導讀：
近年來，美元作為全球首選儲備貨幣的地位急劇下滑。儘管美元一直是國際交易的主要貨幣和全球儲備貨幣，美聯儲的貨幣政策卻忽略了其對世界經濟可能造成的外部性影響，導致全球許多國家面臨持續的衰退壓力。雖然美元作為世界主要貨幣的地位目前尚無法取代，但美元武器化已經促使各國開始尋求安全的替代方案，其中人民幣的作用正不斷凸顯。
今年4月底，全球知名資產管理公司Eurizon SLJ發佈的研究報告顯示，美元作為全球首選儲備貨幣的地位在2022年急劇下滑，這一消息將對國際金融體系產生重大影響。報告稱，2003年美元在全球外匯儲備總額中所佔的比例約為三分之二，到2021年佔比降至55%，而去年進一步降至47%，一年內降幅高達8個百分點，為本世紀初以來最大降幅。自俄烏衝突爆發以來，美元儲備貨幣地位正加速下滑。
這一趨勢在國際貨幣基金組織去年3月發佈的報告《美元主導地位的隱形侵蝕：積極的多元化與非傳統儲備貨幣的崛起》中也有體現。報告稱，過去20年國際儲備貨幣體系演變的一個特徵就是：逐漸去美元化，人民幣的作用最近略有上升，市場流動性、相對回報和儲備管理的變化增強了非傳統儲備貨幣的吸引力。
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自1944年佈雷頓森林協議簽訂以來，美元一直是國際交易的主要貨幣和全球儲備貨幣。在過去的近80年裏，美元已經成為一種“公共產品”，所有國家和私人機構都將自己的資金與美元錨定，交由一個按理來説應該是“安全港”的地方管理——這就是總部位於華盛頓的美聯儲。
然而，儘管具有國際貨幣標準的地位，美聯儲的貨幣政策卻只考慮本國的具體情況，忽略其對世界經濟可能造成的外部性影響。目前，為應對2021年以來出現的通脹飆升，美國國債利率突然上調，導致全球許多國家面臨持續的衰退壓力，迫使各國央行也上調利率，努力給本國經濟降温。
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美元的特殊地位帶來一個重大問題，那就是美元武器化。例如，2019年6月初，兩艘伊朗貨船因為缺少燃油而滯留巴西一港口，但巴西國家石油公司卻拒絕向這兩艘貨船加油。原因是這兩艘貨船所屬的公司上了美國製裁名單，巴西石油公司擔心，如果向它們提供加油服務，有可能同樣被美國製裁，甚至被美國司法部起訴。直到7月下旬，巴西最高法院才終於裁定，要求該公司為這兩艘貨船提供燃料。
出於對美元和國際資金清算系統SWIFT的不信任，“去美元化”一詞最近愈發頻繁地出現在國際經濟新聞報道中，不少國家也正在尋找使用美元以外的其他貨幣進行交易的方法，比如人民幣、俄羅斯盧布、印度盧比或阿聯酋迪拉姆。
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在去美元化的過程中，人民幣的作用值得一提。2015年以來，人民幣被納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子，其使用得以迅速推進。此外，中國還創建了自己的國際金融交易系統——人民幣跨境支付系統 (CIPS)，該系統正日益崛起為SWIFT系統的安全替代品。隨着數字人民幣的全面推出，這一作用將進一步得到增強。
當然，現在説美元作為世界主要貨幣的地位被取代還為時尚早，但美元武器化確實正促使各國尋求安全的替代方案，以保證其國際儲備和貿易安全，避免單邊制裁風險。在中國和沙特阿拉伯政府間的石油交易談判，以及俄羅斯和中國間的外貿交易中，都可以看到這種轉向人民幣的趨勢。在這方面，巴西和阿根廷最近相繼宣佈將使用人民幣結算中國進口商品，這一動向值得關注。
舊有的霸權秩序與新興的、更加民主、更加多極的世界秩序格格不入，而去美元化就是這一矛盾的直接後果。事實上，美國濫用其作為國際儲備貨幣發行國的地位，從中長期來看正在損害其對全球金融體系的控制，這恰恰是美國霸權的主要基礎之一。
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本文原標題為 "Price paid for abuse of privilege"
責編 | 宋平 辛欣
編輯 | 張釗
實習生莊舒涵、尹康君、馮小源、喬靖雯亦有貢獻