北交所上市公司吉林碳谷今天大漲28%，股價59.16元，總市值超過186億。今天上漲的直接導火索，可能是中信證券發佈的研報。中信證券按照2022的預測業績，給出了2022年60倍市盈率的估值，看來還是券商敢想敢幹。
碳纖維作為“21世紀新材料之王”，素有“黑黃金”的美譽，在不同領域有着廣泛應用，是新一代先進製造業，尤其是先進裝備製造業的創新基石。原絲是碳纖維“產業樹”的“根”，吉林碳谷正是國內碳纖維原絲最大的生產商。
一、中信證券報告中信證券研究員王喆11月19日發表題為《吉林碳谷：碳纖維原絲龍頭，立足核心優勢跨越轉折點》的投資價值分析報告，預計公司2021-2023年歸母淨利潤2.48、4.51、6.52億元，給予2022年目標價85元，合理市值為270億元(參考可比公司估值，對應2022年60倍市盈率)。按公司週五收盤價46.17元算，其還有84.10%上漲空間。
龍頭券商的公司研報，還是很有影響力。作為國內碳纖維原絲最大生產商及全球知名的大絲束碳纖維原絲供應商，中信證券表示，碳纖維細分領域風電行業等高景氣帶來大絲束碳纖維的高需求增長，吉林碳谷擁有國內首屈一指的市佔率，預計將保持良好的盈利能力。公司加快碳纖維原絲產線建設，進行大絲束原絲的研發，帶來新的利潤增長點，進一步提升盈利能力。
吉林碳谷 9 月 15 日還曾接 待了 4 家機構的調研。 調研機構：中國國際金融股份有限公司、中金資本運營有限公司、永安國富資產管理有限公司、上海汐泰投資管理有限公司 。
問題 1、公司產品價格變動的原因？ 回答：公司整體產品價格保持了上升趨勢，產品價格變動以原材料價格變動 因素為主，同時綜合考慮市場實際情況進行定價。目前，產品價格上漲可以消化 原材料上升的成本。
問題 2、公司的生產技術是否存在技術壁壘？ 回答：公司具有技術專利，同時經過多年發展，突破關鍵工藝技術難關，實 現了碳纖維原絲大規模穩定生產、產品獲得市場認可，形成了較強的技術壁壘。
問題 3、公司是否考慮過從事碳纖維下游產業鏈業務？ 回答：目前暫時沒有考慮，公司將不斷深挖碳纖維原絲領域，力爭成為國內 領先、國際知名的碳纖維原絲供應商。
問題 4、根據公開信息，國內部分企業正在進行碳纖維原絲生產線的建設投 產，請介紹一下未來 3-5 年的公司產品的市場供求情況？ 回答：公司經過多年發展生產技術成熟、產品獲得市場認可，未來公司也將 根據市場情況，進行擴產建設，滿足市場需求。
問題 5、公司是否將進行啓動新的生產線建設，請問新的生產線與原有生產 線在工藝等方面是否一致？ 回答：公司根據規劃和市場情況，穩步推動未來產能擴張計劃的落地，公司 未來的生產線在工藝與設備等方面將更加先進。
問題 6、目前公司 50K 原絲產品是否已經成熟？ 回答：公司 50K 產品自行碳化驗證後可以實現 T400 水平，目前公司已經銷 售了部分 50K 碳纖維原絲，下游客户正在進行產品驗證。
問題 7、請問公司未來規劃碳纖維原絲生產建設的投入資金是如何安排的？ 回答：未來根據公司規劃及市場情況，合理安排碳纖維原絲生產建設。公司 將採取多種融資渠道，優化融資結構，降低融資成本。
問題 8 公司是否有關於產品實現碳化後達到 T700 的具體時間安排？ 回答：公司小絲束產品碳化後，均可以實現 T700 水平，目前正在進行大絲束產 品的碳化實驗，爭取早日實現全品類產品碳化後達到 T700 水平。
吉林碳谷10月26日晚發佈2021年三季報。前三季度，公司實現營業收入7.23億元，同比下降18.23%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤1.79億元，同比增長108.61%。其中，第三季度，公司實現營業收入2.78億元；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤5437.07萬元。
1、歸屬於掛牌公司股東的淨資產變動原因：公司 9 月末歸屬於掛牌公司股東的淨資產較去年同期增加了 84.83%，主要原因為：公司 2021 年 1-9 月份實現淨利潤 1.79 億元，同時三季度公司完成公開發 行工作，募集資金淨額為 15,061.08 萬元。
2、淨利潤變動原因：公司 1-9 月份實現淨利潤 17,904.81 萬元，較去年同期增加了 108.61%，上升主要原因為：公司碳纖維原絲產品得到市場認可後，根據持續產能規劃和市場需求，公司產能持續建 設並逐步投產，產銷量不斷增加，主營業務銷售規模不斷擴大，利潤總額增大所致。2021 年 1-9 月，公 司利潤總額較 2020 年同期增長 145.71%。
3、經營活動產生的現金流量淨額差異原因：公司 1-9 月份實現的經營活動現金淨流量淨額為 11,297.92 萬元，增長比例為 1,137.66%。上升主要原因為：公司銷售良好，增加了經營活動現金流入。
4、基本每股收益差異原因：公司 1-9 月份基本每股收益為 0.6048 元/股，增長比例為 85.01%，上 升主要原因為：公司本期盈利增加。
5、營業收入變動原因：公司 2021 年 1-9 月營業收入較 2020 年同期下降，主要是由於公司 2020 年 7 1-6 月存在丙烯腈貿易業務，2020 年 6 月以後，公司已經沒有進行丙烯腈貿易業務所致。2021 年 7-9 月，公司營業收入較 2020 年同期增長 72.03%，主要是公司碳纖維原絲產品得到市場認可後，產銷不斷 增加所致。