瑞銀髮表的研究報告指，聯想集團(0992.HK)第四財季銷售156億美元(下同)，按年增長48%，較該行預測高11%，主要受惠PC業務方面的增長，期內毛利率升至17.2%，經營利潤率則為3.1%，低於該行預期的3.4%，主要因為開支較高。期內經營溢利達4.79億元，按年增長189%，與該行預測一致，值得留意的是受惠需求強勁，PC業務税前利潤率達6.7%，期內淨利則為2.6億元，按年增512%，較該行預期高19%。
儘管受零件短缺問題影響，管理層對PC需求態度仍十分正面，估計需求仍較供應高約兩成，而零件短缺情況或持續12至18個月。公司指出其渠道庫存仍較低，部分地區僅有兩至三星期，而正常水平則為六至八星期左右，估計未來兩至三季渠道庫存會維持較低，並認為消費升級在未來數季將繼續支持PC需求，而企業需求潛在復甦亦會帶來幫助。
該行將公司2022財年銷售預測升5%至655億元，意味將按年增8%，主要受惠PC需求持續。該行估計PC及智能設備銷售在2022財年將按年增長7%，而毛利亦會擴張。同時該行估計數據中心集團銷售將按年增10%，受惠雲伺服器方面的強勢，而智能手機銷售則料會按年增11%。
該行相信受惠業績，公司股價將有正面反應，而管理層對收入及PC前景亦有正面看法，故將目標價由10.5港元升至10.75港元，評級“中性”，認為受疫苗推出及高基數影響，PC增長將減慢，加上零件短缺將限制股價上行，令股價將在區間上落。
