產業鏈的供需格局如何?夏學釗介紹,黑色產業鏈供需格局可以分原料和成材兩個部分説。成材市場當前處於供應大於需求的格局。螺紋鋼總庫存量處於歷史同期最高水平,這是在前期疫情抑制需求、地產行業持續下行和當前需求進入淡季的共同作用下產生的。原料市場處於供需緊平衡態勢。四五月份生鐵日產量連續創出歷史新高,意味着鋼鐵原料的需求處於空前旺盛的態勢,正是在這種背景下,鐵礦石港口庫存持續下降。

“當前黑色產業鏈總體供需雙弱。另外,鋼廠逐步減產,已經開始向原料端負向反饋,因此原料需求開始邊際走弱,但原料間強弱有差異,鐵礦石受發運和到港偏低影響,庫存仍有下降預期,而焦炭儘管利潤偏低,但產量仍然趨穩,焦煤產量和進口穩中略增,因此整體‘雙焦’庫存預計低位企穩或小幅增加,整體看,原料受需求下降影響都偏弱。”王海榮説。

對於後市,王海榮認為,市場對黑色產業鏈後期走勢持偏悲觀態度。鋼材需求強預期短期無法兑現,市場期待的疫情好轉帶來的“需求淡季不淡”也逐漸被證偽,市場看空者逐步增多。5月房地產數據雖然環比有所改善,但同比降幅依然較大,短期鋼材需求仍然面臨較大挑戰。在成材需求延續弱勢、鋼廠虧損減產下,原料和成材形成負反饋共振下跌。在利多政策向實體傳導並形成實際鋼材需求好轉之前,後期黑色產業鏈仍有下跌空間。另外,需要關注鋼廠的減產力度,當前仍是利潤下滑導致的市場自發性減產,但今年政策性粗鋼壓減目標尚未公佈,若壓減目標超預期,疊加需求開始逐步好轉,那麼庫存將再次迎來去化,屆時,黑色系商品才會企穩。

不過,夏學釗建議,對成材和原料走勢應區別看待。下半年最大的確定性應該是全年粗鋼產量同比下降的目標需要完成。根據國家統計局的數據,今年1—5月份粗鋼產量為43502萬噸,而去年全年產量103279萬噸。也就是説,如果要實現全年粗鋼產量同比下降的目標,今年6—12月的粗鋼產量不能超過59777萬噸,平均日產不能超過280萬噸。而5月份粗鋼日產量在311萬噸左右,這意味着後期粗鋼日產量要環比下降10%以上才能實現全年減產目標。確定了後期鋼廠減產壓力加大之後,就可以對成材價格和原料價格後期走勢有更清晰的認識了。

週四夜盤交易時段,黑色系商品全線繼續下跌,鐵礦石跌幅居前,主力合約一度跌5%以上,夜盤收盤時跌幅收窄至3.67%。

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有色金屬多數下跌,加息影響顯現?

本週,有行業人士調侃道,近期投資者把交易邏輯從基本面轉向了對美聯儲6月份加息的分歧,押對的投資者能多收“三五斗”。

本週前期,有色金屬整體經歷了一小輪節奏較為一致的下跌行情,其中,鋁價逼近前低19545元/噸,鎳價下破20萬元/噸整數關口,錫價下試24.5萬元/噸關鍵價位。不過,從週三起,有色金屬悉數止跌企穩,週四日盤多數品種迎來上漲。不過,當日夜盤時段,國內有色金屬多數下跌。

外盤金屬方面,倫敦基本金屬多數收跌。週四,LME期銅跌1.13%報9126美元/噸,LME期鋅跌1.17%報3600.5美元/噸,LME期鎳跌2.23%報25280美元/噸,LME期鋁跌2.74%報2521.5美元/噸,LME期錫漲0.08%報32470美元/噸,LME期鉛漲2.31%報2125美元/噸。

記者也發現,在美聯儲議息會議前,市場關注焦點更多放在美聯儲及美國政府的身上。而美國5月CPI數據的公佈直接對看多的市場情緒產生了修正。美國5月CPI同比上漲8.6%,比此前的年度高點高0.1個百分點,這也直接導致美國年中通脹回落的預期落空。高通脹不止,意味着美聯儲將有更充足的理由進行加息,甚至不惜犧牲短期經濟增速,這也導致市場交易美聯儲6月加息75個基點的概率大幅跳升。

“對有色金屬來説,市場擔心美聯儲加碼抑制通脹,不僅存在流動性快速收緊導致金融市場不穩定的風險,也可能導致經濟提前陷入衰退,因此看空情緒更重。美聯儲加息結果公佈後,75個基點相比50個基點略超預期,美聯儲主席鮑威爾也及時安撫了市場,有色價格在此前下跌過程中有所反饋,因此加息結果公佈後市場認為‘利空落地’,短線回升不足為奇。”光大期貨有色研究總監展大鵬説。

加息“靴子”已落地,影響也有所顯現。不過,所有商品價格的漲跌都繞不過供需的情況。當前有色金屬的供需情況到底如何,有沒有新變化?

展大鵬告訴記者,有色金屬現貨一直處於偏緊張狀態:一是現貨價格多處於升水狀態;二是前期進口不暢導致國內有色金屬庫存依然處於低位。但不同品種的感受是不一樣的,比如錫,由於此前處於單邊快速下跌趨勢,產業套保未能有效跟進,企業虧損出貨意願不強,導致現貨緊張程度增強;鎳則依然未有效走出“倫鎳事件”的影響,國內精煉鎳處於供應緊張狀態;鋅、銅則受產能投放及檢修影響,供應未能有效跟進;鋁受產能持續釋放影響,現貨供應並未出現緊張情況。需求端,穩增長及經濟逐漸修復下,5月份環比均出現了改善,但同比來看改善幅度仍偏弱。

“LME銅和錫兩個品種的庫存基本恢復至正常水平,鋁、鉛和鎳庫存位於歷史低位且遠低於同期水平,鋅庫存水平偏低。國內銅庫存遠低於歷史同期,鋁、鎳、錫庫存持續低位運行,鋅庫存位於歷史高位,鉛庫存在相對高水平表現平穩。目前有色金屬所面臨的供應格局有一定改變,銅、鋅、鉛和錫四個品種內外盤庫存明顯分化,供應支撐力度有減弱跡象,鋁和鎳低庫存帶來的價格支撐作用仍然相對穩固。”國元期貨有色金屬分析師範芮説。

值得注意的是,美聯儲6月議息已經結束,對於75個基點的激進加息,有色市場也在下跌過程中有所反饋,目前就看焦點能否重回國內經濟修復節奏裏。

對於後市,展大鵬認為,從此前國內經濟修復情況來看,下游需求還沒有給出更好的反饋,比如銅部分下游開工情況仍低於去年同期水平、鎳下游不鏽鋼開工率環比仍處於下降趨勢。在缺乏基本面支撐下,有色金屬也較難形成一輪有效的反彈。當然利空最嚴峻的時候也是拐點的開始,經濟修復是必然趨勢,穩增長政策也在加速落地,從政策的落地到企業訂單增加有一個時間差,需求的回暖只是時間問題。若6月中下旬有色金屬價格再度出現快速回調,反而不用過於擔心三季度表現;若價格不温不火,反而存在比較大的問題,向上可想象的空間將有限。

“對有色金屬板塊整體持振盪觀點。核心因素在於整個板塊庫存和需求疊加,國內疫情得到控制後需求進一步回暖,還是對有色金屬價格有較強的支撐作用。但美元反映的美國加息預期對有色金屬價格節奏還是會產生一定的影響。”範芮説。

本文源自期貨日報

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