恐慌指數發出預警 這個8月美股又很煎熬

在傳統上充滿挑戰性的8月份開始之際，市場對新冠病毒delta變種的擔憂似乎正在滲透至波動性市場。

智通財經APP獲悉，近幾周，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)低點持續上移，對此，Tallbacken Capital Advisors LLC首席執行官Michael Purves表示，這種情況應該引起投資者的關注。

Purves在一份報告中寫道：“過往歷史中，8月份波動率出現過峯值，而且可能比人們想象的要多。這種日益加劇的緊張局勢是微妙的，我們認為這更多地與新冠疫情的持續性有關，而不是與目前為止表現強勁的財報季有關。”

引發擔憂的不止是恐慌指數VIX指數。雖然，標普500指數已飆升至創紀錄水平，但衡量看跌期權與看漲期權成本的標普500指數偏斜指數目前處於一年半前疫情開始以來的最高水平。同時，儘管VIX/標普500指數的負相關關係保持相對穩定，並且VIX指數上週收於歷史平均水平以下，但市場情緒極為緊張。投資者可能需要警惕“量價齊升”的奇怪現象，這種情景曾在2018年2月“Volmageddon”波動性飆升前，以及在去年8月散户投資者推動的科技股上漲中出現過。

Susquehanna衍生品策略師近期發表報告對此指出，預計8月和9月將是標普500指數過去30年平均表現最差的月份。

此外，其他波動信號在過去幾周也出現了低點持續上移的走勢，包括衡量國債期權波動的ICE BofA MOVE指數和摩根大通全球外匯波動性指數。

然而，RBC策略師Amy Wu Silverman表示：“目前市場確實存在擔憂，但我們離峯值還很遠。”她指出，與其他ETF相比，零售指數ETF-SPDR標普(XRT.US)賣空看跌期權價格偏高，並表示，這是“由於Delta變種和返校季敏感性所致”。

不過，Silverman和Purves都認為，對沖標普500指數不是當前正確的做法，因為對沖成本相對較高。Silverman建議，賣出亞馬遜(AMZN.US)10月3100美元看跌期權，以對沖Delta變種進一步帶來的風險；而Purves建議買入航空公司和郵輪類股票的看跌期權，以防止新冠病毒病例激增情景的出現。