作者：柳葉刀財經
週一這市場，創業板真心牛逼，被寧德時代以及金龍魚直接幹爆了。感覺創業板創新高也就是最近幾天的事情了。
A股現在正在發生一個顯著的變化，市值越大的公司漲的越高，市值越小的公司、沒有業績的公司則逐步走向凋零，這個過程從2017年就已經開始了。
幾個很簡單的例子，創業板的寧德時代，2年11倍。換言之，這2年，任何時候買入寧德時代到現在都會賺錢，而且基本上都是幾倍。邁瑞醫療也是同樣如此，任何時候買入都是對的。再有就是貴州茅台、五糧液、招商銀行等大市值的公司，市值越高漲的越厲害。
而且這些市值大的公司也逐步帶動指數成長，比方説創業板2020年牛冠全球，今年至今漲幅超過60%，幾乎很難有其他的任何一個板塊可以與之抗衡。是不是感覺有點像納斯達克？是的，非常像。
而實際的情況是什麼，年初至今50%以上的股票是下跌的，但指數卻創了新高。跟納斯達克完全一樣的模式，因為指數只是由少數幾隻龍頭權重的股票帶動的，只要龍頭權重的股票一直漲，指數就會一直漲。而與此同時的則是，很多小票則跌的稀里嘩啦，大部分投資者竟然還在虧錢，不可思議，對吧？
東財做過一個調研，年初至今虧錢的投資者竟然還有49%，要知道今年閉着眼睛買指數基金都有30%以上的收益，但竟然還是有很多投資者還在虧損。原因其實就是很多投資者還是難以轉變這種投資思維，認為漲高了就是風險大了，持有自己的中庸股沒有漲就覺着低估了。
但市場發生了深刻的變化，龍頭股票、優秀公司，有這長長的坡以及厚厚的雪的股票得到越來越多的投資者的認可，估值就直接抬上來了。
所以，如何給一個公司估值真的是一門學問，複雜因素太多了，一般人肯定沒辦法去估值。但作為投資者，其實只需要知道一個根本的因素就可以：你願意長期當這公司的股東麼？10年、20年來看，你覺着這公司到時候還會存在並且還會成長麼？這是一個基本的衡量因素。
優秀的公司每天比別人優秀一點點，1年、5年、10年就會有幾十倍的比別人優秀，這個道理太簡單了。
過去，我們去衡量公司都是看所謂的市盈率、市淨率，覺着只要這兩個低就好了。如果是這個想法，去看看中信銀行、匯豐銀行、花旗銀行都是低的令人髮指，但實際上就是股價不漲，因為什麼，因為沒人買。
互聯網時代，特別是移動互聯網時代，我們要重新審視一些公司的價值，單純從淨資產去看從PE去看已經不對了。舉個簡單的例子，作為平台商的亞馬遜，其實是輕資產，沒什麼東西，但價值就很高。facebook也是一樣，蘋果也是一樣，而美團、騰訊其實都是類似，本身都是輕資產模式，但卻都有核心的競爭力，這種競爭力會使得用户長期必須依靠他們。
這種沒辦法通過傳統的方式去估值的。
所以，有的公司你看起來很貴，實際上真的很便宜。但有的股票你看起來很便宜，實際上是貴了。
投資是門大學問。