咸亨國際:於12月17日調研我司

2021年12月17日咸亨國際(605056)發佈公告稱:於2021年12月17日調研我司。

本次調研主要內容:

問:公司商業模式是?

答:通過集約化採購及自主研發生產,向下遊包括國網電網、石油石化、交通應急、風電、核電行業提供與設備運行維護相關的工器具、儀器儀表及技術服務。

問:國際企業FA和MRO都做,國內為什麼沒有跑出類似企業?

答:國內外環境有差別,公司服務以央企為主,業務主要通過招投標取得,對供應商的要求很高,公司通過幾十年的基礎服務才形成當前行業領先的位置。

問:公司在電網領域的收入是多少?在電網領域的市佔率是多少?

答:招股説明書裏有披露,電網的運行維護市場約500億元,公司對應在電網領域的收入大約是12億元。

問:目前公司核心的交貨期是多久?

答:公司嚴格執行“以銷定採/以銷定產”,對下游的交貨期均較短,一般能夠及時滿足客户需求。交貨期看具體招標裏的協議和要求是怎樣的。通常從拿到訂單開始,MRO大部分交期在10天左右。客户招完框架標之後,會有動態需求,從下訂單開始計算交期,訂單是動態的。

問:國網招標的節奏?

答:國網招標按批次招標、月度招標都有,其中60-70%是電力行業,20-30%是其他行業。比較專業化的採購以超市化形式(一次招標是幾千項產品的採購),超市化的採購佔比的40%多,在超市化的基礎上也會有批次採購,零星採購佔國網的百分之十幾左右。石油和化工行業都是採購以招投標形式,單價超過1萬都需要招標。石油化工收入佔比10%以內,其餘行業核電、風力、市政、應急等。此外,公司也會做一些渠道商的供應。

咸亨國際主營業務:為工器具、儀器儀表等類產品的MRO集約化供應商,並從事上述產品的研發、生產、銷售及相關技術服務

咸亨國際2021三季報顯示,公司主營收入12.08億元,同比下降4.78%;歸母淨利潤1.15億元,同比下降9.38%;扣非淨利潤1.1億元,其中2021年第三季度,公司單季度主營收入3.88億元,同比下降14.75%;單季度歸母淨利潤2250.55萬元,同比下降62.76%;單季度扣非淨利潤2069.69萬元,負債率24.78%,投資收益287.62萬元,財務費用-331.87萬元,毛利率38.89%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級,買入評級1家;證券之星估值分析工具顯示,咸亨國際(605056)好公司評級為3星,好價格評級為1星,估值綜合評級為2星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)

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