智通財經APP獲悉, 安信國際研究報告稱，首次覆蓋給予彩虹新能源(00438)“買入”評級，目標價3港元。
報告中稱，公司是央企背景光伏玻璃製造企業，母公司彩虹集團隸屬央企中國電子。2020年港股配股後，控股股東持有公司股權72.7%。公司於2004年港交所上市。公司2009年起從事光伏業務，優勢在於光伏玻璃製造業務。目前光伏玻璃製造產能為2400t/d，在行業內排名第三，市佔率約10%，是國內光伏玻璃製造領域從業時間長，技術先進的企業之一。
報告指出，光伏玻璃行業處於景氣上行週期基於以下三個方面：一，在技術及管理進步下，太陽能發電成本快速下降，中國太陽能發電初步具備平價上網能力，海外市場及中國市場需求快速釋放;光伏玻璃行業集中度相對較高，行業排名前五名的企業市佔率超過80%，彩虹新能源行業排名第三，市佔率10%;公司於2020年完成對低利潤業務的剝離，集中資源投資光伏玻璃製造主業。2020年完成的配股，為主業發展提供資金支持，且公司資產負債率下降至70%以下，預期2021年財務成本下降。
安信國際預計彩虹新能源2020-22年的收入將分別達到人民幣22.9億元、23.4億元及29.9億元，同比分別增長1.9%、2.3%及27.7%;淨利潤預計達人民幣1.95億元、4.18億元及5.43億元，同比分別增長109.9%、114%及29.8%，2020及2021年預測淨利潤均翻倍。現價對應 2020、2021、2022 年 PE為19.8/12.3/9.4倍。彩虹新能源較A股及港股上市的光伏玻璃製造企業，估值有明顯折讓。