巨豐投顧：“大小王炸” A股結束三連陽 月末何去何從？

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，雖然經濟復甦仍然在進行中，但數據顯示覆蘇已經開始放緩。與此同時，全球流動性拐點已經確立，國內流動性相比此前仍處於整體邊際收緊趨勢，這對於市場來説並不是太好的消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯，注意整體性風險的同時，可適當博弈結構性機會。

　　8月20日下挫探底之後，市場迎來連續三日反攻，滬指成功收復下跌失地，而創業板以及深成指表現相對弱勢，反彈力度整體薄弱。而連續上行之後，今日三大指數悉數下跌，創業板盤中跌幅超2%，滬深兩市尾盤走低，短期又到了方向選擇的時刻。盤面上看，鋼鐵領漲，採掘、有色金屬、國防軍工等表現良好，而多數板塊走低，其中食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、計算機等跌幅居前。

　　今日市場，其實有兩大看點，一個是寧德時代半年報業績公佈，另一個是傳貴州茅台降價帶來的所謂利空影響。

　　具體看，寧德時代業績保持穩定還略超預期，但是股東減持可能在短期對股價有影響，不過中期行業景氣度高，公司加速擴張下潛力無限，中期相對利好，仍會是機構追逐的主要標的。今日盤中衝高回落，拖累板塊以及創業板；而貴州茅台全天低開低走，結束此前連續反彈，下跌帶動板塊走低，也拖累了滬指的表現。

　　一個是深市的“一哥”，一個是滬市的“老大”，而貴州茅台還是A股的“大王”，這一大一小的“王炸”對於今日市場的影響不可謂不大，也使得投資者對於下來市場的走勢摸不着頭腦。實際上，昨日我們也説過，目前經濟增長動力、流動性以及政策新趨勢都處於階段的不確定性階段，對市場有一定的承壓，而中報行情即將落下帷幕對市場的提振力度也將減弱，所以要留意短期市場可能的波動的加大。

　　而今日市場的表現，初步印證了此前的預期，但究竟如何縱深，目前還需進一步的觀望。不過繼續回顧此前市場的表現，多方面擔憂和不確定下，月底還是需留意市場大分化下的進一步回撤，尤其是連續成交過萬億下，也要謹防可能的急跌。

　　總體上，在近期的反彈過程中，建議投資者適當進行減持觀望，以應對中報結束後的逐步不確定性。同時持倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇。在此期間，重點應關注幾個方向：一個是大宗商品的走勢。如果商品集體性走低，那麼也有利於通脹的回落，也有利於寬鬆政策的出台和預期的提升；另一個是流動性的改變。目前市場流動性保持穩定，但整體有中性偏寬鬆的趨勢，這個趨勢如果能進一步確認，那麼市場就有可能迎來新的上行行情。

（文章來源：巨豐財經）