連續幾天殺跌之後，終於迎來久違的反彈。跌的時候基民恐慌，虧了就想賣，漲了又管不住自己的手，想着是不是又能追了，追漲殺跌是投資中最常見的操作，但一頓操作猛如虎，最後收益兩塊五。今天我們就來分析下究竟問題出在哪裏。
追漲殺跌的背後：蠻荒至今，人類看待世界的方法並未改變
其實，價格漲了以後東西更貴，因此更難賺錢；跌了以後東西更便宜，因此更好賺錢，這個道理説起來很多人都懂，但是為什麼就是控制不住自己呢？
從本質上來説，人類之所以會產生這種情緒化思維，是由我們看待這個世界的根本方法導致的。
幾百萬年以來，人類在和自然界的鬥爭中學會的。對於蠻荒時代的人類，沒有複雜的手段去分析，可又需要理解世界，怎麼辦呢？人類的祖先使用了一種簡單、有效、低成本的方法：不問道理、不斷嘗試和試錯，只要一種行為的短期結果是好的，就將其長期化。
當投資者在面對資本市場時，他們的“分析無力感”也是非常明顯的：我們怎麼能知道一家上市公司到底好不好呢？怎麼能知道利率在未來的走向到底是怎樣呢？怎麼能知道一隻基金的管理者到底有沒有能力、是否盡責呢？
在面對不確定的資本市場時，投資者們心中那使用了幾百萬年的方法，迅速讓它的主人找到了安慰感。只要短期給人帶來快樂的上漲，就很容易被認為是好的。反之，下跌讓人痛苦，那麼就會本能被認為是壞的。
於是，人們放棄了追求資產漲跌背後的真理，聽從自己的本性，在市場中一路狂奔。而情緒化，也就因此成為資本市場的主旋律。古今中外，概莫能外。
為什麼總是失敗？被高估的勝率與賠率
所謂勝率，指的就是賺錢的可能性，代表賺錢的確定性。就是買入基金後，賺錢的概率越大，那麼這筆交易的勝率越高。理想狀態肯定是勝率為100%，但現實中很難達成，高於50%的勝率就相對很高了。
所謂賠率，就是指能賺多少錢，代表投資的風險收益比。也就是一筆投資，潛在的回報是多少。大多數人都希望這個數字越大越好，所以十倍股、翻倍基才格外有吸引力。
在我們頻繁操作、追漲殺跌的背後，其實是高估了賠率和勝率。
追漲意味着什麼？追漲意味着人們偏好那些近期漲幅巨大的股票。近期漲幅巨大意味着歷史的賠率高，也就是説，人們喜歡那些歷史賠率高的股票。
基於簡單的慣性外推，人們會傾向於認為歷史賠率高的股票在未來的賠率也高，不過可惜的是，歷史的高賠率並不能線性外推，成為未來的高賠率。當人們追漲殺跌的時候，買入的那些歷史賠率高的股票，但是很可能這樣的股票在未來的頻率會變低，甚至變成負數。另外我們在作出投資決策的時候，內心都默認自己的勝率是比較高的。這就是很多人在追漲殺跌中虧損的原因。
震盪之下：不妨保持一份投資的頓感力
現實中，很多投資者是市場“敏感人羣”，他們中有人每天緊盯大盤指數漲跌，每天打開APP看看自己持有的基金淨值漲跌，也有人樂此不疲地不斷變換持倉、切換板塊……
現實是，大多數投資者因此耗費了高昂的交易和機會成本，以致於丟失了原本應取得的長期收益。
在同樣變幻的投資市場中，鈍感力是一種能夠對抗市場波動的耐力和能力，讓投資由繁化簡、返璞歸真。
保持鈍感的前提是你的資產配置合理、資金投資期限較長，能夠在市場浮沉時以靜制動，在任何時候都堅定長期投資目標不動搖。
倘若現實中存在一些不確定的因素容易讓我們偏離原來的軌道，那麼可以選擇藉助一些“外力”來增加一份“鈍感力”——基金定投就是其中一種方式。
基金定投所能為投資者提供的“鈍感力”主要來源於其定期定額的投資計劃。從具體的市場形態來看，在震盪下跌的市場行情中，定投表現出更好的抗跌性；在先跌後漲、震盪橫盤的情形中定投收益相對於一次性投入收益的優勢更為明顯，甚至可以較快地“扭虧為盈”；在市場震盪上漲的情形中，雖然定投沒有取得市場上漲所帶來的全部收益，但也分享到不錯的正收益。
從歷史數據來看，在不同的市場形態下，基金定投以規則化的投資模式在市場相對低點吸收籌碼，在市場相對高點賺取收益。相比一次投入的方式，定投雖然沒有取得完全的勝率，但在時間區間較長的熊市或者震盪市中，定投表現更佳。
所以目前在市場回調階段，通過定投在低位累積了較多的籌碼，當市場漲回時也就有了更多的機會提高整體收益，這也解釋了為什麼“震盪行情要堅持定投”。相較之下，停止定投則需要等待更長的時間。現在有多難熬，未來就有多閃光。
“二八效應”在資本市場當中也是有跡可循，基金投資中可能80%的收益來自於20%的時間，市場的波動是常態，學會科學的心態和投資技巧尤為重要，在螺旋上升的過程裏向下調整是常態，對於定投來説亦是如此。在市場回調階段不要因為看不到收益或者在收益為負時放棄定投，否則等到牛市真正再歸來之時，我們卻只能無奈錯過反彈機會。
在投資領域，能夠靈活和敏鋭固然很好，但是並非只有靈活和敏鋭是才能。能夠“夜夜安枕”、不為市場波動而動搖的鈍感力，也是在股市生存的重要才能。
回到當下，有人樂觀，有人悲觀；有人看好反彈，有人認為還要探底；眾説紛紜，似乎都有道理。
與其在貪婪和恐懼之間糾結，不如用“鈍感”武裝自己。保持一份定力和耐心，或許是更好的選擇。
(文章整理自東方紅資管、e公司、融通基金)