近期，白酒股的業績預告紛紛出爐。1月27日，四川水井坊股份有限公司（以下簡稱水井坊）發佈2020年業績預告，淨利潤同比下降約11%。與此同時，其總市值在近16個交易日蒸發掉58.37億元。
營收與淨利預計下降
據水井坊公告，預計2020年度實現營業收入與上年同期相比減少約53298萬元，較上年同期下降約15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比減少約9496萬元，同比下降約11%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期相比，將減少約7950萬元，同比下降約10%。
水井坊公告稱，中高檔酒銷售量與上年同期相比減少約979千升，同比下降約11%，低檔酒(基酒)銷售量與上年同期相比減少約4666千升，同比減少約100%。
對於水井坊業績預告，國海證券1月27日分析稱，其業績符合預期，去年四季度如期兩位數增長。根據預告，預計2020第四季度營收10.6億元(+19.37%)；歸母淨利潤2.29億元(+22.46%)。“該業績符合市場預期，收入環比加速增長，利潤增速環比有所放緩(推測系四季度投放廣宣費用增加所致)。”
國海證券認為，水井坊產品結構持續優化，全年價貢獻較大。預計2020年次高端(臻釀八號和井台裝)佔比從2019年80%提升至目前90%左右，產品結構持續優化。從量價角度來看，2020年銷量7860.73千升(-42%)，對應價格為38.24萬元/千升(+45.95%)，全年來看公司量跌價升。“我們認為公司穩中有進，預計2021年有望實現兩位數增長，維持買入評級。”
市值已跌沒58.37億
1月27日開盤之後，水井坊的股票應聲大跌，並且直接影響了白酒股的整體走勢，股民調侃其為“豬隊友”。截至收盤，水井坊報收88.50元，與1月5日收盤價100.45元相比，短短16個交易日已經下跌了11.9%。
中國產業經濟信息網財經頻道注意到，1月5日，水井坊總市值為490.64億元，1月27日，其市值僅為432.27億元，近16個交易日市值已經蒸發掉58.37億元。
業內人士稱，在這種幾乎篤定的消費分層格局下，三四線白酒不僅業績一般，成長性更是差勁，市場前景並不像股價表現那樣光明。典型如水井坊，這個一度被抱團資金無腦炒高到100元以上的白酒股公告業績，2020年營收下降15%，淨利潤下降11%，最新的動態估值是58倍。“這個知名白酒品牌其實最近幾年一直在徘徊，大股東換成帝亞吉歐依舊難有起色。”該人士稱。
值得注意的是，去年9月22日起，朱鎮豪代為行使水井坊總經理職責。針對行業和水井坊自身的表現，朱鎮豪此前表示，疫情加速行業洗牌，經銷商終端會進一步投向市場份額大的全國品牌區域龍頭。且各地區或存在疫情局部反覆的情況，由此導致低線城市恢復進程快於一二線。“如果宴席恢復不了，次高端受影響最大，”朱鎮豪直言道，“2021年春節也晚於2020年，這對2020年四季度業績也會有影響。不過，如未發生二波大規模疫情，預期次高端在春節前能夠完全恢復。”