記者|劉晨光 張曉雲
2020年疫情突然爆發，宏觀環境複雜多變迭加新冠肺炎疫情的劇烈衝擊，眾多公司都遭遇着前所未有的挑戰。
8月28日午間，中國平安保險（集團）股份有限公司（下稱中國平安，2318.HK，601318.SH）召開2020年半年報業績發佈會，管理層在會上透露多個關鍵信息，要點如下：
- 淨利潤下滑近三成，主要跟採用會計準則IFRS9有關，營運利潤下滑幅度相對較小，管理層建議看中與分紅掛鈎的營運利潤。
- 平安總經理謝永林概括上半年業績，給出了穩健、改革、科技三個詞彙，他認為平安還堅持分紅率增長6.7%，表現得十分穩健。
- 壽險改革主要從四個維度上展開，包括髮展模式、營銷體制、產品策略以及渠道。
- 修訂的《個險壽險業務人員基本管理辦法》主要包含三個方面，一是機構重新分類，二是外勤代理人分成，三是加大長期的投入。
- 險資投資，在股票的投資方向還是會維持低估值高分紅的股票。
財報數據顯示，今年上半年，公司實現歸屬於母公司股東的營運利潤743.1億元，同比增長1.2%；歸屬於母公司股東的淨利潤686.83億元，同比下降29.7%。
“保險優等生”的業績出現下滑頗受市場關注，中國平安管理層對此如何解釋？
中國平安聯席首席執行官兼首席財務執行官姚波姚波表示，淨利潤波動較大一方面與採用會計準則IFRS9有關。
“平安是國內保險集團裏唯一一家實施新的會計準則IFRS9，其他的保險公司暫時沒有實施。”他表示，該會計準則對利潤的波動會比較大，差不多有18%左右的資產叫做會計分類歸類為公允價值計入利潤表，特別是投資一支股票債券如果實值發生波動，都會進入利潤表當中。
在他看來，去年同期淨利潤增長幅度較高，達到68%，波動幅度較大，更應該關注的是營運利潤。
“營運利潤會把短期波動因素給剔除掉，去年的營運利潤的增速應該在24%左右，”姚波認為，今年中國平安營運利潤仍舊保持正增長並不容易，疫情的影響對各條業務線都是有衝擊的，包括對投資有影響，對信用風險有影響。
姚波表示，營運利潤是更穩定的數據表現，可以看到公司中長期的經營趨勢，“另外我們的分紅也是跟營運利潤掛鈎，這樣分紅每股給股東的回報相對來説更加穩定一些。”
對於今年上半年的業績情況，中國平安總經理兼聯席CEO謝永林給出了三個關鍵詞，分別是穩健、改革、科技。其中，穩健是他着重突出的詞彙，謝永林表示，“在新冠肺炎疫情較長時間影響下，平安集團這麼大的體量依然保持了營運利潤1.2%的增長，這其實是很不容易的。”
他認為，去年上半年平安淨利潤增長68%，這是一個相當高的基數，平安還堅持分紅率增長6.7%，體現了穩健的特點。
壽險及健康險板塊一直是中國平安主要利潤來源和價值支撐。受疫情影響，中國平安壽險業務受到了較大沖擊。
半年報顯示，保險業務方面，上半年在代理人線下面訪受阻、新業務增速下滑、保單繼續率波動等影響下，壽險新業務價值同比下降24.4%，內含價值營運回報率也同比下降9.7個百分點。不過，儘管如此，平安壽險及健康險業務歸母營運利潤仍然同比增長6.6%，為511.27億元。
此前平安成立壽險改革領導小組，馬明哲親自掛帥，如今持續兩年的壽險改革進行到了什麼程度？
馬明哲在半年報中表示，“我們醖釀了兩到三年的時間研究改革策略，尋找到一條新舊動能轉換的壽險發展之路，現在抓住時機進行調整，為未來的持續增長打好基礎、做好準備，確保形成高質量可持續發展的平台。”
平安集團聯席CEO陳心穎表示，壽險改革是艱難的，第一次改革是2004年經歷了兩到三年非常痛苦的改革期，那一次之後奠定了十幾年非常好的基礎，推動了績效、營銷、渠道三項重大改革轉型。
第二次改革在2018年下半年其實就開始啓動，她表示，整個壽險行業在過去十幾年，尤其是在人口紅利減少後，客户需求在變，科技手段在變，傳統的大進大出的模式不能持續，因此必須改革。
陳心穎介紹説，當前壽險改革主要體現在四個方面。一是發展模式的改革，要從規模轉到規模和質量共同重視。
第二是關於營銷體制的改革，以前是人管人，今後是如何利用數字化來去做數字化經營與管理。
第三是產品策略的改革，保險保障型產品，推動綜合金融+，壽險服務+，希望打造更有温度有場景，差異化的產品，堅持從投研到保障到綜合金融服務。
第四是渠道的改革，傳統只是線下、純線上，這兩個比較單一，找出中間路線，實現線上和線下的融合。
財報數據顯示，2020年上半年，中國平安保險資金投資組合規模達3.44萬億元，較年初增長7.3%，其中17.2%的金融資產分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的資產。
今年上半年，中國平安保險資金投資組合年化總投資收益率為4.4%，同比下降1.1個百分點，主要受資本市場同比劇烈波動，公允價值變動損失加大的影響。淨投資收益率為4.1%，同比下降0.4個百分點，主要受權益資產分紅收入下降和投資規模增加的影響。
中國平安首席投資執行官陳德賢表示，平安保險投資有兩個目標，一是要不斷完善資產跟負債的缺口，這是第一個目標，第二是不斷地去找能夠提供給我們一個穩定收益的資產。“目前的資產跟負債的缺口現在是4.3年，我記得六年前缺口差不多有八年多。”
陳德賢表示，當前的資產策略主要有三個方面。
一方面是固定收益類資產，目前有1.1萬億元的債券，這個佔保險資金的資產33%，這部分也是能夠提供一個穩定的收入。除了債券以外還要有一些永續債、高等級的債，加上一些非標資產，“非標資產目前我們沒有出任何一個風險。”
二是過去一直強調新型不動產和新型的基建，按目前國家的情況來説，推動內循環和雙循環的環境上，也給了大量的投資機會。裏面有非常多的內循環概念，包括鐵路、公路，有些商業綜合體、新城鎮的發展，包括養老公寓、公租房、舊改等等。項目儲備已經超過兩千億。
三是股票部分，一直針對投資低股指的股票，特別是分紅這部分非常重要。未來我們在股票的投資方向還是會維持低估值高分紅的股票。
對於投資的方向，謝永林強調，保險資金完全是支持國家的建設，支持實體經濟的發展。“相當多的錢投到資本市場的權益，這也是利用直接融資的工具支持實體經濟的發展。”
此外，對於非標資產到期之後再投資，以及利息到期的再投資，新的保費進來該如何處置，陳德賢也做了回應。他認為一方面是努力尋找資產，“藉助集團目前的綜合金融優勢，能夠結合起來，能夠再找到一個長期的資產匹配我們的負債”
另外一方面是“管好我們的資產”，過去兩年開始通過一個系統化經營、數字化的管理，能夠把存量的資產能夠提前預警。
8月17日，平安人壽在多個官方渠道發佈了壽險代理人制度改革“基本法”，綜合改革邁出關鍵一步。
被稱為平安人壽“基本法”的文件全名為《個險壽險業務人員基本管理辦法》，旨在為壽險代理人建立科學規範、激勵得當的人力資源管理制度，該辦法自1994年首次發佈以來歷經多次調整和升級
在業績發佈會上，中國平安首席保險業務執行官陸敏表示，基本法一是支持未來改革的落實，二是更加註重長期的激勵性。基本法的修改有三個方面一是機構重新分類，二是外勤代理人分成，三是加大長期的投入。
據陸敏介紹，機構分成三大類，一類改革產能型，就是專門注重產能的提升；二類是平衡型，就是又要注重人力增長，也要注重產能的提升；三類是人力型。
關於代理人的分成，根據不同的代理人給予不同的政策，其中主要分為三類：一是新人，二是績優，三是主管。陸敏表示，新人加大了投入，增加了他們的新人津貼和津貼的時間長度。
績優也包含優才，這部分也是會給他們增加了激勵。主管主要就是強化營業部的經營，強化營業部的管理和活動。
再者，加大了未來長期的投入，主要是包含關懷、待遇、管理，管理的話主要是隨着激勵政策的加長，一些長期指標的份量額逐漸加大。
此外，陸敏也談到了對人力的一些看法，現在注重的還是有質量的增員，所以在理念上，機構也在跟着轉變，有質量的增員，二是流程上再強化，流程非常的清晰，裏面加了AI雲面試等等，三是培訓，有職前崗前培訓，做了新的教材，新的做法等。
在疫情的衝擊下，科技業務給中國平安帶來了較大回報。半年報數據顯示，2020年上半年，科技業務總收入 427.32億元，同比增長11.2%，包括金融壹賬通、平安好醫生、平安醫保科技等幾個子公司都有不錯的“成績單”。
近年來，平安集團一直堅持“金融+科技”雙輪驅動戰略，圍繞主業轉型升級需求，持續加大科技投入，未來是否還會加大科技投入？
陳心穎表示，預計會持續地擴大發展，尤其是三方面：一是本身會加大科技的投入，尤其是在賦能主業，還有核心基礎的科技。
二是幾家科技的業務持續快速地增長，上半年三家上市公司，汽車之家尤其是好醫生和壹賬通市值都是得到市場廣泛的認可，都是上升84%和108%的，雖然這些科技業務是在投入期，但是其實它的價值是非常顯而易見。
陳心穎強調，科技跟生態與金融的結合又是一個增長，例如“汽車生態圈通過汽車之家，通過平安銀行的好車主信用卡，通過產險，三方聯合起來怎麼樣推動全市場二點幾億的車主提供最好的金融+服務的產品。”