證券之星消息，2023年10月29日箭牌家居（001322）發佈公告稱公司於2023年10月27日接受機構調研，中金公司樊俊豪 呂沛航 劉玉雯 謝一飛 張雅茜、招商證券袁定雲 趙中平 畢先磊、東吳證券房大磊 任婕、中泰證券孫穎 郭美鑫 鄒文婕 韓宇 萬欣怡、方正證券馬螢 萬宇昕、華西證券金兵 朱昊冉 宋姝旺、天風證券孫海洋 尉鵬潔 張洛瑜 王悦宜、首創證券陳夢、長城證券蔡志明 王龍、開源證券駱揚、東方證券李雪君 謝雨辰、申萬宏源黃莎 魏雨辰、民生證券李陽 譚雅軒、信達證券李宏鵬 李含稚、中銀證券楊逸菲 郝子禹、西部證券李華豐 譚鷺、國海證券林昕宇 楊蕊菁、國盛證券姜文鏹 汪亦涵、中信建投證券葉樂 黃楊璐、中信證券郭韻 何亦嘯 馬駿鋭、華創證券劉一怡、中信里昂證券陳守理 馮瑞林、海通證券呂科佳、高盛高華證券王夢雯、匯豐前海證券薛丹彬、野村東方國際證券章鵬、西南證券趙蘭亭、太平洋證券劉潔冰、山西證券孫萌、平安證券鄭南宏、瑞銀證券陳程智、華泰證券王璽傑、東北證券莫然 陳淵文、長江證券範超 米雁翔 張佩 應奇航、國聯證券康璇、長城基金柴程森、富敦投資陸筱薇、觀富資產尹佳瑜、明河投資楊伊淳、駝鈴資產趙若然、景林資產吳憲、利檀投資毛志偉、百嘉基金楊鈺其、國華興益資管韓冬偉、浙商證券陳秋露、修實基金嚴理、君懷投資倪澄澄、汐泰投資黃振航、六禾投資石嘉婧、會遠資產李南泠、太平洋資管徐軍平、國壽養老洪奕昕、交銀施羅德基金孔祥睿、安信證券羅乾生 劉夏凡、廣發證券謝璐 黃雪茹 陳偉豪、興業證券王凱麗 侯宜芳 儲天舒、財通證券陳琳雲參與。
具體內容如下：
問：公司主要基於什麼原因對運輸模式進行切換？運輸模式切 換對公司收入的影響是持續性的嗎？切換之後是否會對成本造成 影響？
答：為了實施全國統一出貨價，提高運輸效率，保證運輸質量，公 司自2023年7月1日開始進行主要產品（瓷磚除外）統一配送的 運輸模式，運輸模式切換主要影響收入確認的時點，即商品控制權 轉移的節點由切換前的公司倉庫出庫確認延至切換後的送達經銷 商倉庫簽收後確認，同時，使得期末發出商品的金額較切換前會有 所增加，比如三季度末以成本計價的發出商品金額增加約0.77億 元，對應的收入確認也相應延後；運輸模式切換短期會有磨合期， 7月份受到的影響相對較大，8、9月份已開始逐步恢復並實現增 長。運輸模式切換對經銷各渠道、各品類均有所影響，收入和成本 均相應增加運費，對毛利額沒有影響，但對毛利率會有所影響。
問智能坐便器的價格及毛利率都有所波動，公司預計未來趨 勢如何？智能坐便器中，未來輕智能的佔比是否會進一步提升？考慮到上半年政策延續性，第三季度對部分產品的促銷政策 進行調整、產品結構優化，各個品類的毛利率環比均有所改善，產 品均價基本穩定，第四季度公司將繼續延續調整思路，更加全面地 推進銷售政策的調整與產品結構優化，進一步改善毛利率水平。 第三季度，智能馬桶的毛利率環比略有下降，主要是受到運輸 模式切換的影響以及第三季度電商渠道的銷售結構影響；而第三 季度全智能以及輕智能馬桶的均價環比均有所上升。目前入門級 的輕智能產品只有座圈加熱及離座自動沖水功能，輕智能與全智 能產品的使用場景略有不同，隨着輕智能產品在非住宅物業滲透 率的提升，輕智能產品的佔比將略有提升，但未來佔比仍將低於全 智能產品。未來，公司將持續通過產品創新等措施進一步拓展輕智 能馬桶的價格帶，全功能智能馬桶則持續增加高端產品佈局和推 廣，從而推動智能馬桶整體均價穩定以及收入增加。問公司將如何對經銷零售渠道進一步賦能？對零售渠道的精耕細作一直以來都是公司的重點工作之一。 一方面通過產品結構的調整，為經銷商提供更有競爭力的產品；同 時，進一步加強對經銷商的精細化運營管理，優化產品佈局、新品 上市流程和產品推廣效率，優化門店佈局提升店效，推動門店重裝 或局裝，開展各種形式的營銷活動，同時，持續推動經銷商進一步 佈局銷售空白區域，完善現有終端門店的佈局，推動渠道下沉，從 而促進零售渠道的增長。問：目前自產率推進情況如何，以及其他環節降本工作推進 情況如何？
答：公司持續落實智能蓋板及組件、龍頭五金外購轉自產工作， 隨着公司自有產線的建成，自產率也將持續提升。前三季度，公 司通過有效精簡SKU、零部件標準化以及外購轉自產等舉措推動 降本並取得了一定成效，未來將繼續落實上述工作，進一步實現 公司降本增效目標。
問雙11促銷活動已經開始，公司在線上渠道的策略以及目 標如何？今年的雙11活動，公司主要還是在京東與天貓平台繼續發 力，抖音、快手平台目前成立了自營團隊進行籌劃運營，未來將 在線上渠道發揮積極作用。問公司目前渠道下沉工作推進情況如何？根據年初的業務規劃，公司持續穩步推進渠道下沉，推進家 裝渠道、社區店、鄉鎮店、小五金店的市場佈局，形成對市場的 深度覆蓋，同時，優先選擇有下沉渠道網點資源、有分銷團隊的 現有優質經銷商，並結合針對下沉渠道單獨開發下沉渠道經銷 商，以及開展下沉渠道分銷商訂貨會等方式支持活動落地。箭牌家居（001322）主營業務：主要從事智能坐便器、衞生陶瓷、龍頭五金、浴室傢俱、瓷磚、浴缸浴房、定製櫥衣櫃等全系列家居產品的研發、生產、銷售與服務。
箭牌家居2023年三季報顯示，公司主營收入52.8億元，同比上升0.25%；歸母淨利潤2.87億元，同比下降31.99%；扣非淨利潤2.61億元，同比下降32.83%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入18.46億元，同比下降5.81%；單季度歸母淨利潤1.16億元，同比下降36.85%；單季度扣非淨利潤1.12億元，同比下降35.39%；負債率51.85%，投資收益926.32萬元，財務費用-324.12萬元，毛利率29.41%。
該股最近90天內共有25家機構給出評級，買入評級14家，增持評級11家；過去90天內機構目標均價為20.0。
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