美聯儲繼續加息難解通脹壓力

　　在銀行業危機和通脹擔憂之間，美聯儲選擇了後者。當地時間3月22日，美聯儲在結束今年第二次貨幣政策例會後宣佈加息25個基點，將聯邦基金利率提高到4.75%—5%，為2007年9月以來的最高水平。美聯儲主席鮑威爾表示，將繼續評估信貸緊縮帶來的影響，現在因為銀行風波改變政策方向還為時尚早。

　　此次會前，因為硅谷銀行破產影響，美國國內要求美聯儲停止加息甚至降息的聲調不小。不過，美聯儲的工作重心仍然在降低通脹上，但此次加息與上一次議息會議有所不同。

　　首先是議息聲明更為温和，刪去了2月份會議中“繼續加息是合適的”措辭，改為“一些額外的政策收緊可能是合適的”。其次是金融風險對貨幣政策的掣肘愈發明顯，鮑威爾稱，在硅谷銀行“暴雷”前，美聯儲本來因為年初的經濟數據異常好而準備更大幅度的加息。不過，鮑威爾堅稱美國銀行體系“仍整體保持穩健”，試圖淡化加息的負面影響。

　　美國經濟前景仍不容樂觀。在3月的經濟預測中，美聯儲將今年和明年的GDP增速預期中值分別下調至0.4%和1.2%，將今年和明年的通脹預期、核心PCE價格指數中值分別上調至3.6%和2.6%。此外，美聯儲的加息路徑點陣圖預測，2023年末聯邦基金利率的中位數為5.1%。這意味着，美聯儲進一步加息的空間已經很小，很快就會面臨加息週期拐點的問題。

　　鮑威爾表示，如果經濟形勢按照預測的那樣發展，美聯儲今年不會降息。但是有分析指出，如果經濟形勢有變化，政策方向也會相應調整。