5月20日，恆生科技指數漲幅擴大至4%，恆生指數漲2.4%。小米集團漲近6%，美團、阿里巴巴漲近5%。
消息面上，恆生指數公司宣佈，將於5月20日宣佈2022年第一季度的恆生指數系列檢討結果。恆生指數系列的成份股變動將於6月13日生效。中金公司(601995)近日在研報中提及此輪有望納入恆指的個股，其中包括百度集團-SW、快手-W、京東健康、百濟神州、中芯國際、翰森製藥、嗶哩嗶哩-SW及中國燃氣有可能成為被納入的潛在候選者。
此外，中信建投指出，本輪互聯網監管自2020年11月開始醖釀，21年3月-7月進入集中監管，期間數個政策與處罰併發。21年8月以來風險已有緩釋跡象，4月29日與5月17日會議進一步緩釋政策風險。互聯網板塊監管迎拐點，政策對互聯網平台股價影響將顯著減弱，常規監管成為新常態。
後流量紅利期與監管週期，互聯網平台自身盈利能力與規模效應，將成下一階段的股價核心影響因子。
當前港股究竟處於什麼位置？
富國基金認為，當前港股雖有一定反彈，但絕對跌幅依舊較大，當前預期改善後，股價修復空間仍大。
目前恆生指數僅較前期315低點反彈不足10%，但自高點下跌超30%；恆生科技指數僅較315低點反彈不足15%，但自高點下跌超60%，之前港股大幅下跌或過度納入了監管趨嚴的負面預期，當監管環境改善，港股積極可為。
從估值來看，富國基金表示，恆生指數PE(TTM)估值9.46倍，處於歷史29%分位，恆生科技指數PE(TTM)估值34.19倍，處於歷史21%分位，估值絕對和相對值“雙低”對應港股投資的“高勝率”。從資金角度，南下資金持續加倉港股，今年以來共流入港股1386.51億元，且近7個互通日連續淨買入316.76億元顯示對港股的長期看好。
富國基金強調，整體上政治局會議的積極表態是港股互聯網企業的趨勢性拐點，而協商會的正面肯定是港股互聯網企業的確定性改善，當前港股絕對和相對估值“雙低”共同促成港股當前投資“勝率”和“賠率”雙升。
不過，博時基金則認為，市場仍然延續低迷的交投氛圍。前期底部大反彈積累了獲利資金，面臨一定的調整壓力。目前，港股下探的政策底基本確立，但向上探升的動能需要更大力度的政策刺激以及更充裕的流動性配合，而疫情防控政策帶來的下游需求不確定性也是需要重點觀察的變量。
當前時點，或更建議繼續觀察市場走勢。對於投資期限較長的投資者而言，也可考慮適當逢低佈局前期超跌的醫療保健、科技消費等板塊，或者高分紅低估值等具有防禦性的資產。