就像任何一個硬幣都有兩面一般，任何一個政策的影響都是兩面或者多方面的。
美聯儲過去兩年的超寬鬆政策，雖然使得美股表面上維持着繁榮景象，但另一方面使得通脹的陰影不斷滋生擴大，現在甚至成了籠罩在美國經濟頭頂上的一頭龐然巨獸。
不過，就如電影《無間道》裏的那句台詞一般：“出來混，總是要還的。”對於現在的美股來説，或許就到了還債的時候。
思科股價暴跌
眾所周知，美股對於業績爆雷個股的懲罰是嚴厲而直接的，只是這一點在2022年顯得尤為迅速和猛烈。
這一次市場懲罰的主角是全球網絡設備巨頭——思科。
美國時間週三盤後，思科披露了最新的季度財報，截至4月30日，思科的營收為128億美元，同比幾乎零增長，大幅低於分析師預期的133.4億美元；淨利潤30億美元，同比增長6%。
具體來看，第三財季，思科的產品營收94.5億美元，低於分析師預期97.9億美元；數據中心網絡交換機在內的安全、敏捷網絡部門錄得58.7億美元的收入，低於市場預期的60.9億美元；未來互聯網部門錄得13.2億美元，低於市場預期的14.4億美元。
更讓市場擔憂的是，思科對於該公司未來業績的悲觀展望。思科預計2022財年的第四季度營收將下降1%至5.5%，調整後每股收益為76美分至84美分；預計2022財年全年營收增長將為2%至3%，低於此前5.5%至6.5%的預期。
對於這樣的業績和預期，市場迅速作出了回應。北京時間5月19日晚間，美股開盤後，思科遭遇市場兇猛拋售，股價大幅低開10%，截至當日收盤，思科股價收跌13.73%。
零售巨頭業績爆雷或更為危險
但正所謂屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風。比起科技巨頭思科的暴雷，美股現在更頭疼的是沃爾瑪等零售巨頭業績的頹勢。但很不辛，美股現在必須面對這一切。
在週二沃爾瑪公佈業績之前，儘管此前許多投資大佬接連唱衰美國經濟，但市場並未真正進入“衰退時刻”，一個簡單的事實是，美股估值明顯仍處於平均水平。
但沃爾瑪週二慘淡的業績令大部分投資者不得不面對美國經濟大概率面臨衰退的現實，即一些公司難以將成本壓力轉嫁給消費者。
週二，美國最大零售商沃爾瑪發佈了不及預期的一季度財報，市場隨即用重挫11%予以反饋，直接創下沃爾瑪1987年以來的最大單日跌幅。
週三，沃爾瑪繼續下挫6.79%，同日美國第二大零售消費集團塔吉特在宣佈一季度利潤“腰斬”之後，更是刷新35年來最大單日跌幅。
無獨有偶，線上零售巨頭亞馬遜也同樣難以抵禦高通脹對利潤的侵蝕，在週三的那場暴跌中下挫7.16%。
沃爾瑪首席財務官Brett Biggs在接受CNBC採訪時表示，消費者已經開始承受壓力，他們從原本購買一加侖牛奶變為購買半加侖，從原本購買品牌商品轉為購買沃爾瑪自由品牌商品。
塔吉特也從自家的經營細節中感受到了不安。
塔吉特表示，目前消費者已經將重心從購買電器等大型商品轉為服務項目，比如餐廳禮品卡。這意味着，消費者在疫情大流行期間已經將電子產品、家居用品和傢俱購置完畢，而這些商品在多年內都無需再次更換，相關消費或將持續低迷。
總體來看，美國一些最大的零售商近幾天發佈的業績報告加劇了人們的擔憂，即美國40年來最高的通脹率正限制美國消費者支出，並將經濟推向衰退。俄烏衝突加劇了通脹壓力，投資者還在努力應對寬鬆貨幣政策時代的結束。
美股的痛苦或許才剛剛開始
而這糟糕的一切或許才剛剛開始。美國經濟衰退的信號不僅出現在消費領域，製造業同樣沒能逃過相同的命運。
當地時間19日晚間公佈的費城聯儲調查數據顯示，美國5月費城聯儲製造業指數為從上個月的17.6大幅降至本月的2.6，遠不及經濟學家預期的15。該指數是每個月較早公佈的地區性製造業指數之一，5月大幅不及預期的數據反映了美國大西洋沿岸中部地區的製造業熱度正在消退。
面對這樣的情況，對於美股的唱衰聲自然是不絕於耳。
據中國基金報報道週四，巴克萊銀行美股策略主管Maneesh S. Deshpande稱，新冠疫情反反覆覆、俄烏衝突有演變成“持久戰”的趨勢、美聯儲的激進鷹派立場等多重因素，令美國公司利潤率和遠期盈利能力正在遭受打擊。他表示，鑑於標普500指數有許多負面的短期催化劑，認為風險仍然嚴重偏向下行。
德銀首席全球策略師Binky Chadha預警稱，如果美國經濟真的陷入衰退，將帶來更大的股市跌幅，屆時標普500指數可能會跌至3000點之低，即較年初高位跌去四成。
GMO聯合創始人兼首席策略師傑里米·格蘭瑟姆表示，從表面上看，當前美國股市與2000年的互聯網泡沫相似，而情況比2000年更加嚴重，因為所有的資產都出現了泡沫。
還有更為悲觀的如資管巨頭古根海姆首席投資官Scott Minerd在接受採訪時表示進入下半年，納斯達克綜合指數將崩盤，較去年11月19日的峯值暴跌75%，而標普500指數則較2022年1月3日的峯值暴跌45%。