近年賽道股風光無限，憑藉所謂的成長性確定性，大小機構和資金抱團買入，股價長得越好越多人買入，越多人買入就漲得越快，形成了一股自我強化的正反饋環。
基建銀行等則恰好相反形成了一種，價格越不漲，大小資金越賣；資金越賣，股價越不漲的自我強化的負反饋環。真可謂冰火兩重天。
一個公司的好壞，是不是好賽道，要看公司的壁壘大不大，基因好不好，競爭力強不強。但所有這些壟斷壁壘和競爭力的優勢最終都要體現在公司的盈利能力既利潤的增長上，畢竟公司和投資不是講什麼情懷而是以盈利為最終目標的！
這些公司大多都已經上市十多年了，我們就拿各板塊典型的代表貴州茅台，中國建築和興業銀行2005到2019過去15年的淨利潤做個對比如附圖所示(數據取自同花順財務數據)。
從圖中我們可以看出這三家典型代表公司過去15年都取得了巨大的成績，興業銀行利潤增長36.8倍，茅台增長30倍，中國建築26.7倍。
這反映了過去15年我們國家發展取得了巨大成就，長期投資存在帶來巨大的回報的利潤基礎。好公司的利潤增長是遠超同期不到10倍的房價漲幅的。價格是圍繞價值波動的，至於暫時的估值不比過於計較，在目前貨幣氾濫，資本過剩的背景下，好資產必然會被發現發掘的。
相比白酒等賽道股60~100多倍的市盈率，建築銀行5~6倍左右的市盈率，存在十幾倍幾十倍的估值差異！但從歷史上來看，白酒等賽道股的利潤和成長性相比建築和銀行並沒有體現出多大的優勢，當然他們都比大多數工商企業要優異的多，都堪稱卓越！
白酒17~19年的利潤報復性增長更像是對前面13~16年業績增長停滯的一種修復迴歸。
銀行利潤15年增長36.8倍有中間融資的因素在，但不能否認銀行增長的優秀。
有人可能會説過去不代表未來，現在發展階段不同了。但是我們要看到，雖然我們國家過去發展很快，現在中國人口占全球比例超過19%(14億/75.85億)，中國GDP只佔全球的16%！
中國經濟雖然取得了巨大進步，經濟總量已經居於世界第二位，但我們必須清醒的認識到，即使世界其它國家經濟不增長，中國的人均GDP在目前基礎上需要再增長20%才能達到世界平均水平！
這説明我們國家的GDP還存在巨大的發展空間.
銀行業是跟隨GDP+通貨膨脹同步增長的，是沒有天花板永續經營的。
我們國家的大建設時代可能已經過去，但建築和房地產業的行業集中度目前非常低，增量市場雖然不大，但龍頭企業在存量市場擴張份額的的空間巨大，空調行業的美的格力在存量市場擴張份額創造的奇蹟必定會在建築和房地產市場重演。
投資需要摒棄所謂的情懷與空想，要尊重常識。很多時候虧損都是為不確定的成長付出了過高的對價。而利潤大多都來自企業的成長和市場預期低於真實情況的雙擊！
投資最好的標的是好公司好價格。
其次是好公司較高的價格。
壞公司好價格那就難逃毀滅命運了。
$興業銀行(SH601166)$$中國建築(SH601668)$$貴州茅台(SH600519)$
@今日話題