金融界網2月3日消息“招商銀行(行情600036,診股)是春天裏的第一個嫩芽，興業、杭州、平安銀行(行情000001,診股)相繼開花”。董寶珍的這一番話，可以説概括了久違的銀行界“牛市”。
從招商銀行的估值上漲，到估值輻射至平安、興業等業內優秀銀行，價值發現之路正在進行。
進入五年最佳期
作為股份制銀行的排頭兵，興業銀行(行情601166,診股)一直在基本面方向表現優異。最新出爐的業界快報顯示，該行年度營業收入首次突破2000億元，達2031.37億元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤666.26億元，淨利潤同比增長1.15%。
此外，興業銀行的同業業務存量問題也已經基本出清，浙商證券(行情601878,診股)稱，興業銀行邁入五年最佳期。
一方面，資產端整體擴表提速，結構出現優化。
具體地，截至到2020年年末，興業銀行的資產規模為7.9萬億元，同比增長10.49%，是幾年內資產規模增速又一次突破兩位數，比前三季度6.6%的增幅提升近4個百分點，全年增速比2019年6.5%的增速還提升了4個百分點；此外，資產端的結構優化體現在，興業信貸總額無論同比、環比都顯著高於總資產增速，同比15.2%VS10.5%，環比3.62%VS2.7%。
另一方面，和不少銀行類似，興業銀行也在進行存量風險出清，使得多年包袱被很好化解。
2020年，興業的不良率已經降低至1.25%，四季度對於不良的單季核銷及轉出額同比增加了90.3%，比前三季度大幅提升。
謝治宇埋伏
從股價來看，興業銀行今日一度走高至6%，收盤迴落至4.6%，再創歷史新高。年初至今，繼平安銀行、招商銀行後，興業銀行漲幅排名第三。
不過，招商銀行和平安銀行的PB都已經分別在2.16和1.65了，而興業銀行才剛剛站穩1倍PB。
業內稱，興業銀行被嚴重低估，而聰明資金已經提前進入。
金融界注意到，1月25日，由明星基金經理謝治宇管理的興全合潤混合基金髮布上市交易公告書顯示，謝治宇在1月大幅加倉了興業銀行，現已是興全合潤的第四大重倉股，而在早前發佈的截至2020年12月31日年報中，興業並未出現，可以看出，謝治宇加倉集中，而且出手便重倉。
目前，金融業已經成了興全合潤的第二大重倉板塊，而且是所有板塊中加倉最多的。
打造中國的摩根大通
作為曾經的“同業之王”，興業直面撞擊強監管壓力後，仍然很好地轉型，可以看出興業的韌性。目前，興業打造的“商行+投行”的旗艦品牌，對標摩根大通，一面鏈接財富管理，一面鏈接企業的融資需求，構築了自身獨有的“護城河”。
方正證券(行情601901,診股)表示，興業目前致力於做大三個生態圈。
一是投行生態圈，做大承銷業務，與表內間接融資形成優勢互補，目前在FICC中屬於銀行第一梯隊；二是投資生態圈，興業的產品端資管能力雄厚，營債券類投資收益率高出股份行平均26BP；三是，場景生態圈，嘗試打造各大平台來滿足居民、企業、機構的生產生活。
圖表來源：方正證券
而長坡厚雪的資產能否被更好挖掘呢？
韜光養晦了五年的興業銀行，正甩開“不良包袱”，亟待價值重估。