臨近酒水消費高峯期，基酒價格普遍上漲15%-20%。
據行業媒體報道，雖然不少醬酒產品在市面上已經動銷不暢，但其基酒仍然走出了獨立的上漲行情。隨着時間進入12月份，臨近元旦、春節等酒水消費高峯期，基酒市場供不應求，特級茅香、優級茅香、一級茅香等基酒價格上漲15%-20%已是普遍現象。
基酒價格上漲受多重因素影響。首先，“醬酒熱”始於2018年，但酒企大規模擴產於19年-20年。醬酒生產具備週期性，醬酒企業在2023年之前都非常缺酒，產供時空錯配引發基酒漲價；其次，原料、人力、環保等成本大幅上漲，對基酒價格形成推漲；此外，考慮到醬酒企業的競爭關係及未來品牌的佔位和高度問題，不排除廠家跟風漲價的可能。
基酒供需緊張局面何時緩解？業內普遍認為，未來幾年優質醬香基酒價格持續上漲將是大概率事件。預計2023年，主流醬酒企業的擴產產能開始釋放；2025年，供需矛盾可以基本緩解。目前，醬香基酒價格上漲的連鎖效應已傳導至產品端，部分醬酒品牌已先後發出產品漲價通知。
天風證券認為，高端白酒龍頭具備強壁壘，商業模式具備優越性，2022年業績穩定性仍較強。目前市場對於產品提價、業績高增的預期較高，高端白酒已經實現增速換擋，後續將主要以穩定經營為主，提升自身經營質量；短期內次高端白酒上漲的主要邏輯是對春節備貨和明年一季度開門紅的預期，長期來看依舊持謹慎樂觀態度。
東亞前海表示，在消費升級大背景下，高端白酒呈現量穩價升趨勢。上週瀘州老窖通知，建議52度國窖1573經典裝終端渠道計劃內配額供貨價上調70元/瓶。隨着瀘州老窖提價落地，五糧液及貴州茅台提價預期有望逐步落地，高端白酒景氣度確定性較高。
與此同時，次高端白酒價格的天花板隨着高端白酒價格帶的上移而不斷上移，市場空間不斷打開；擁有較強品牌力以及渠道力的次高端白酒企業將會在更大程度上享受到行業擴容紅利。
證券時報·數據寶統計，行情方面，白酒Ⅱ(申萬)指數今年累計下跌1.49%，跑輸同期大盤（4.38%）；成份股中，捨得酒業、迎駕貢酒、水井坊、酒鬼酒累計漲幅居前，依次為173.7%、113.82%、53.62%、42.63%。從股價回撤角度看，順鑫農業、五糧液、洋河股份領跌，較年內高位跌幅均逾30%；口子窖和迎駕貢酒近期市場表現良好，最新價距年內高位不足8%。
數據寶統計，白酒Ⅱ(申萬)指數12月21日的滾動市盈率為48.38倍，共計7只成份股最新估值低於這一數值；五糧液和洋河股份兩隻千億市值股包括在內，滾動市盈率分別為39.55倍和34.98倍。此外，機構預測16股全年淨利潤增長率高於20%，青青稞酒和捨得酒業有望翻倍，山西汾酒、老白乾酒、順鑫農業、水井坊的淨利潤增幅也有望突破50%。（數據寶 張智博）
來源：數據寶